L'indice VN vise 1 800 points, en prévision d'un afflux de capitaux étrangers

En juillet, la valeur nette de retrait des fonds ETF a été enregistrée au niveau le plus bas de l'année, les fonds nationaux (+709,7 milliards de VND) ayant enregistré un afflux net de capitaux, équilibrant la pression du retrait de capitaux des fonds étrangers (-753,6 milliards de VND).

Français En termes de structure des flux de capitaux, le mois dernier, le fonds national le plus important a été DCVFMVN Diamond avec un afflux net de 1 200 milliards de VND, contribuant le plus à l'afflux net de fonds nationaux au cours du mois. Il s'agit de l'afflux net le plus élevé depuis fin décembre 2022. Parallèlement, le groupe de fonds simulant l'indice VN30 a subi des pressions pour retirer des capitaux, le fonds DCVFMVN30 étant le plus important (-369 milliards de VND), le neuvième mois consécutif sous pression de retrait de capitaux. En outre, KIM Growth VN30 (-71,6 milliards de VND), SSIAM VN30 et MAFM VN30 ont subi de légers retraits de capitaux.

Les investisseurs étrangers ont renoué avec des achats nets importants sur le marché boursier vietnamien en juillet. Le montant net des achats s'est élevé à 8 500 milliards de VND, contre 1 900 milliards de VND en juin, ce qui a permis de ramener le montant net des ventes depuis le début de l'année à 37 500 milliards de VND. Les investisseurs étrangers ont concentré leurs achats nets sur les secteurs des valeurs mobilières, de la banque et de l'immobilier, notamment SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

Dans le contexte de diversification sélective des flux de trésorerie, comme indiqué ci-dessus, l'équipe d'analyse de SSI estime que les investisseurs individuels restent prudents. Toutefois, compte tenu des perspectives à venir, le marché vietnamien reste attractif à moyen et long terme grâce à la stabilité macroéconomique et à la reprise de la croissance, a déclaré SSI.

Actuellement, l'indice VN se négocie toujours à un PER prévisionnel d'environ 12,6x, inférieur à la moyenne régionale et à la moyenne sur 5 ans, ce qui indique que la valorisation du marché reste attractive. Parallèlement, le Vietnam reste le candidat le plus prometteur d'Asie du Sud-Est pour passer du statut de marché frontière à celui de marché émergent (MSCI, FTSE). La modification de la loi sur les valeurs mobilières, de la loi sur les investissements et l'amélioration de la marge de manœuvre financière sont activement encouragées pour favoriser cette revalorisation.

Outre des conditions macroéconomiques favorables, la saison des résultats commerciaux du deuxième trimestre 2025 dépassant les attentes a également été l'un des principaux catalyseurs qui ont aidé le marché boursier à afficher une performance optimiste en juillet dernier.

Français Plus précisément, le chiffre d'affaires total au T2/2025 a enregistré une croissance modeste de 6,9 % par rapport à la même période. Cependant, la croissance du bénéfice après impôts attribuable aux actionnaires de la société mère a fortement augmenté de 31,5 %, dépassant largement la hausse de 20,9 % du T1/2025. La plupart des groupes industriels ont enregistré une croissance positive des bénéfices, à l'exception du groupe industriel. Les groupes industriels dont les résultats ont dépassé nos attentes comprennent la vente au détail, les engrais, les services publics, la banque et les parcs industriels. En revanche, certains secteurs comme l'alimentation et les boissons (F&B) et certaines valeurs immobilières résidentielles ont enregistré des résultats inférieurs aux attentes.

La reprise régulière de la croissance des bénéfices restera le principal moteur du marché. Cette tendance est soutenue par de nombreux facteurs, tels que la dynamique de reprise du marché immobilier et de l'investissement public, un environnement de taux d'intérêt favorable, l'apaisement progressif des inquiétudes concernant les risques tarifaires, et surtout les attentes d'une revalorisation du marché en octobre.

SSI maintient ses prévisions de croissance du bénéfice après impôts des actionnaires de la société mère en 2025 de 13,8 %, soit une croissance de 15,5 % en glissement annuel au second semestre, bien qu'il puisse y avoir de légers ajustements après la fin de la saison des rapports financiers.

« Au cours de la prochaine période, bien que le marché puisse être confronté à des fluctuations à court terme en raison d'une pression accrue sur les prises de bénéfices après la période de marge élevée de fin juillet, nous prévoyons que l'indice VN évoluera vers la fourchette de 1 750 à 1 800 points en 2026 », prévoit SSI.

SSI continue de croire que le Vietnam sera classé parmi les marchés émergents par FTSE Russell en octobre 2025. Cet événement pourrait contribuer à attirer des flux de capitaux d'environ 1 milliard USD provenant d'ETF indiciels.

Les observations sur d'autres marchés montrent que le marché connaît souvent une évolution positive avant la mise à niveau, grâce aux anticipations d'une augmentation des flux de capitaux étrangers et à une nette amélioration du moral des investisseurs. Ce sera l'un des facteurs de soutien importants pour le marché vietnamien au second semestre 2025.

Source : https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html