ייסוף ין וסדרה של השפעות על הכלכלה

הין הגיע כעת במהירות לרמתו הגבוהה ביותר מאז אמצע מרץ השנה. צילום: פואנג אנה

לאחרונה, בפגישת המדיניות המוניטרית היפנית, החליט בנק יפן (BOJ) להעלות את הריבית על הלוואות לטווח ארוך ל-0.25% מהטווח הקודם של 0 - 0.1%. גם הנגיד קאזו אואדה הביע עמדה חיובית יותר על העלאת הריבית. בתגובה, הין עלה לרמתו הגבוהה ביותר מאז אמצע מרץ.

שוק המניות קיבל תפנית שלילית. סדרה של מניות הקשורות לייצוא נמכרו. מדד המניות של טוקיו (TOPIX) נסגר בירידה של יותר מ-3%, הירידה החדה ביותר שלו מאז אפריל 2020. בינתיים, התשואה על אג"ח ממשלתיות לשנתיים זינקה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2008, כאשר הריבית עלתה מעט.

לדברי מר קאסומי מיאג'ימה (משרד הכלכלה של יפן), כאשר שיעורי הריבית לטווח קצר עולים, שיעורי הריבית על המשכנתאות משתנים, צפוי שמספר הלווים יגדל. שיעורי הריבית על הלוואות של עסקים קטנים ובינוניים גם הם עולים, מה שמקשה על פעילות עסקית. לעליית הריבית הנוכחית תהיה השפעה ישירה על תשלומי החוב כבר בספטמבר עבור הלוואות חדשות ובסביבות ינואר 2025 עבור לווים קיימים.

בנוסף, הדבר משפיע על ביצועי העסקים של חברות לוות ביפן, ולכן מר קסומי מיאג'ימה אמר שההשפעה תהיה גדולה אף יותר אם הכלכלה תמשיך לצמוח או לא תהפוך לגורם מכשול לכלכלה.

עלייה כה מהירה של הין היא אירוע נדיר מחוץ להתערבות במטבע ואינה מועדפת על ידי שוק המניות, אמר טומו קינושיטה, אסטרטג שוק עולמי ב-Invesco Asset Management. בנוסף לירידה בסחורות הקשורות לייצוא עקב עליית הין, מגזרים שנחשבו שלא הושפעו ירדו ונמכרו באופן נרחב.

בעוד שהין החזק הוא רוח נגדית לטווח קצר, המומחה נותר אופטימי לגבי התחזית למניות היפניות. מדד ניקיי הממוצע צפוי לעלות לכ-43,000 עד סוף השנה. במקביל, צפוי כי ייסוף הין המהיר יפחת בקרוב.

עבור וייטנאם, צפויה גם לעלייה בריביות ולשער הין השפעה מסוימת. על פי מחלקת המחקר של חברת ניירות הערך BIDV (BSC), העלייה בחוב הציבורי הריאלי של וייטנאם היא ההשפעה הראשונה, אשר עשויה לגרום לאחר מכן לירידה בהשקעות ישירות (FDI) ובהשקעות עקיפות (FII) מיפן. יתר על כן, לייסוף הין תהיה השפעה חיובית על מפעלים מייצאים והשפעה שלילית על מפעלים המיבאים סחורות מהשוק היפני. במקביל, תהיה לה גם השפעה שלילית על מפעלים המשתמשים בהלוואות בין.

גם העברות כספים מיפן מושפעות. עובדים וייטנאמים ביפן ירוויחו אם הין יעלה בערך, מכיוון שהם יכולים לקבל ריביות גבוהות יותר בעת הפקדת כסף ביפן ולהרוויח הכנסה גבוהה יותר בעת המרה לדולר/דולר וייטנאמי.

מקור: https://laodong.vn/kinh-doanh/dong-yen-tang-gia-va-hang-loat-tac-dong-toi-nen-kinh-te-1374556.ldo