איזו אסטרטגיה עוזרת לקרנות פתוחות להכפיל את רווחי השוק?

[מודעה_1]

VinaCapital, Dragon Capital ו-VCBF אומרות ש"סוד" שלהן הוא לבחור בקפידה מניות ולהעריך אותן, תוך הערכה וניהול סיכונים כראוי.

בשנת 2023, שוק המניות חווה התאוששות משמעותית. מגמת העלייה ממאי ועד סביבות ספטמבר עזרה למדד VN להתקרב לטווח של 1,250 נקודות. עם זאת, התיקון החזק מסוף ספטמבר ועד סוף אוקטובר הפך ל"התרסקות" עבור משקיעים פרטיים רבים וכמה ארגונים מקצועיים. עם זאת, הודות להתאוששות בחודשיים האחרונים, מדד VN סגר את 2023 עם ביצועים (קצב צמיחה באחוזים) של כ-12.2%. השוק רשם קרנות השקעה פתוחות רבות עם ביצועים טובים בהרבה מהנתון הנ"ל.

מובילה את הדרך היא קרן ההשקעה הצמיחה (VCBF-MGF) של חברת ניהול קרנות Vietcombank עם עלייה של כמעט 32%. ביצועים אלה מסייעים לקרן להחזיר את הסכום שאבד בשנת 2022 ולהביא רווחים נוספים בשנת 2023.

במקום השני, קרן VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) מציגה ביצועים של יותר מ-30.8%. קרן זו הוקמה לפני יותר מ-6 שנים, ומשקיעה בעיקר במניות רשומות בעלות שווי קטן ובינוני, מניות עם מגבלות בעלות זרה, ובמיוחד מניות שנגמר להן "המקום" למשקיעים זרים.

אחריה קרן ההשקעות SSI Sustainable Competitive Advantage (SCA) עם עלייה של יותר מ-28.4% בשנת 2023. SCA משקיעה באופן פעיל, תוך התמקדות בחברות בעלות יתרונות תחרותיים בני קיימא, נתח שוק גדול, יכולת ממשל תקין, מצב פיננסי חזק, יכולת לפעול היטב בתנאי שוק קשים והערכות שווי אטרקטיביות.

בנוסף לשלוש הקרנות שהוזכרו לעיל עם ביצועים של מעל 30%, השוק רשם עוד כ-10 קרנות פתוחות עם שיעורי צמיחה גבוהים יותר ממדד VN.

בחירה קפדנית של מניות היא אסטרטגיה נפוצה של קרנות להשגת ביצועי השקעה טובים יותר מרמת השוק הכללית .

דרגון קפיטל מסרה כי התמקדה במניות של חברות טובות עם הערכות שווי זולות, אך נמכרו במניות "באופן יתר" בשנת 2022, כגון ניירות ערך, פלדה, נדל"ן, דשנים, כימיקלים ונפט וגז... בשנת 2023, אלו יהפכו לקבוצות תעשייה עם התאוששות חזקה של מחירי המניות ומובילות בשוק.

"אנו תמיד עוקבים מקרוב אחר התפתחויות מאקרו, תנודות בשוק ובעסקים כדי לבנות מחדש את תיק ההשקעות ולמטב את הרווחים וכן לאזן את ניהול הסיכונים עבור תיק ההשקעות", הוסיף מר וו נגוין קואה טואן - מנהל בכיר לניירות ערך בדרגון קפיטל.

גב' נגוין הואאי ת'ו - מנכ"לית VinaCapital Securities, ששיתפה עם VnExpress , אמרה כי בחירת עסקים להשקעה ובניית תיק השקעות אופטימלי בין רווח לסיכון הם גורמים מרכזיים להשגת ביצועים גבוהים של קרנות יחידה זו.

"מאז 2022, כאשר שוק המניות התמודד עם חסרונות רבים, קנינו מניות בחברות שיכולות לעמוד היטב בקשיים כלכליים ולפרוץ כאשר הכלכלה תתאושש", שיתפה גב' ת'ו.

בבחירת חברה, צמיחה אינה הגורם היחיד, VinaCapital מנתחת גם את היכולת לייצר תזרים מזומנים עתידי, יחס חוב ותוכנית פיתוח עסקית ארוכת טווח. צוות זה מתמקד בהערכת איכות הדירקטוריון, אשר חייב להיות בעל חזון אסטרטגי, להיות מסוגל להביא צמיחה לעסק במשך שנים רבות ברציפות, ומעל הכל, להיות אחראי על האינטרסים של בעלי המניות.

בנוסף לאיכות הפנימית של העסק, הערכת שווי היא גם אחד הקריטריונים החשובים בפילוסופיית ההשקעה של VCBF. לאחר ניתוח והבנה מעמיקה של העסק, צוות הקרן הזה יישם שיטות רבות ושונות כדי לקבוע את הערך כדי לדעת באיזה מחיר לקנות או למכור מניה. בנוסף, VCBF גם קובעת השקעה עם חזון ארוך טווח, תוך הימנעות מקנייה ומכירה של מניות בזמן הלא נכון על ידי הערכה קבועה של חברות בתיק ההשקעות והשוואה להזדמנויות השקעה אחרות.

"מכירת מניות בזמן הלא נכון, במיוחד כאשר השוק יורד בחדות, היא אחת הטעויות הגדולות והטיפוסיות ביותר בהשקעות", אמר סגן מנהל ההשקעות נגוין טריאו וין.

באופן דומה, VBCF מודה שהם סבלניים מאוד בעת רכישת מניות, בדרך כלל עם MGF - הקרן בעלת הביצועים הטובים ביותר בשנה שעברה. קרן זו הוקמה בתקופה בה השוק הגיע לשיא ולמניות רבות היו הערכות שווי גבוהות (דצמבר 2021), VCBF בחרה לפרוס בזהירות על פני 6 חודשים, תוך ניצול ירידת השוק לרכישת מניות טובות.

ניהול סיכונים הוא גם המפתח לסיוע לקרנות השקעה להתגבר על התיקון החזק באוקטובר 2023. דרגון קפיטל מסרה כי מומחי קרנות הבינו מראש שמשיכת שטרי האוצר עלולה להשפיע על השוק בטווח הקצר. הם עברו להגדלת יחס המזומנים, לקיחת רווחים ולהפחתת שיעורן של חלק מהמניות שעלו רבות, כגון פלדה, ניירות ערך וכימיקלים. באופן דומה, VincaCapital גם הפחיתה במהירות את שיעורן של חלק מהמניות שעלו במהירות, וחרגה ממחיר היעד המחושב לפני ירידת השוק.

יחד עם זאת, כל הקרנות חולקות את הדעה שזו גם הזדמנות טובה "לאסוף סחורות". VCBF מאמינה שהאתגרים המקרו-כלכליים הם לטווח קצר בלבד ונובעים בעיקר מהשפעות מהמאקרו העולמי . במבט לטווח הבינוני-ארוך, פוטנציאל הצמיחה הכלכלי של וייטנאם עדיין חיובי מאוד. "אוקטובר 2023 הוא אחת ההזדמנויות הטובות לקנות מניות של חברות איכותיות במחירים מתאימים", אמר מר וין.

סידהרתה

[מודעה_2]
קישור למקור