אסיפת בעלי המניות של DNSE: הגברת נגזרים, העלאת יעד ההכנסות ל-1,507 מיליארד דונג וייטנאמי

האסיפה הכללית של בעלי המניות של DNSE אישרה תוכנית עסקית לשנת 2025 גבוהה מהמסמך שפורסם קודם לכן, עם הכנסות כוללות של 1,507 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 85%; רווח לאחר מס של 262 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 44% בהשוואה לתוצאות 2024.

ב-19 במרץ 2025, DNSE Securities JSC (קוד DSE) קיימה את האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות לשנת 2025 ואישרה תכנים חשובים רבים.  

בפגישה, דיווחו מועצת המנהלים ודירקטוריון DNSE על אבני הדרך החשובות שהשיגה החברה לאחר שנה של הנפקה ראשונה. בהתאם, נתח השוק הנוכחי של DNSE ב-HSX עומד על כ-1.85%, ומגיע ל-1.79% ב-HNX ול-2.21% ב-UPCom. נתח שוק הנגזרים הגיע לספרות דו-ספרתיות בפברואר 2025. ראוי לציין כי בתחילת 2025, DNSE הגיעה לאבן הדרך של מיליון חשבונות לקוחות שנפתחו בחברה.

מר נגוין הואנג ג'יאנג - יו"ר DNSE, הביע את ציפייתו לצמיחת שוק המניות בהקשר של יישום מערכת KRX הקרובה ושדרוג השוק הוייטנאמי על ידי ראסל לשוק מתפתח. מר ג'יאנג אמר כי DNSE וחברות ניירות ערך אחרות חיכו למערכת KRX זמן רב. כאשר המערכת תופעל, היא תפתח שיטות ומוצרים מתקדמים יותר, שיגיעו לעולם , ובכך תהפוך את הפעילות בשוק המניות ליעילה ופתוחה יותר. בנוסף, מר ג'יאנג מצפה גם ש-FTSE ראסל תשדרג בקרוב את שוק המניות השנה, ותמשוך זרימות מזומנים חדשות לווייטנאם.  

בהתבסס על תחזית השוק החיובית, הקונגרס אישר תוכנית עסקית לשנת 2025 גבוהה מהמסמך שהוכרז קודם לכן, עם הכנסות כוללות של 1,507 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 85%; רווח לאחר מס של 262 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 44% בהשוואה לתוצאות 2024. בעבר, DNSE תכננה להגיש תוכנית של הכנסות כוללות של 849 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של 262 מיליארד דונג וייטנאמי, צמיחה של 2% בלבד בהכנסות.

הנהלת DNSE מסרה כי DNSE קבעה תוכניות גבוהות יותר המבוססות על מערכת אקולוגית שלמה ותחרותית של מוצרים, בהקשר של גל שוק שצפוי להתפוצץ בזמן הקרוב, כאשר KRX תיכנס לפעילות.  

התוכנית להגדלת ההון ולהנפקת אג"ח נוספים בשווי 1,200 מיליארד דונג וייט בשנת 2025 אושרה גם היא בקונגרס, במטרה להרחיב את עסקי ההון ואת פעילויות ההלוואות המרג'יניות. החברה צפויה להנפיק אג"ח ב-3 מנות, עם תקופת אג"ח מקסימלית של 24 חודשים ממועד ההנפקה. לאחרונה, בינואר 2025, DNSE השלימה את ההנפקה וההפצה של 3 מיליון אג"ח בשווי כולל של 300 מיליארד דונג וייט לציבור.

DNSE מתכננת גם להנפיק 12.6 מיליון מניות ESOP, השווה ערך ל-3.82% מכלל המניות המונפקות. שווי ההנפקה הכולל הצפוי הוא מקסימום 126 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר ההון יגיע מהון עודף ו/או מרווחים לאחר מס שלא חולקו.

על מנת לשפר את היכולת הפיננסית, להשלים הון עבור הלוואות ואג"ח למסחר במניות, תעודות פיקדון ומסמכים יקרי ערך אחרים, אספת בעלי המניות השנתית של DNSE הסכימה גם על תוכנית להגדלת ההון באמצעות הנפקת 85.65 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים, השווה ערך ל-25% ממספר המניות לפני מועד ההנפקה, על ידי מימוש זכויות רכישה, ביחס של 4:1.  

