שוק המניות של וייטנאם פורץ באוגוסט: רווחים גדולים וחרטות

יש אנשים ששמחים בגלל רווחים גדולים, אחרים מתחרטים על כך שנשארו בחוץ, ויש שבוחרים ללכת על בטוח אחרי זעזועים קודמים.

בהמשך לתנופת העלייה של יולי 2025, באוגוסט האחרון, מדד VN עלה ב-179.69 נקודות בסך הכל, שווה ערך ל-11.96%+ וסיים על 1,682.21 נקודות. חודש זה נחשב לחודש עם העלייה החזקה ביותר ביותר מ-7.5 שנים, מאז ינואר 2018. מבחינת נקודות מוחלטות, זוהי העלייה הגדולה ביותר ביותר מ-18.5 שנים, מאז ינואר 2007. מתחילת השנה, מדד זה עלה ב-32.8%, הרבה מעבר לעלייה בכל שנת 2024 (12.11%+) ו-2023 (12.2%+).

חלקם שמחים, חלקם מצטערים

תנופת הצמיחה הגיעה משלושה מגזרים מרכזיים: הבנקאות גדלה בכמעט 19%, ניירות ערך גדלו ב-21% והנדל"ן גדל ביותר מ-14%. תזרים מזומנים חזק למגזרים אלה סייע לשוק להאיץ בהקשר של ציפייה של משקיעים להתאוששות כלכלית ולשמירה על רמות ריבית תומכות.

Chứng khoán bứt phá: Người vui vẻ, kẻ thở dài- Ảnh 1. — משקיעים רבים החמיצו הזדמנויות כאשר השוק התפוצץ ללא הרף בפרק זמן קצר. צילום: HOANG TRIEU

ראוי לציין כי גם הנזילות קבעה שיא חדש, עם שווי מסחר ממוצע שעלה על 53,000 מיליארד דונג וייט (מעל 2 מיליארד דולר) לסשן, ואף הגיע ל-80,000 מיליארד דונג וייט בימים מסוימים. ביקוש רב זה דחף מניות רבות לעלות בחדות, כאשר קודים רבים הכפילו את ערכם תוך שבועות ספורים בלבד.

גב' פואנג, המתגוררת ברובע אן לאק, הו צ'י מין סיטי, אמרה שמעולם לא היה לה ניסיון בהשקעות במניות, והיה לה רק מעט כסף פנוי, ולכן נתנה לאחיה הצעיר לסחור בשמה. בתחילה, היא השקיעה 200 מיליון וונד, ואז הגדילה אותם בהדרגה ל-500 מיליון וונד. "רק קיוויתי לקבל רווח של 5%-7% בכל חודש כדי להיות מאושרת. אבל בשלושת החודשים האחרונים, עשיתי רווח של יותר מ-20%" - היא שיתפה בקול מופתע ונרגש כאחד.

מר פאן הו קוק - עובד בחברת לוגיסטיקה ברובע קאט לאי, הו צ'י מין סיטי - לא הצליח להסתיר את התרגשותו. למרות שהשקיע רק יותר משנתיים, חשבונו הוכפל.

מר קוק נזכר: "בהתחלה קניתי ומכרתי במהירות כשראיתי רווחים. אבל מסוף 2024 בחרתי במניות טובות להחזקה לאורך זמן. עם הון התחלתי של 200 מיליון דונג וייטנאמי, ואז נוספו 50 מיליון דונג וייטנאמי כשמדד ה-Dung וייטנאמי ירד בתחילת אפריל 2025, כעת יש בחשבון שלי יותר מ-550 מיליון דונג וייטנאמי."

לצד הצחוק, נשמעו אנחות רבות מצד גורמים חיצוניים, או משקיעים שמכרו מוקדם ואז ראו את מניותיהם עולות ב-50%-60%. מר טאנה, ראש מחלקת המכירות של חברה פיננסית בהו צ'י מין סיטי, מכר את כל תיק ההשקעות שלו בסוף יולי עם רווח של 5%-25% לכל קוד.

באותו זמן, הוא חשב שהשוק יירד בחדות לאחר שיעבור את רף 1,500 הנקודות, ולכן החליט להישאר בחוץ. "גם אמרתי לחברים שלי למכור כדי לשמור על כספם. אבל השוק ירד מעט רק לסשן אחד ואז עלה בחדות. בכל פעם שניסיתי לקנות בחזרה, המחיר המשיך לטפס. המניות שמכרתי עלו עד כה ב-30%-40%", אמר מר טאנה. משקיע זה אמר שאם היה שומר על הקודים SSI, SHS,SHB כמו קודם, הרווח הנוכחי שלו היה יכול להגיע ל-70%-80%.

מר טאנה הסביר את הסיבה ל"הישארות בחוץ" בחודש האחרון, ואמר שבמהלך מגפת הקורונה, הוא נאלץ למכור על ידי חברת ניירות ערך - והפסיד יותר מ-3 מיליארד דונג וייט ממש כשהשוק קרס. הפעם, הוא היה זהיר יותר אך החמיץ את ההזדמנות.

סיפור דומה קרה למר פאן טאן הונג (התושב ברובע קאט לאי). לאחר 20 שנות ניסיון, הוא בחר באסטרטגיית מסחר לטווח קצר כדי לשלם את ריבית ההלוואה הבנקאית. אך בתחילת יולי, הוא משך כסף כדי להחזיר את הקרן ולא היה לו זמן ללוות שוב. "בחודשיים האחרונים, פשוט עמדתי שם וצפיתי" - הוא נאנח.

