הבנק המרכזי האירופי רוצה להוריד את הריבית אבל יש לו "כאב ראש" בגלל הפד

הבנק המרכזי האירופי שוקל להוריד את הריבית על רקע ההאטה הכלכלית , אך נתקע מכיוון שהפד לא צפוי להוריד את הריבית בדולר בקרוב.

הבנק המרכזי האירופי (ECB) הותיר ב-11 באפריל את הריבית על 4%, שם היא נותרה מאז ספטמבר בשנה שעברה.

הכלכלה בקושי צומחת והאינפלציה קרובה ליעד, מה שגרם לבנק המרכזי האירופי לשקול הורדת ריבית בפגישתו הבאה. הבנק המרכזי של 20 המדינות החולקות את האירו אמר כי יוריד את הריבית אם הנתונים יחזקו את אמונתו שהאינפלציה יורדת חזרה ליעדה באופן בר-קיימא.

קובעי המדיניות של הבנק המרכזי האירופי, כולל אלו התומכים בסביבת ריבית גבוהה יותר, הסכימו גם הם להוריד את הריבית בפגישתם הקרובה ב-6 ביוני, בתנאי שאינדיקטורים מרכזיים כמו צמיחת השכר ואינפלציית הליבה יישארו מתונים.

עם זאת, מפת הדרכים הזו של הבנק המרכזי האירופי הפכה מסובכת מהצפוי. ייתכן שהפדרל ריזרב האמריקאי (Fed) ידחה את מועד התאמת המדיניות לספטמבר עקב עלייה של 3.5% באינפלציה בארה"ב, מה שמציב את הבנק המרכזי האירופי במצב קשה.

משקיעים צופים כי הפד יוריד את הריבית רק פעמיים לכל היותר השנה, למרות שקודם לכן תחזית של שלוש הפחתות.

בינתיים, הבנק המרכזי האירופי (ECB) מתמודד עם נוף כלכלי שונה מזה של ארה"ב. האינפלציה באירופה, למרות שהיא מעל ליעד של 2% של הבנק המרכזי, מתקררת בהתמדה. כאב הראש שלהם הוא שהכלכלה עומדת על שמריה מאז סוף 2022.

משקיעים גם דחו את הציפיות להורדות ריבית מצד בנקים מרכזיים גדולים אחרים, וקיצצו את תחזיתם לסיכויי הבנק המרכזי האירופי להתאים את המדיניות ביוני מ-91% ל-82%, על פי דויטשה בנק.

נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, הדגישה בעבר כי הבנק עדיין יבצע שינויים במידת הצורך, ללא קשר למה שהפד יעשה. עם זאת, כלכלנים אומרים שזה לא כל כך פשוט.

לצעדים המדיניות של הפד יש השפעה משמעותית על הכלכלה העולמית , התלויה במידה רבה בדולר האמריקאי. משמעות הדבר היא שה-ECB יכול להתאים את עצמו, אך עם פחות מומנטום כלפי מטה כדי להבטיח שהפער בין האירו לדולר יישאר סביר.

קווין טראנג (על פי רויטרס, WSJ)

קישור למקור: https://vnexpress.net/ecb-muon-giam-lai-suat-nhung-dau-dau-vi-fed-4733289.html