מחיר ההנפקה המינימלי הצפוי הוא 12,500 דונג וייט למניה, סכום הצפוי לגייס 1,070.6 מיליארד דונג וייט. דירקטוריון החברה רשאי לקבוע את מחיר ההנפקה הספציפי. לאחר השלמת שתי ההנפקות, DNSE תגדיל את הון החברה ל-4,282.5 מיליארד דונג וייט.

תוכן חשוב נוסף שאושר על ידי הקונגרס הוא מדיניות ההשקעות, תרומת הון לחברת ניהול קרנות והגשת בקשה לרישיון לפריסת אופציות. על פי דירקטוריון DNSE, זוהי מדיניות ש-DNSE הסכימה עליה מאז 2022 אך טרם השלימה את יישומה עקב אי עמידה בתנאי השוק והשותפים. במקביל, DNSE מיקדה לאחרונה משאבים בתחומים עסקיים מרכזיים כמו נגזרים. פעילות זו צפויה לסייע ל-DNSE להרחיב את המערכת האקולוגית הפיננסית שלה, לגוון מוצרים ולהגדיל את ההכנסות בת קיימא.

מספרי היעד של DNSE לשנת 2025

בעדכון תוצאות העסקיות בחודשים הראשונים של השנה, בשני החודשים הראשונים של 2025, DNSE רשמה איתותים חיוביים כאשר מספר החשבונות שנפתחו לאחרונה גדל בכמעט 90,000. בינואר ובפברואר 2025, DNSE הגדילה את נתח שוק הנגזרים שלה ל-14.67% ו-16.32% בהתאמה עם יותר ממיליון חוזים שנסחרו, תוך שמירה על מעמדה בשני נתחי השוק המובילים. עד סוף פברואר, DNSE משכה יותר מ-50,000 משקיעים שפתחו חשבונות נגזרים, כמעט פי 1.9 יותר מאשר בינואר 2024. ההערכה היא שברבעון הראשון של 2025, DNSE תשיג רווח של כ-64-65 מיליארד וונד.  

באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות של DNSE לשנת 2025 נכחה קרן PYN Elite, בראשות מר פטרי דרינג. במהלך הדיון, העלתה PYN Elite שאלות רבות לדירקטוריון DNSE.  

בפרט, קרן השקעות זו מאמינה כי בשוק, לחברות בעלות שולי רווח גבוהים יש תרומה גדולה מענף המסחר העצמי (מעל 50% מההכנסות). בינתיים, DNSE לא התמקדה במסחר עצמי כבר יותר משנה, וגם בתוכנית 2025 אין תוכן הקשור למגזר זה, בעוד ש-2025 מוערכת כבעלת סיכויים טובים לחברות ניירות ערך להרוויח כסף ממסחר עצמי, ולכן PYN Elite מאמינה שאם DNSE לא תקדם פעילות זו, זה אולי חבל.  

עם זאת, נציג DNSE אמר כי החברה מתמקדת כעת בבניית שירותים בני קיימא עבור לקוחותיה, תוך יצירת ערך לבעלי המניות. נכון לעכשיו, החברה רואה את תחום המסחר הקנייני כמתמקד בהשקעות במניות (עם 100-130 מיליארד דולר שהושקעו ב-2 קודי נדל"ן), והשאר בונה תיק אג"ח כדי לספק שירותי תשואה קבועה. החברה לא התמקדה במסחר קנייני מכיוון שהיא בונה שירותים ומפתחת תיקי לקוחות.  

בהתאם לכך, יתרת השוליים של DNSE גדלה ביותר מ-30% בתוך חודש וחצי, והגיעה לרף הלוואות השוליים של 5,000 מיליארד בפברואר 2025.  

החברה מוכנה גם לקחת את ההובלה כאשר השוק יתפתח בצורה חזקה יותר, בהתבסס על פיתוח תשתית טכנולוגית, אופטימיזציה של הפעילות והכנה להפעלת מערכת KRX. תוכנית ההכנסות לשנת 2025 גדלה משמעותית בהתבסס על תחזית לעלייה בנזילות השוק והפלטפורמה הקיימת של החברה.  

יעד התשואה הדו-ספרתית על השקעה (ROE) צפוי להיות מושג בשנת 2026. בפרט, תחום הנגזרים של DNSE צומח היטב וצפוי לגדול בנתח השוק שלו.