סקירת מידע כלכלי לשבוע 16-20 בדצמבר

שער החליפין המרכזי עלה ב-60 דונג וייטנאמי, מדד ה-VN ירד ב-5.07 נקודות בהשוואה לסוף השבוע הקודם, או ששווי השוק של המניות בשלוש הבורסות HOSE, HNX ו-UPCoM הגיע ב-16 בדצמבר ל-7,085 טריליון דונג וייטנאמי, עלייה של 19.3% בהשוואה לסוף השנה שעברה... הן כמה חדשות כלכליות בולטות בשבוע שבין ה-16 ל-20 בדצמבר.

סקירת מידע כלכלי

סקירה כללית

לשוק המניות של וייטנאם בשנת 2025 יש סימנים חיוביים רבים.

נכון ל-20 בדצמבר 2024, מדד VN הגיע ל-1,257.50 נקודות, עלייה של יותר מ-11% בהשוואה לסוף השנה הקודמת. שווי השוק של המניות בשלוש הבורסות HOSE, HNX ו-UPCoM הגיע ב-16 בדצמבר ל-7,085 טריליון דונג וייט, עלייה של 19.3% בהשוואה לסוף השנה הקודמת, שווה ערך ל-69.3% מהתמ"ג המשוער בשנת 2023, שווה ערך ליחס מחיר לרווח (P/E) של כ-12 פעמים.

נזילות השוק נותרה גבוהה, עם שווי מסחר ממוצע של יותר מ-21 מיליארד דונג וייטנאמי (VND) לפגישה, עלייה של 7.6% בהשוואה לממוצע בשנת 2023. סך ההון שגויס דרך שוק המניות מהווה כ-14.5% מסך הון ההשקעות החברתיות. מספר חשבונות המשקיעים ממשיך לגדול, והגיע ליותר מ-9.1 מיליון חשבונות עד סוף נובמבר 2024, שווה ערך לכ-9% מהאוכלוסייה, תוך הגעה ליעד של 9 מיליון חשבונות מוקדם מהמתוכנן בשנת 2025 ומטרתה להגיע למספר של 11 מיליון חשבונות עד 2030 שנקבע באסטרטגיית פיתוח שוק המניות לשנת 2030 שאושרה על ידי הממשלה .

שוק האג"ח המשיך להתאושש עם שווי מסחר ממוצע של 11,542 מיליארד דונג וייט למסחר, עלייה של 77.1% בהשוואה לממוצע בשנה הקודמת. היקף הרישום המשיך לגדול עם 466 קודי אג"ח רשומים עם שווי רישום של יותר מ-2,304 טריליון דונג וייט, עלייה של 13.5% בהשוואה לשנת 2023, שווה ערך ל-22.5% מהתמ"ג המשוער בשנת 2023.

מומחים סבורים כי שוק המניות הוייטנאמי טרם רשם פריצת דרך עד לנקודה זו בשנת 2024, מהסיבות הבאות. ראשית, הסיבה לכך היא התנודתיות החזקה בשוק, כאשר משקיעים בודדים עדיין מהווים חלק דומיננטי של יותר מ-90%, בעוד שקבוצה זו רגישה מאוד להשפעות פסיכולוגיות. יתר על כן, מאז תחילת 2024, משקיעים זרים מכרו נטו כמעט 95,000 מיליארד וונד וייטנאמי בשוק המניות הוייטנאמי, סכום גבוה בהרבה מהרמה של כ-22,000 מיליארד וונד אשתקד. זהו גם גורם המשפיע על הפסיכולוגיה של משקיעים מקומיים, וגורם לזרימות הון לא חזקות לשוק.

בנוסף, סיפור השדרוג הלא גמור, מחסור באספקה ​​חדשה ואיכותית, היעדר מוצרים פיננסיים חדשים... הן המגבלות המקשות על התפתחות השוק כצפוי. לדוגמה, הגורם החיוני ביותר לשוק הוא סחורות, במיוחד סחורות חדשות באיכות גבוהה. עם זאת, בשנים האחרונות, מפת הדרכים להנפקת Agribank , MobiFone, TKV, VNPT... לבורסה נותרה שקטה; VNPT הייתה צפויה להנפיק לראשונה בסוף 2019 עם 35% מהמניות שהוצעו למשקיעים, אך עד כה לא חלה התקדמות...

בשנת 2025, מומחים צופים כי כלכלת וייטנאם תמשיך להתמודד עם מספר אתגרים עקב שינויים בהקשר הכלכלי הבינלאומי, ולפיכך צפוי כי שוק המניות הוייטנאמי יחווה תנודות גדולות יותר אך עדיין יהיה במגמת עלייה. כדי ששוק המניות יתפתח באופן בר-קיימא, חשוב להגדיל את היקף הסחורות והמוצרים החדשים ולשדרג את השוק.

בנוגע לשדרוג השוק, מיושמים במרץ צעדים לפתרון מכשולים לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי. הרגולציה המחייבת משקיעים מוסדיים זרים לסחור ולקנות מניות מבלי להזדקק לכספים מספיקים (פתרון ללא מימון מקדים - NPS) מיושמת רשמית מאז ה-2 בנובמבר 2024. זהו אחד משני התנאים החשובים עבור FTSE Russell לשקול שדרוג שעדיין חסר בשוק המניות הוייטנאמי. הבא יהיה לפתור את המכשולים בנוגע ליחס הבעלות של משקיעים זרים. ייתכן ששוק המניות הוייטנאמי ייבחן לשדרוג על ידי FTSE בתקופת ההערכה של ספטמבר 2025 וישודרג רשמית בסוף 2026.

שבוע סיכום שוק מקומי מה-16 עד ה-20 בדצמבר

בשוק המט"ח, במהלך השבוע שבין ה-16 ל-20 בדצמבר, שער החליפין המרכזי עודכן כלפי מעלה על ידי בנק המדינה ברוב המושבים, ובמיוחד עלה בחדות בשני המושבים האחרונים של השבוע. ב-20 בדצמבר, שער החליפין המרכזי נרשם על 24,324 דונג וייט לדולר, עלייה חדה של 60 דונג וייט בהשוואה למושב בסוף השבוע הקודם.

בורסת הבנק של מדינת וייטנאם ממשיכה לרשום את מחירי הקנייה והמכירה על 23,400 וייטנאם לדולר ואת שער המכירה הספוט על 25,450 וייטנאם לדולר.

שער החליפין הבין-בנקאי של הדולר ל-VND במהלך השבוע שבין ה-16 בדצמבר ל-20 בדצמבר עמד על תנודות במגמת עלייה. בסוף יום המסחר ב-20 בדצמבר, שער החליפין הבין-בנקאי נסגר על 25,455, עלייה של 52 VND בהשוואה ליום המסחר בסוף השבוע הקודם.

שער החליפין של הדולר-דונג בשוק החופשי עלה ברוב המפגשים בשבוע שעבר. בסוף המסחר ב-20 בדצמבר, שער החליפין החופשי עלה ב-100 דונג וייטנאמי (VND) הן בכיווני קנייה והן בכיווני מכירה בהשוואה למסחר בסוף השבוע הקודם, ונסחר במחיר של 25,650 דונג וייטנאמי לדולר ו-25,750 דונג וייטנאמי לדולר.

שוק הכספים הבין-בנקאי, שבוע שבין 16 ל-20 בדצמבר, ריביות ה-VND הבין-בנקאיות ירדו בארבעת המושבים הראשונים של השבוע ועלו בחדות במושב האחרון של השבוע. בסגירת המסחר ב-20 בדצמבר, ריביות ה-VND הבין-בנקאיות נסחרו ברמות: 4.09% ללילה (+0.01 נקודת אחוז); 4.50% לשבוע (+0.07 נקודת אחוז); 4.97% לשבועיים (+0.39 נקודת אחוז); 5.13% לחודש (+0.01 נקודת אחוז).

ריביות הדולר הבין-בנקאיות ירדו בכל המונחים. ב-20 בדצמבר, ריבית הדולר הבין-בנקאית נסחרה ברמות: 4.43% ללילה (-0.18 נקודות אחוז); 4.50% לשבוע (-0.16 נקודות אחוז); 4.58% לשבועיים (-0.13 נקודות אחוז) ו-4.62% לחודש (-0.13 נקודות אחוז).

בשוק הפתוח בשבוע שעבר, בין ה-16 ל-20 בדצמבר, בערוץ המשכנתאות, בנק המדינה הציע תקופות של 7 ימים ו-14 יום בהיקף של 14,000 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר הריבית נותרה על 4.0%. בסך הכל זכו בהצעות של 13,999.93 מיליארד דונג ו-50,999.89 מיליארד דונג שהגיעו לפירעון בשבוע שעבר בערוץ המשכנתאות.

SBV מגישה הצעות עבור שטרי ממשלה ב-3 תקופות: 7 ימים, 14 ימים ו-28 ימים. ישנם 16,643 מיליארד וון דונגי (VND) בטווח של 7 ימים, ריבית של 4.0%, 28,200 מיליארד וון דונגי (VND) בטווח של 14 ימים, ריבית של 4.0% ו-5,580 מיליארד וון דונגי (VND) בטווח של 28 ימים, ריבית של 4.0%. ישנם 15,975 מיליארד וון דונגי של שטרי ממשלה שפדעו בשבוע שעבר.

לפיכך, בנק המדינה של וייטנאם (SBV) משך בשבוע שעבר סכום נטו של 71,447.96 מיליארד דונג וייטנאמי מהשוק דרך ערוץ השוק הפתוח. במחזור היו 13,999.93 מיליארד דונג וייטנאמי, ו-85,453 מיליארד דונג וייטנאמי בשטרות SBV.

שוק האג"ח, ב-18 בדצמבר, משרד האוצר הגיש בהצלחה הצעה לאגרות חוב ממשלתיות בשווי 829 מיליארד וייט וייט/9,000 מיליארד וייט וייט, עם שיעור זכייה של 9%. מתוכם, אג"ח לטווח של 5 שנים גייסו 100 מיליארד וייט וייט/2,000 מיליארד וייט וייט, אג"ח לטווח של 10 שנים גייסו 300 מיליארד וייט וייט/4,500 מיליארד וייט וייט וייט, ואג"ח לטווח של 30 שנה גייסו 429 מיליארד וייט וייט/1,500 מיליארד וייט וייט. אג"ח לטווח של 15 שנים לבדן גייסו 1,000 מיליארד וייט וייט, אך לא נרשם נפח זכייה. שיעור הזכייה לטווח של 5 שנים היה 2.0% (+0.09 נקודות האחוז בהשוואה למכירה הפומבית הקודמת), אג"ח לטווח של 10 שנים היה 2.75% (+0.09 נקודות האחוז) ואג"ח לטווח של 30 שנה היה 3.18% (+0.08 נקודות האחוז).

השבוע, ב-25 בדצמבר, משרד האוצר מתכנן להציע 7,000 מיליארד דונג וייט באג"ח ממשלתיות, מתוכן 1,500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 5 שנים, 3,500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 10 שנים, 500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 15 שנים, 500 מיליארד דונג וייט לתקופה של 20 שנה ו-1,000 מיליארד דונג וייט לתקופה של 30 שנה.

הערך הממוצע של עסקאות Outright ו-Repos בשוק המשני בשבוע שעבר הגיע ל-14,238 מיליארד VND/מושב, ירידה חדה בהשוואה ל-29,255 מיליארד VND/מושב בשבוע הקודם. תשואות אג"ח ממשלתיות עלו בחדות בשבוע שעבר בכל המועדים לפדיון. בסוף המושב ב-20 בדצמבר, תשואות אג"ח ממשלתיות נסחרו סביב שנה אחת 1.94% (+0.08 נקודות האחוז בהשוואה למושב בסוף השבוע שעבר); שנתיים 1.95% (+0.08 נקודות האחוז); שלוש שנים 1.98% (+0.08 נקודות האחוז); חמש שנים 2.29% (+0.15 נקודות האחוז); 7 שנים 2.51% (+0.14 נקודות האחוז); 10 שנים 2.97% (+0.12 נקודות האחוז); 15 שנים 3.08% (+0.06 נקודות האחוז); 30 שנה 3.25% (+0.06 נקודות האחוז).

שוק המניות, שבוע שבין 16 בדצמבר ל-20 בדצמבר, שוק המניות נסחר באיטיות, דבר המעיד על הפסיכולוגיה ההססנית של המשקיעים. בסוף יום המסחר ב-20 בדצמבר, מדד VN עמד על 1,257.50 נקודות, ירידה של 5.07 נקודות (-0.40%) בהשוואה לסוף השבוע הקודם; מדד HNX עלה ב-0.07 נקודות (+0.03%) ל-227.07 נקודות; מדד UPCoM עלה ב-0.85 נקודות (+0.92%) ל-93.39 נקודות.

נזילות השוק הממוצעת הגיעה ליותר מ-14,500 מיליארד דונג וייט לסשן, ירידה קלה מ-15,100 מיליארד דונג וייט לסשן בשבוע הקודם. משקיעים זרים המשיכו למכור נטו מעל 1,915 מיליארד דונג וייט בכל שלוש הבורסות.

חדשות בינלאומיות

הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) עדכן את התחזית הכלכלית שלו ואת שיעורי הריבית בשבוע שעבר, בעוד שארה"ב קיבלה מספר אינדיקטורים כלכליים חשובים. בפגישה שהתקיימה ב-17-18 בדצמבר, הפד צפה כי התמ"ג בארה"ב יגדל ב-2.5% וב-2.1% ב-2024 וב-2025, בהתאמה, שניהם גבוהים מהתחזית שעמדה על עלייה של 2.0% בספטמבר. שיעור האבטלה צפוי לעמוד על 4.2% השנה ולעלות קלה ל-4.3% בשנה הבאה, שניהם נמוכים מהתחזית הקודמת שעמדה על 4.4%.

בנוגע לאינפלציה, הפד צופה כי מדד המחירים לצרכן הראשי יעלה ב-2.4% השנה וב-2.5% בשנת 2025, ירידה מתחזיותיו הקודמות שעמדו על 2.3% ו-2.1% בהתאמה. מדד המחירים לצרכן המרכזי צפוי לעלות ב-2.8% ו-2.5% בשנת 2025, בהתאמה, תוך האטה אך בהתמדה רבה יותר מתחזיות ספטמבר שעמדו על 2.6% ו-2.2%.

בנוגע לריבית, בפגישה זו, ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC, תחת הפד) החליטה להוריד עוד 25 נקודות בסיס, מ-4.50% - 4.75% ל-4.25% - 4.5%. לאורך שנת 2024, הפד קיצץ את הריבית שלוש פעמים בסכום כולל של 100 נקודות בסיס, החל מספטמבר. הפד צופה כי יוריד את הריבית רק ב-50 נקודות בסיס נוספות בשנת 2025 במקום 100 נקודות בסיס כפי שתוכנן בעבר, מה שיוריד את הריבית ל-3.75% - 4.0% עד סוף השנה הבאה.

בנוגע לכלכלת ארה"ב, הלשכה לסטטיסטיקה של ארה"ב הודיעה כי התמ"ג הרשמי גדל ב-3.1% בהשוואה לרבעון הקודם ברבעון השלישי, עלייה מתוקנת מעל העלייה של 2.8% על פי התוצאות הסטטיסטיות הראשוניות. בנוגע לאינפלציה, מדד המחירים לצרכן הליבה (PCE) עלה ב-0.1% בהשוואה לחודש הקודם בנובמבר, האטה מ-0.3% באוקטובר ובמקביל נמוכה מהעלייה התחזית של 0.2%. בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2023, מדד המחירים לצרכן הליבה עלה ב-2.8% בהשוואה לתקופה המקבילה בחודש שעבר, ללא שינוי מהעלייה שנרשמה באוקטובר.

בשוק העבודה, מספר תביעות האבטלה הראשוניות בארה"ב בשבוע שהסתיים ב-14 בדצמבר עמד על 220 אלף, ירידה מ-242 אלף בשבוע הקודם וגם נמוכה מהתחזית שעמדה על 229 אלף. מספר התביעות הממוצע בארבעת השבועות האחרונים עמד על 225.5 אלף, עלייה של 1.25 אלף בהשוואה לארבעת השבועות הקודמים.

לבסוף, סך המכירות הקמעונאיות במדינה עלה ב-0.7% בחודש נובמבר בהשוואה לחודש, לאחר עלייה של 0.5% באוקטובר, ועבר את התחזית לעלייה של 0.6%. בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2023, סך המכירות הקמעונאיות עלה ב-3.8% משנה לשנה, מהיר יותר מהעלייה של 2.9% באוקטובר, וגם העלייה החזקה ביותר מאז דצמבר 2023.

בנק אנגליה (BoE) הותיר את ריבית המדיניות ללא שינוי בישיבת סוף השנה שלו. בישיבתו ב-19 בדצמבר, הודיע ​​הבנק כי מדד האינפלציה של מדד המחירים לצרכן עלה ל-2.6% בהשוואה לתקופה המקבילה בנובמבר, לעומת 1.7% שנרשמו באוקטובר, בעיקר בשל מחירי מוצרי הליבה והמזון.

בנוסף, אינפלציית השירותים נותרה גבוהה. בנק אנגליה סבור כי האינפלציה עשויה להמשיך ולעלות מעט בתקופה הקרובה. ועדת המדיניות המוניטרית (MPC, תחת בנק אנגליה) אישרה את נחישותה לשאוף ליעד האינפלציה של 2.0% ובמקביל לשמור על צמיחת התעסוקה. בפגישה זו, החליטה הוועדה למדיניות מוניטרית להשאיר את הריבית ללא שינוי על 4.75%, בקונצנזוס של 6 מתוך 9 חברים. 3 החברים הנותרים תמכו בהפחתה של 25 נקודות בסיס של הריבית. הוועדה תמשיך להסתמך על נתוני האינפלציה והכלכלה בפגישות הבאות כדי לקבל החלטות מתאימות לגבי מגמות המדיניות המוניטרית.

מבחינת כלכלת בריטניה, מדד המחירים לצרכן הכללי ומדד הליבה עלו ב-2.6% ו-3.5% משנה לשנה בנובמבר, לעומת 2.3% ו-3.3% באוקטובר, ובהתאם לתחזיות של 2.6% ו-3.6%. אלו הן שתי העליות הגבוהות ביותר במחצית השנייה של 2024.

בשוק העבודה, מספר הבקשות לדמי אבטלה בבריטניה גדל מעט ב-0.3 אלף בקשות בנובמבר לאחר ירידה של 10.9 אלף באוקטובר, נמוך בהרבה מתחזית רויטרס שעמדה על עלייה של 28.2 אלף בקשות.

לאחר מכן, ההכנסה הממוצעת של העם הבריטי עלתה ב-5.2% בשלושת החודשים של 09-10-11, גבוה מהעלייה של 4.4% בשלושת החודשים של 08-09-10, וגם גבוה מהעלייה הצפויה של 4.6%. לבסוף, שיעור האבטלה בבריטניה בחודש שעבר נרשם על 4.3%, ללא שינוי מהתוצאות הסטטיסטיות של אוקטובר וגם הוא בהתאם לתחזית.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-16-2012-159225-159225.html