VCCI : « Les réglementations contre le sous-capitalisation ont des effets négatifs sur les entreprises »

Selon la VCCI, la limitation des coûts d'emprunt aura un impact sur les entreprises ainsi que sur leur capacité à former des groupements économiques .

Commentant le décret du ministère des Finances relatif à la gestion fiscale des entreprises effectuant des transactions entre parties liées, la Fédération vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI) a relevé le plafonnement des coûts d'intérêt des transactions nationales.

On parle de sous-financement lorsque l'entreprise fonctionne principalement grâce à des emprunts, le ratio entre les capitaux empruntés et les fonds propres étant trop élevé. Limiter le sous-financement contribue à garantir la sécurité financière et évite aux grandes entreprises de s'endetter excessivement et de risquer une pénurie de liquidités.

Toutefois, la VCCI estime que cette réglementation manque de pertinence et a de nombreuses répercussions négatives sur les entreprises vietnamiennes, notamment les grandes. En effet, la pénurie de capitaux est une situation courante et inévitable dans la nouvelle phase d'industrialisation des pays en développement.

En réalité, dans les pays en développement à industrialisation tardive, la croissance repose fortement sur la capacité à réduire les coûts de production grâce à l'accumulation de capital et à une gestion plus souple. Par conséquent, les entreprises doivent recourir fréquemment aux prêts et à l'aide des prêteurs pour renforcer leur gouvernance d'entreprise et ainsi réduire leurs coûts. Du fait du manque de transparence des marchés financiers, les entreprises de ces pays sont davantage dépendantes des prêts que celles des pays à industrialisation précoce.

Par conséquent, l’application des règles anti-faiblesse de capital des pays développés doit être examinée avec plus d’attention dans le contexte vietnamien.

D'autre part, selon la VCCI, les réglementations limitant le coût des prêts ont également un impact négatif sur la formation de groupes économiques nationaux et incitent ces groupes à investir dans des secteurs risqués.

En règle générale, lorsqu'une entreprise souhaite investir dans un secteur risqué, la société mère emprunte auprès d'une banque puis prête à sa filiale. Il s'agit d'une opération entre sociétés liées, soumise à la réglementation relative au plafonnement des charges d'intérêts.

Par conséquent, la VCCI a proposé que l'organisme rédacteur modifie le texte afin d'exempter les entreprises nationales de l'obligation de respecter la réglementation relative à la limitation des charges d'intérêts pour les transactions connexes ayant le même taux d'imposition, entre entreprises nationales.

En outre, dans la pétition adressée au ministère des Finances, la VCCI a également déclaré que la réglementation selon laquelle les charges d'intérêts des entreprises ayant des transactions connexes ne peuvent pas dépasser 30 % du bénéfice net total des activités commerciales au cours de la période est déraisonnable.

La loi applique un taux fixe de 30 % sans permettre aux entreprises de justifier ce coût selon le principe des transactions indépendantes, contrairement aux autres types de transactions. Autrement dit, même lorsque les entreprises supportent des coûts d'intérêt parfaitement normaux par rapport au marché et que les parties ne manifestent aucun signe de manipulation des taux d'intérêt pour optimiser leurs profits, ces coûts raisonnables ne peuvent être pris en compte dans le calcul des impôts.

Selon la VCCI, les fluctuations macroéconomiques récentes ont entraîné une forte hausse des taux d'intérêt, faisant grimper les charges d'intérêts de nombreuses entreprises au-delà de 30 %. Ces entreprises doivent toujours payer à la banque la part d'intérêts excédant 30 %, mais celle-ci n'est pas déductible des impôts. Par conséquent, malgré des pertes importantes dues à cette forte augmentation des charges d'intérêts, nombre d'entre elles restent soumises à l'impôt sur les sociétés.

Le ministère des Finances a récemment proposé de modifier la réglementation afin d'exclure la détermination des liens d'affiliation lorsque la banque ne participe ni à la gestion, ni au contrôle, ni à l'apport en capital, ni à l'investissement dans l'entreprise emprunteuse. Autrement dit, l'entreprise ne pourrait pas être soumise au plafond de coûts de 30 % si la banque emprunteuse n'assure ni la gestion, ni le contrôle, ni l'apport en capital.

Selon la VCCI, cette approche permet de mieux définir la nature de la relation et de résoudre les problèmes. Toutefois, elle ne résoudra pas tous les cas.

Par exemple, même lorsqu'une banque et une entreprise emprunteuse entretiennent une relation de gestion, de contrôle et d'apport en capital, l'opération de prêt, assortie de taux d'intérêt appropriés, reste soumise au seuil de 30 %. Ceci est en contradiction avec l'objectif principal du décret, qui est de lutter contre les prix de transfert.

Dans le cas présent, les deux parties n'ont pas modifié le taux d'intérêt pour fausser le prix ; la transaction respecte donc le principe des opérations indépendantes. Il serait injustifié de ne pas comptabiliser les charges d'intérêts supérieures à 30 % dans une transaction conforme à ce principe.

Par conséquent, la VCCI a proposé que le ministère des Finances modifie la réglementation afin de permettre aux entreprises de prouver que leurs opérations de prêt reposent sur le principe d'indépendance des transactions, en déclarant et en rassemblant des documents permettant une comparaison avec d'autres opérations de prêt ou avec le niveau des taux d'intérêt du marché. Si cette opération repose sur le principe d'indépendance des transactions, l'entreprise peut déduire toutes les charges imposables, même si celles-ci excèdent 30 %. Selon la VCCI, certains pays appliquent également ce principe.

Le ministère des Finances devrait recueillir les observations sur le projet de décret au premier trimestre 2024 afin de le soumettre au gouvernement pour promulgation d'amendements au troisième trimestre de la même année. Auparavant, l'Association immobilière de Hô Chi Minh-Ville (HoREA) avait également proposé que le ministère des Finances supprime le plafond de 30 % applicable aux charges d'intérêts, le jugeant superflu. La HoREA estime que ce plafond devrait uniquement concerner les entreprises étrangères réalisant des transactions avec des parties liées et non encore soumises à l'impôt minimum mondial.

Duc Minh

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