Le Vietnam – une destination stratégique face à la vague de droits de douane

Le Vietnam est devenu le siège social de nombreuses multinationales. Photo : Duc Thanh

Le Vietnam reste une destination attrayante

La politique fiscale réciproque américaine, entrée officiellement en vigueur le 7 août 2025, impose des droits de douane supplémentaires sur les importations en provenance de plus de 70 pays, redessine le paysage commercial de la région et entraîne une réaction familière de relocalisation de la production mondiale.

Pour de nombreux industriels internationaux, cette situation rappelle la première vague de la guerre commerciale sino-américaine de 2018, qui avait entraîné une délocalisation massive de la production hors de Chine. Toutefois, cette fois-ci, les répercussions sont plus importantes et le Vietnam s'impose à nouveau comme une destination stratégique.

Bien que figurant parmi les pays concernés par la nouvelle politique fiscale, avec une taxe de 20 % appliquée à certaines exportations vers les États-Unis, le Vietnam demeure une destination attractive pour les entreprises souhaitant diversifier leurs chaînes d'approvisionnement. De nombreux facteurs expliquent cette tendance.

Le Vietnam est membre d'accords commerciaux importants tels que l'Accord de partenariat transpacifique global et progressiste (PTPGP), le Partenariat économique régional global (RCEP) ainsi que d'accords de libre-échange bilatéraux (ALE) avec l'UE et le Royaume-Uni, lui assurant un accès préférentiel aux principaux marchés.

La capacité du Vietnam à réagir avec souplesse aux chocs mondiaux et à transformer les défis en opportunités est rare dans la région.

L'écosystème manufacturier national a connu une croissance significative depuis 2018, avec des capacités accrues dans les secteurs de l'électronique, du textile, de l'ameublement et, plus récemment, des semi-conducteurs et des véhicules électriques. Le coût du travail au Vietnam demeure inférieur à celui de la Chine, de la Thaïlande ou de la Malaisie. Les infrastructures, des ports maritimes aux autoroutes en passant par les zones industrielles, continuent de bénéficier d'investissements croissants. Par ailleurs, le gouvernement vietnamien a activement encouragé les investissements étrangers grâce à des incitations fiscales et des réformes administratives.

Au-delà de l'Asie, de nombreuses économies peinent également à trouver leur place dans ce contexte de mutation. L'Indonésie s'est concentrée sur la sécurisation de ses ressources minérales stratégiques et le renforcement de la résilience de ses PME, mais la croissance de son secteur manufacturier stagne et ses infrastructures demeurent un point faible. La Malaisie, quant à elle, a misé sur les industries de haute technologie, mais son indice des directeurs d'achat (PMI) est passé sous la barre des 50 début 2025, signe d'un ralentissement.

Le Pakistan bénéficie de faibles coûts de main-d'œuvre, mais l'instabilité politique et la faiblesse de ses systèmes logistiques constituent des obstacles majeurs. La Corée du Sud et le Japon possèdent des industries de pointe, mais leurs coûts de production élevés les rendent peu attractifs pour les investissements dans la production de masse.

L’avantage du Vietnam réside dans cet équilibre : il bénéficie de la taille et de la compétitivité des marchés émergents, tout en profitant de l’accès au commerce et de la stabilité politique des économies développées. Même avec un droit de douane réciproque de 20 %, les coûts vietnamiens restent bien plus compétitifs que ceux des autres pays, compte tenu de son environnement logistique, de sa main-d’œuvre et de sa réglementation.

manœuvres stratégiques

La capacité du Vietnam à réagir avec souplesse aux chocs mondiaux et à transformer les défis en opportunités est rare dans la région. En témoignent non seulement la vague de délocalisations de production, mais aussi la restructuration de l'ensemble de sa stratégie de chaîne d'approvisionnement autour de ses atouts.

De nombreuses multinationales ont pris des mesures concrètes. Les géants de l'électronique renforcent leurs investissements à Bac Ninh et Hai Phong. Les entreprises du textile et de l'ameublement prospectent activement de nouveaux sites dans les régions du Centre et du Sud. Les cabinets de conseil en chaîne d'approvisionnement ont constaté une forte augmentation des demandes de la part d'acheteurs américains et européens souhaitant se prémunir contre les risques liés aux droits de douane.

Cependant, les ambitions du Vietnam ne se limitent pas au secteur manufacturier. En juin 2025, l’Assemblée nationale a adopté une résolution portant sur la création de deux centres financiers internationaux, situés à Hô Chi Minh-Ville et à Da Nang.

Ces centres sont conçus pour positionner le Vietnam comme un centre financier compétitif dans la région asiatique, avec un cadre juridique et une infrastructure spécifiques destinés à servir les marchés financiers mondiaux.

Le gouvernement vietnamien perçoit cette initiative comme une démarche stratégique visant à attirer les institutions financières internationales, à développer le marché des capitaux national et à renforcer ses liens avec les flux d'investissement mondiaux. Forte d'une économie en pleine croissance, d'un marché boursier dynamique et d'une situation géographique stratégique en Asie du Sud-Est, le Vietnam se forge progressivement les fondements nécessaires pour devenir non seulement une puissance manufacturière, mais aussi une plaque tournante financière régionale.

Malgré de nombreux défis, tels que la pénurie de main-d'œuvre, les pressions énergétiques et les obstacles institutionnels, la capacité d'adaptation et la résilience du Vietnam restent remarquables. Le pays se transforme et se positionne comme un acteur dynamique de l'économie mondiale. Grâce à une vision stratégique, des réformes ambitieuses et une capacité de production en constante expansion, le Vietnam est prêt à franchir une étape décisive dans son développement économique.

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