המניות ממתינות לפריצת התמיכה.

שוק המניות עשוי לחולל פריצת דרך ביולי. צילום: לה טואן

שוק המניות נסחר בשבוע שעבר במגמת משיכת חבל, ללא תנודות משמעותיות, והמשיך לבחון את סבלנותם של המשקיעים כאשר הציפייה לפריצה בשוק שתחזור לשיא של 1,300 נקודות לא התממשה. בנוסף, נפח המסחר היה מתחת לממוצע של 20 יום, מה שמוכיח כי הסנטימנט הזהיר של המשקיעים עדיין קיים.

משקיעים זרים עדיין מוכרים בחריצות נכסים בשווי נקי של למעלה מאלף מיליארד דונג וייטנאמי (VND) בכל יום מסחר במהלך השבוע שבין ה-17 ל-21 ביוני, כאשר מניות החברות המובילות הן מוקד המכירה, במיוחד מניותFPT לבדן המהוות רבע משווי המכירה הנקי. אם המצב יימשך, הדבר ישפיע עוד יותר על תנופת הצמיחה של המדד בתקופה הקרובה.

מניות הבנקאות וניירות הערך מאכזבות, שכן טרם הוכיחו את תפקידן המוביל. מומחים צופים כי הבידול יימשך לא רק בסוף החודש, הרבעון השלישי, אלא גם בשנת 2024, כאשר זו תהיה שנת ההתאוששות של קבוצות מניות בודדות עם תוצאות עסקיות מרשימות. מניות הטכנולוגיה והטלקומוניקציה נמצאות במגמת עלייה טובה, בעוד שמניות הכימיקלים והפלדה מפתיעות את המשקיעים ללא הרף, שכן עדיין ישנן מניות שעולות בחוזקה, ומביאות רווחיות גבוהה למשקיעים.

במבט לאחור על ההיסטוריה של שוק המניות הוייטנאמי, יוני תמיד היה החודש עם הסבירות הגבוהה ביותר לתיקון בשנה. עם זאת, אם ניקח בחשבון רק את 10 השנים האחרונות, ההסתברות לעלייה בנקודות ביוני גבוהה יותר, כאשר מדד VN ביסס מגמת עלייה 6 פעמים בתקופה זו, עם עלייה ממוצעת של 4.1%.

חששות לגבי תיקון בשוק המניות ביוני עדיין התעוררו, שכן זה היה גם הזמן שבו השוק נפל לשפל מידע, אך עדיין היו ציפיות שהמדד ימשיך לעלות. למעשה, תנודות השוק לרוב אינן מראות בבירור כלל מחזורי, משום שהן תלויות במשתנים בזמנים שונים.

על פי נתוני Fiinpro, בסוף מאי 2024, יחס ה-P/E של מדד VN עמד על פי 14.15, מעט נמוך מממוצע ה-P/E של המדד ל-10 שנים. לפיכך, ייתכן שהשוק נמצא במצב של המתנה, עם מומנטום חיובי מריביות נמוכות, ייתכן שלחץ על שער החליפין בא לידי ביטוי במידה רבה, המשקיעים צופים שרווחי החברות הרשומות יגיעו לשפל עד סוף 2023, אך שווי השוק קרוב לרמה הממוצעת של 10 השנים האחרונות.

ד"ר נגוין דוי פואנג - מנהל DGCapital Investment - העריך כי שוק המניות עדיין נוטה לכיוון תנועה חיובית, אולם תקופה זו תושפע מגורמים מאקרו רבים. סוף יוני יהיה הזמן לפרסם אינדיקטורים מאקרו-כלכליים , כולל המדד החשוב של צמיחת התמ"ג ברבעון השני.

בשלב הנוכחי, לשוק עדיין יש מקום רב לצמיחה, כאשר הכוח המניע נובע מתוצאות העסקיות של הרבעון השני של 2024 של חברות רשומות. בתרחיש חיובי, אם הרווח למניה (EPS) של כל הנכסים הרשומים ימשיך לצמוח בחוזקה ברבעון השני, שווי השוק יהפוך לאטרקטיבי; במקביל, אמון המשקיעים בהתאוששות הרווחים של השוק יתחזק עוד יותר, כך שהם יקבלו שווי שוק גבוה מהממוצע של 10 השנים האחרונות.

ד"ר פואנג העיר כי שוק המניות ביוני צפוי גם הוא לנוע בטווח מאוזן, במיוחד כאשר המדד יתקרב לשיא של מרץ, לפני שמידע נוסף ישפיע על המגמה העיקרית.

מקור: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/chung-khoan-cho-doi-yeu-to-ho-tro-de-but-pha-1356179.ldo