מנגנון הגנה פסיכולוגי מוכר

לדברי ראש מחלקת התיווך של חברת ניירות הערך VPS, המרוויחים הגדולים בתקופה זו אינם בהכרח משקיעים מנוסים, אלא אלו שיודעים כיצד להקצות תזרים מזומנים בצורה סבירה. "הם לא מוציאים את כל הונם, משתמשים רק ב-40%-50%, בוחרים מניות טובות ומחזיקים בהן. אפילו עבור חשבונות חדשים רבים שנפתחו, רווח של 10%-15% בחודש הוא נורמלי. החשוב הוא שהם אופטימיים, יבחרו את המניות הנכונות במגזרי ניירות הערך והבנקאות" - ניתח אותו אדם.

מר הוין אן טואן, המנכ"ל של חברת ניירות הערך הבנקאית הדיגיטלית של ויקי (VikkiBanks), ציין: "בתקופה האחרונה, השוק עורר רגשות רבים בקרב משקיעים. ככל שאנשים מנוסים יותר, כך הם מרוויחים פחות. להיפך, משקיעים עם פחות לחץ מצליחים. המנצחים הגדולים הם אלה שתופסים את הגל הנכון ובוחרים את קבוצת המניות הנכונה."

מר טואן ציין כי השוק התבדל באופן ברור ב-2-3 החודשים האחרונים, כאשר קבוצות של מניות שנהנות ממדיניות ציבורית כמו VIC, VHM, VPL, VRE או עסקים עם סיפורים משלהם כמו Gelex (GEX, VIX, VSC...) כולן פורצות. בפרט, קבוצות הבנקאות וניירות הערך הפכו למוקד משיכת תזרים מזומנים הודות לתחזיות הכלכליות והשוקיות, למרות שהיו איטיות למדי בעבר. בינתיים, מניות טכנולוגיה או השקעות ציבוריות נותרו ללא שינוי.

לדברי מר הוין אן טואן, מגמת השוק בתקופה הקרובה עדיין חיובית, אך התאמה של כמה עשרות או אפילו 100 נקודות היא נורמלית לאחר תקופת פריצת דרך.

ראוי לציין כי מומחה זה הצביע על פרדוקס: אם נתעלם מקבוצות מניות בעלות השפעה חזקה על השוק הכללי כמו Vingroup, בנקים, ניירות ערך או קבוצת Gelex, מדד VN נמצא למעשה רק סביב 1,500 הנקודות. "זה מראה שלא כל המשקיעים מרוויחים", הדגיש.

מנקודת מבטו של בעל תואר שני בפסיכולוגיה קוואנג טי מונג צ'י, מרצה בפקולטה לפסיכולוגיה - אוניברסיטת מדעי החברה והרוח (VNU-HCMC), ההיסוס של משקיעים מנוסים רבים בתקופה האחרונה אינו נובע מחוסר ידע פיננסי, אלא ממנגנון פסיכולוגי הגנתי מוכר.

"בפסיכולוגיה התנהגותית, אנשים נוטים לפחד מהפסד יותר מאשר משמחה. זיכרונות של הפסדים מהעבר הותירו 'צלקות פסיכולוגיות', מה שגרם למשקיעים רבים להסתכל על השוק בערנות רבה. למרות שההיגיון מזהה הזדמנויות, הפחד מהפסדים חוזרים ונשנים עדיין גורם להם לבחור להישאר בחוץ, כדי לשמר את הישגיהם", הסבירה גב' צ'י.

מנגנון נוסף התורם לעיצוב התנהגות זו הוא שכאשר אנשים לומדים דפוס פעולה ומיישמים אותו בהצלחה, הם לעתים קרובות רואים בו באופן מרומז את "המודל הסטנדרטי" להחלטות עוקבות.

עבור משקיעים ותיקים, ניסיון רב שנים במסחר הוא מסגרת התייחסות מוכרת. עם זאת, שוק המניות תמיד בלתי צפוי, נוסחאות שהיו נכונות בעבר יכולות להתיישן כיום. "כאשר תמונת השוק משתנה, ניסיון ישן תורם באופן בלתי נראה לעיגון הפסיכולוגיה, שומר אותם באזור בטוח, וגורם להיסוס להציף הזדמנויות" - אמרה גב' צ'י.

כדי להימנע מליפול למלכודת הפסיכולוגית הזו, מאסטר קוואנג טי מונג צ'י מייעץ למשקיעים ללמוד כיצד לשלוט ברגשותיהם ולשמור על חשיבה עצמאית, ולא לתת לעצמם להיסחף על ידי הקהל. במקום "לקנות" פחד, התמקדו בבחירת עסקים עם יסודות איתנים ופוטנציאל צמיחה לטווח ארוך.

"שוק המניות אינו מרוץ לטווח קצר, אלא מסע ארוך טווח. במסע הזה, המנצח הוא זה שסבלני וממושמע מספיק כדי להתגבר על ה"מלכודות" שיצרה הפסיכולוגיה שלו עצמו", אמר המומחה הזה.

מימוש רווחים לטווח קצר הוא הכרחי

חברת ניירות הערך סייגון-האנוי (SHS) ממליצה שבטווח הקצר, מדד VN יתמוך ברמת תמיכה של כ-1,650 נקודות, ויתחזק ב-1,600 נקודות. עם זאת, מימוש רווחים לטווח קצר וארגון מחדש של תיק ההשקעות לאחר תקופת הצמיחה החמה נחוצים. על המשקיעים לשמור על פרופורציה סבירה, תוך הפניית זרימת הון לעסקים בעלי יסודות טובים, המובילים את התעשייה וקשורים לצמיחה כלכלית בת קיימא.

מקור: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm