יתרונות גדולים

חברת התכשיטים פו נהואן (PNJ) הודיעה זה עתה כי גב' קאו טי נגוק דונג, יו"ר PNJ, נרשמה לרכישת 475,000 מניות PNJ, ובכך הגדילה את יחס הבעלות שלה ליותר מ-9.37 מיליון יחידות, המהוות 2.8% מהון החברה. תקופת היישום היא בין ה-25 ל-29 בדצמבר.

זוהי רכישה במסגרת תוכנית אופציות למניות לעובדים (ESOP).

המחיר שבו גב' קאו טי נגוק דונג רכשה מניות PNJ ברישום זה היה 20,000 דונג וייט למניה, נמוך בהרבה מ-80,300 דונג וייט למניה שנרשמו במסחר ב-20 בדצמבר.

הסכום הכולל שגברת דונג תצטרך להוציא כדי להחזיק במניות אלו הוא 9.5 מיליארד דונג וייטנאמי. בהשוואה לשווי השוק, יו"ר PNJ תרוויח כ-28.5 מיליארד דונג וייטנאמי (שווה ערך לכמעט 1.2 מיליון דולר).

בעבר, PNJ הודיעה כי תנפיק כמעט 6.6 מיליון מניות ESOP לעובדים, המקבילות ל-2% מהמניות המונפקות, במחיר של 20,000 דונג וייט למניה בין ה-15 ל-29 בדצמבר.

זוהי התוכנית שאושרה על ידי האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות של PNJ ב-27 באפריל.

המשתתפים הם מנהיגים מרכזיים של PNJ וחברות חברות בשנת 2023 אשר תרמו באופן פעיל להגשמת יתר של תוכנית העסקית לשנת 2022.

בשנת 2022, PNJ דיווחה על רווח נקי של 1,811 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 176% לעומת השנה הקודמת ועולה על התוכנית ב-31%.

קאו טי נגוק דונג פנג'י 1.jpg
גב' קאו טי נגוק דונג.

עם הנפקה זו, PNJ יגבה כ-132 מיליארד דונג וייטנאמי. בבורסה, שווי המניות הללו הוא כ-530 מיליארד דונג וייטנאמי. משמעות הדבר היא שמנהיגים מרכזיים של PNJ ייהנו מכ-400 מיליארד דונג וייטנאמי.

מניות ESOP יהיו אסורות להעברה למשך 1-3 שנים.

בעשרת החודשים הראשונים של 2023, PNJ רשמה ירידה של 8% בהכנסות נטו לעומת אותה תקופה, ל-26,380 מיליארד דונג וייט. הרווח לאחר מס גדל מעט ב-3% ל-1,533 מיליארד דונג וייט.

מחיר המניה של PNJ נמצא כעת בסביבות השיא ההיסטורי שלו הודות לתוצאות העסקיות הטובות של החברה, השוק נמצא בעונת שיא הצריכה ומחירי הזהב המקומיים עולים בחדות; המחירים בעולם עשויים לפרוץ בשנה הבאה.

מחירם של תכשיטי זהב עלה בחדות, כאשר טבעות זהב הגיעו ל-63 מיליון דונג וייט לטאאל, גבוה בכ-2.3 מיליון דונג לטאאל מהמחיר העולמי המומר. זהו גורם שיכול להגביר את רווחיהם של עסקים כמו PNJ, עם רשת של מאות חנויות זהב, כסף, אבני חן ותכשיטים ברחבי הארץ.

קמעונאות מתמודדת עם קשיים, PNJ נותרה חזקה בזכות הזהב

למרות תוצאות עסקיות טובות בשנים האחרונות, גם עסקיה של טייקונית הזהב מספר 1 בווייטנאם, קאו טי נגוק דונג, נתקלו בכמה בעיות. מניות PNJ הוסרו מסל המניות VN30 בקומת המסחר של HOSE.

דוחות רבים אחרונים מעריכים את תעשיית הקמעונאות באופן כללי כלא חיובית כמו בעבר עקב ביקוש צרכני נמוך. ענקיות קמעונאות כמו Mobile World (MWG), Masan (MSN), DigiWorld (DGW)... כולן מתמודדות עם קשיים, רושמות הכנסות חלשות וירידה ברווחים.

עם זאת, ל-PNJ יתרונות נוספים. בשנת 2023, למרות הירידה בצריכה, PNJ עדיין שמרה על הכנסות טובות למדי, בעוד שהרווחים גדלו הודות למחירי מכירה גבוהים יותר. אנשים נוטים להגדיל את רכישות הזהב כאשר הכלכלה קשה, ערוצי השקעה אחרים פחות אטרקטיביים. פיקדונות הבנק נמצאים בשפל כללי, המניות והנדל"ן קודרים.

למעשה, הכנסותיה של PNJ הגיעו ממסחר בתכשיטי זהב במשך שנים רבות. אך מאז 2021, ההכנסות ממכירות מטילי זהב גדלו בחדות.

בנוסף, העלייה החדה האחרונה במחירי הזהב בעולם דחפה את מחירי הזהב המקומיים, כולל תכשיטים ומטילי זהב, לעלות במהירות. דבר זה עשוי להביא רווחים גדולים יותר למפעלי סחר בזהב.

הדו"ח שפורסם לאחרונה על ידי PNJ מראה כי ב-11 החודשים האחרונים, הצמיחה של PNJ התרכזה בעיקר במגזר מכירות התכשיטים (המהווה 67.5% מכלל מבנה ההכנסות המצטבר: 58.7% קמעונאות + 8.8% סיטונאות), בעוד שזהב מהווה רק חלק קטן (30.7%).

הרווחים העצומים של תכשיטי PNJ נובעים מהעובדה שהעסק הזה מתמקד בהגעה לפלח הלקוחות הצעיר, דור ה-Z, עם מוצרי אופנה אופנתיים.

המחיר המקומי של מטילי זהב של SJC בימים האחרונים של 2023 רשם שיאים היסטוריים ברציפות ועומד על כ-75.6 מיליון דונג וייט לטאאל, גבוה בכ-14-15 מיליון דונג לטאאל ממחיר הזהב העולמי המומר.

בשנת 2024, מחיר הזהב צפוי להמשיך ולעלות, ואולי להגיע ל-80-90 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל. ההתרגשות בשוק הזהב עולה לעתים קרובות בקנה אחד עם הרווח הגובר של מפעלי סחר בזהב.

גב' קאו טי נגוק דונג ומר טראן פואנג בין היו בעבר "זוג הכסף" המוביל בווייטנאם. גב' דונג הייתה יו"ר דונגבנק, לאחר מכן פרשה כדי להיות יועצת והתמקדה בניהול העבודה בחברת התכשיטים פו נהואן.

טייקון נאם דין מצטרף למירוץ עם טייקון הזהב קאו נגוק דונג

עסקיו של הטייקון מנאם דין עשתה זה עתה צעד משמעותי, ונכנסה לתחום חדש לאחר שהשיגה הכנסות שיא למרות שהייתה מעורבת במחלוקות רבות במהלך מגפת הקורונה.