מחירי הקפה עולים עקב חששות מההיצע

מגשמים ממושכים המאטים את היבולים ברמות המרכזיות ועד לבצורת באזורי גידול מרכזיים בברזיל, אספקת הקפה העולמית נמצאת תחת לחץ גובר, ודוחפת את השוק לתקופה תנודתית.

כתוצאה מכך, ביום המסחר אתמול נרשם ירוק שלטון בכל ארבע קבוצות הסחורות. מדד MXV נסגר בעלייה של יותר מ-0.7% ל-2,323 נקודות - הרמה הגבוהה ביותר מאז פברואר.

בסיום יום המסחר אתמול, שוק חומרי הגלם התעשייתיים חווה כוח קנייה עצום, כאשר 7 מתוך 9 סחורות עלו בו זמנית במחירן. מתוכן, שני סחורות קפה המשיכו לעמוד במרכז תשומת הלב כאשר מחירי הרובוסטה עלו בחדות ביותר מ-3.3% והגיעו ל-4,585 דולר/טון, בעוד שמחירי הערביקה עלו גם הם מעט ב-0.7%, ל-8,163 דולר/טון.

על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), חששות מהידוק ההיצע העולמי היו הגורם שמשך את מחירי הקפה בחזרה לעלות במסחר אתמול.

גשמים עזים בימים האחרונים שיבשו את קטיף הקפה באזור ההיילנדס המרכזיים. צילום: VNA

בווייטנאם, גשמים עזים וממושכים שירדו בימים האחרונים שיבשו את יבול הקפה באזורים המרכזיים. על פי MXV, מזג אוויר סוער גרם להבשלה מוקדמת של אזורים רבים של קפה, מה שהגביר את הסיכון לצמיחת עובש ואיים על איכות פולי הקפה ביבול החדש. משרד החקלאות האמריקאי (USDA) חזה בעבר כי תפוקת הקפה של וייטנאם ביבול 2025-2026 עשויה להגיע לכ-31 מיליון שקיות, עלייה של כמעט 7% לעומת השנה הקודמת. עם זאת, תנאי מזג האוויר הלא יציבים הנוכחיים גרמו לאנליסטים לחשוש שהנתון בפועל עשוי להיות נמוך בהרבה מהצפוי.

בינתיים, בברזיל, יצואנית הקפה הגדולה בעולם , מזג האוויר נע בכיוון ההפוך. בשבוע שעבר, מדינת מינאס ז'ראיס, אזור גידול קפה מרכזי, רשמה ממוצע של 0.3 מ"מ גשם בלבד, פחות מ-1% מהממוצע הרב-שנתי. תנאי היובש המוקדמים עוררו חששות לגבי התחזית ליבול 2026-2027.

שוק הקפה הבינלאומי נמצא גם הוא תחת לחץ ממדיניות המס החדשה של ארה"ב. הטלת מס של 50% על קפה המיובא מברזיל על ידי וושינגטון גרמה ליבואנים רבים לבטל חוזים, מה שגרם למלאי קפה ערביקה בבורסת ICE לרדת לשפל של 18 חודשים, בעוד שרובוסטה ירד לתחתית של יותר מ-3 חודשים. נכון לעכשיו, רק כשליש ממקור הקפה הגולמי בארה"ב מגיע מברזיל, מה שהופך את מאזן ההיצע-ביקוש בשוק למתוח עוד יותר. מבחינה מקומית, שוק הקפה נסחר באיטיות. עסקים רבים המתמקדים במציאת סחורות ישנות, בעוד שהיבול החדש מבקש בעיקר לקנות למשלוח בדצמבר. מחיר פולי הקפה הירוקים בהרי המרכזיים ב-29 באוקטובר עלה ל-114,000 - 116,000 דונג וייט לק"ג, בהתאם לאזור; חוזי המשלוח בדצמבר נעו סביב 114,000 - 114,500 דונג וייט לק"ג.

לא מחוץ למגמה הכללית של השוק כולו, גם קבוצת האנרגיה רשמה התאוששות חיובית כאשר כל 5 הפריטים בקבוצה נסגרו בו זמנית בירוק. בהקשר של שוק הנפט הגולמי העולמי, במסחר האחרון ניכר מאבק מתמשך בין חששות ממצב עודף ההיצע הממושך לבין הציפיות להתאוששות הביקוש לאנרגיה לנוכח אותות חיוביים של הסחר הבינלאומי. עם זאת, הדו"ח האחרון של מינהל המידע לאנרגיה של ארה"ב (EIA) הפך לכוח המניע העיקרי המסייע למחירי הנפט להתהפך ולעלות שוב.

על פי נתוני EIA שפורסמו לשבוע שהסתיים ב-24 באוקטובר, עתודות הנפט הגולמי המסחרי בארה"ב ירדו בכמעט 7 מיליון חביות - הירידה הגדולה ביותר בחודש וגבוהה בהרבה מתחזיות האנליסטים שעמדו על קצת פחות ממיליון חביות. במקביל, המכון האמריקאי לנפט (API) רשם גם ירידה של כ-4 מיליון חביות במלאי הנפט, מה שמחזק את הציפיות שהשוק יחווה פחות לחץ על ההיצע.

לא רק נפט גולמי, גם מוצרי נפט מוגמרים בארה"ב חוו ירידה חדה במלאי. באופן ספציפי, מלאי דלק מזוקק ירד גם הוא ביותר מ-3 מיליון חביות, בעוד עתודות הבנזין ירדו בכמעט 6 מיליון חביות - הירידה החדה ביותר מאז אוקטובר 2024. ראוי לציין כי צריכת הדלק המקומית עדיין גדלה למרות סוף עונת התיירות השיא, דבר המראה כי הביקוש הקמעונאי לאנרגיה בארה"ב נותר יציב.

אותות חיוביים אלה סייעו לשוק הנפט לשבור את האיזון שנמשך במשך סבבים קודמים רבים. בסוף המסחר ב-29 באוקטובר, מחיר נפט ברנט עלה ב-0.81%, ל-64.92 דולר לחבית; גם נפט WTI עלה ב-0.55%, והגיע ל-60.48 דולר לחבית. בנוסף, בשעות הבוקר המוקדמות של ה-30 באוקטובר (שעון וייטנאם), ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) של הפדרל ריזרב האמריקאי (פד) הודיעה על ההחלטה האחרונה לגבי ריבית הבסיס. בהתאם, הפד ימשיך להוריד את הריבית ב-0.25 נקודות האחוז, ל-3.75-4%. צעד זה הוא חלק ממאמץ לתמוך בשוק העבודה הנחלש ולהגביר את הצמיחה הכלכלית בארה"ב, ובכך לצפות להגדלת הביקוש לצריכת אנרגיה עולמית.

עם זאת, במסיבת עיתונאים לאחר ההכרזה, יו"ר הפד ג'רום פאוול נותר זהיר, ואמר כי ייתכן שזו תהיה הורדת הריבית האחרונה בשנת 2025. הוא אישר כי היעד של החזרת האינפלציה ל-2% לא הושג ויש לשקול בזהירות את ניהול המדיניות בהקשר של הכלכלה התנודתית.

המצב הפיסקלי בארה"ב ממשיך לסבך את קבלת ההחלטות. השבתת הממשל הפדרלי, שנמשכה כמעט חודש, שיבשה נתונים כלכליים חשובים רבים. "מה עושים כשנוהגים בערפל? מאטים", אמר פאוול, ורמז שהפד אולי חוזר למצב של המתנה וראייה.

לפיכך, במהלך השבוע האחרון, מחירי הנפט הגולמי בעולם המשיכו לרשום עלייה של כ-3-4%; ובכך יצרו מומנטום למחיר מוצרי הנפט המוגמרים הנסחרים בבורסת SGX (סינגפור), עם עלייה של כ-5-6% עבור כמה מוצרים בולטים כמו בנזין או סולר.

האופטימיות של המשקיעים לנוכח אותות חיוביים מיחסי הסחר בין ארה"ב לסין תורמת גם היא לתנופה העולה של קבוצת האנרגיה. התפתחות זו עשויה להיות אחד הגורמים החשובים שנלקחו בחשבון על ידי משרד התעשייה והמסחר ומשרד האוצר במושב התאמת מחירי הדלק הקמעונאי המקומי שיתקיים היום אחר הצהריים.

מקור: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/gia-ca-phe-tang-do-lo-ngai-ve-nguon-cung-20251030102859705.htm