L'indice VN atteint 1 750 points, mais il convient de rester prudent face au marché.

(NLDO) – Certains prévoient que l'indice VN pourrait dépasser la barre des 1 750 points, mais les experts avertissent également que le marché est surexcité.

Dans son rapport stratégique récemment publié pour le second semestre 2025 et le premier semestre 2026, Dragon Capital Securities (VDSC) indique que la situation macroéconomique du Vietnam au cours des 6 à 12 prochains mois sera déterminée par deux facteurs clés : la réforme et l’adaptation. Plus particulièrement, l’adaptation à un environnement incertain est considérée comme essentielle pour contribuer à la stabilisation des perspectives de croissance.

En matière de politique monétaire au Vietnam, et dans le contexte d'assouplissement monétaire mondial, la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait entamer son cycle de réduction des taux d'intérêt à partir du quatrième trimestre 2025, ce qui permettra à la Banque d'État de ne pas réduire davantage son taux directeur cette année.

Quelles sont les chances que l'indice VN atteigne 1 750 points ?

L'équipe d'analyse de VDSC prévoit notamment que l'indice VN-Index pourrait se situer entre 1 513 et 1 756 points au cours des 6 à 8 prochains mois. L'impact direct des droits de douane sur la croissance économique du Vietnam en 2025 devrait rester limité. Des facteurs positifs, tels que des politiques budgétaires et monétaires accommodantes, contribuent au maintien de taux d'intérêt bas, et l'on anticipe une révision à la hausse de la notation du FTSE lors de sa revue de septembre 2025.

« Lorsque cette modernisation deviendra réalité, le marché vietnamien attirera d'importants flux de capitaux provenant de fonds de référence mondiaux, à hauteur d'environ 1 milliard de dollars américains, contribuant ainsi à améliorer la liquidité et la valorisation », a déclaré un expert de VDSC.

Parallèlement, le rapport stratégique de SSI Securities Company pour le second semestre 2025 prévoit une perspective positive du marché à long terme, mais ne fixe qu'un objectif de 1 500 points pour l'indice VN d'ici la fin de 2025.

Les principaux moteurs de cette croissance sont les perspectives d'une croissance durable des bénéfices. Le bénéfice net total de plus de 79 actions incluses dans le périmètre de recherche de SSI Research devrait progresser de 14 % cette année par rapport à l'année précédente et maintenir une dynamique de croissance de 15 % en 2026. Les principaux secteurs contributeurs sont la banque, l'immobilier, les matières premières et les biens de consommation.

Source : SSI Research

Le report d'impôt de 90 jours accordé par les États-Unis a permis aux entreprises vietnamiennes d'accroître leurs exportations de nombreux produits au deuxième trimestre et de se donner le temps de se préparer à atténuer l'impact de ce marché au cours des trimestres suivants.

« Le rendement de 8,4 % sur le marché boursier est assez attractif par rapport au taux d'intérêt moyen des dépôts, qui avoisine les 4,6 %, et le potentiel d'attirer une partie des dépôts résidentiels a eu tendance à augmenter rapidement ces derniers trimestres, même si le niveau des taux d'intérêt sur les dépôts reste faible », a déclaré un expert de SSI.

Quels sont les risques à surveiller ?

MBS Securities Company prévoit également qu'au second semestre 2025, les flux de trésorerie se répartiront vers les actions à forte capitalisation qui n'ont pas connu de forte hausse de prix ces derniers temps, grâce à des valorisations attractives et un potentiel de croissance des bénéfices.

Dans le scénario de base, avec une croissance de 17 % des bénéfices des sociétés cotées et une valorisation se situant entre 13,5 et 13,8 fois le PER, l'indice VN-Index devrait atteindre 1 500 à 1 540 points au cours des derniers mois de l'année. Dans un scénario plus optimiste, il pourrait même atteindre 1 580 points.

« Dans un scénario plus optimiste, si l'impact de la politique tarifaire américaine est moindre que prévu, si les capitaux étrangers affluent fortement sur le marché vietnamien grâce aux perspectives de montée en gamme, si la croissance des bénéfices du marché atteint 19 % et si l'indice VN-Index progresse jusqu'à la zone des 1 580 points d'ici la fin de l'année », prévoient les banques centrales vietnamiennes.

Toutefois, les experts mettent également en garde contre les risques à surveiller : les fluctuations géopolitiques , les pressions sur le taux de change si la FED tarde à baisser les taux d’intérêt et l’incertitude quant aux politiques de l’administration du président américain.

Les statistiques montrent que, malgré un net rebond de plus de 300 points de l'indice VN-Index depuis l'instauration des droits de douane le 2 avril, cette hausse ne s'est pas généralisée à toutes les catégories d'actions. Les données relatives aux titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) indiquent que seules 12 des 50 actions présentant la plus forte capitalisation boursière ont progressé plus fortement que l'indice VN-Index depuis le 31 mars, tandis qu'environ 9 actions ont enregistré une performance inférieure à celle du marché en général. En réalité, près de la moitié des 50 premières actions n'ont pas encore retrouvé leur niveau d'avant l'instauration des droits de douane.

Dans ce contexte, si un investisseur achète les mauvaises actions dont le prix augmente, la probabilité de perdre de l'argent ou de « ne pas atteindre le rivage » reste très élevée, malgré le fait que l'indice VN se dirige vers la barre des 1 500 points.

Source : https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm