תרחיש לשוק המניות לאחר נפילה בהלה

Kịch bản cho thị trường chứng khoán sau phiên rơi sâu đầy hoang mang - Ảnh 1. — שוק המניות עדיין מוערך באופן חיובי בטווח הבינוני והארוך, במיוחד אם הוא ישודרג - צילום: קוואנג דין

שני תרחישים לשוק המניות

* מר דונג טאן טואן - מומחה של Mirae Asset Vietnam Securities:

- סקירת FTSE ראסל את הסיכויים לשדרג את שוק המניות למעמד של שווקים מתעוררים והחלטת הפדרל ריזרב האמריקאי להוריד את הריבית מעניינים בספטמבר הקרוב.

אבל במציאות, שני הסיפורים הנ"ל אינם חדשים, בעוד שכל שינוי במידע יהווה סימן למשקיעים לנצל רווחים, על מנת לשמר את ההישגים שנצברו בחודשים האחרונים.

אנחנו גם לא אופטימיים מדי לגבי החלטת הפד להוריד את הריבית כרגע, שכן השפעת מלחמת הסחר בקנה מידה גדול תמשיך להשפיע על האינפלציה בתקופה הקרובה - דבר שימשיך להגביל את מרחב הפעולה של הפד להוריד את הריבית בשנת 2026, ולחץ שער החליפין על וייטנאם עדיין יישאר קיים.

בנוגע לתחזית המסחר לספטמבר ולשאר שנת 2025, אנו נותרים אופטימיים בטווח הבינוני והארוך כי למדד VN עדיין יש מקום לעלות לעבר שיא היסטורי חדש של 1,800-2,000 נקודות, אם המומנטום העולה יישמר כפי שהוא כיום ולחץ שער החליפין יישאר במסגרת הסף המותר על ידי בנק המדינה.

לכן, אנו מציעים שני תרחישים לביצועי המסחר של מדד VN בחודשים הנותרים של 2025.

תרחיש בסיס: מדד VN צפוי ליצור אזור תמיכה לטווח קצר ב-1,650 נקודות, ולהמשיך לעלות ל-1,800 נקודות.

תרחיש פחות אופטימי: היווצרות אזור תמיכה לטווח בינוני ב-1,550 נקודות.

האם מניות בנקאיות וניירות ערך עדיין "חמות"?

* מר Nguyen Anh Khoa - מנהל הניתוח , Agribank Securities (Agriseco):

- לדעתי, לקבוצת הבנקאות עדיין יש מקום להעלות מחירים, אך היא תטה להיות סלקטיבית יותר. בשבעת החודשים הראשונים של 2025, האשראי המערכתי גדל ב-9.64% בהשוואה לסוף 2024, בעוד שבאותה תקופה אשתקד הוא גדל רק בכ-6%.

בחודשים האחרונים של 2025, בנוסף לגל של קידום תשלומי השקעות ציבוריות על ידי הממשלה , זוהי גם תקופת השיא של צריכה, ייצור ופעילויות עסקיות, שצפויה לתרום לקידום הביקוש לאשראי עבור המערכת כולה.

בנוסף, איכות הנכסים גם היא תשתפר בהדרגה ככל ששוק הנדל"ן מראה סימנים ברורים של התאוששות.

המהלך להסרת מנגנון "חדר האשראי" צפוי להשפיע לטובה גם על התוצאות העסקיות של מגזר הבנקאות, כאשר הבנקים יוכלו להסתמך על בריאותם הפיננסית הפנימית ועל ביקוש השוק בפועל כדי להגביר את האשראי, ולסייע במקסום הכנסות הריבית ולשפר את יעילות העסק הכוללת.

עם זאת, מגמת עליית המחירים של הקבוצה תהיה מובחנת יותר, משום שרמת ההערכה הכללית של קבוצת הבנקאות אינה נמוכה עוד.

בנקים המובילים מבחינת בסיס הון ובנו מערכת אקולוגית איתנה ללקוחות וכן יכולות ניהול סיכונים יעילות, צפויים להמשיך ולהיות יעד תזרים המזומנים בחודשים האחרונים של 2025.

בנוסף, בחודשים האחרונים של השנה, עם גורמי הצמיחה הנ"ל וסיפורי ההשקעה האישיים של כל מניה, כגון סיפורי הנפקות ראשוניות (IPO), הגדלות הון, סיפורי התפתחות שוק המטבעות הקריפטוגרפיים וכו', אני מאמין שלמניות עדיין יש מקום רב לעליות מחירים בתקופה הקרובה.

אסטרטגיית משקיע לטווח קצר

* גב' Nguyen Phuong Nga - אנליסטית ב- Vietcombank Securities (VCBS):

מדד VN כבש בהצלחה את רף ה-1,700 בסוף השבוע האחרון. עם זאת, העלייה המהירה בהיצע גרמה למדד לאבד כוח ולרדת מתחת לרף ה-1,670.

הצבע האדום הדומיננטי והתיקון הנרחב מצביעים על לחץ מימוש רווחים לטווח קצר, אך יחד עם זאת גם יגרמו לתזרים המזומנים להיות זהיר יותר בפגישות הקרובות.

בהתאם לכך, אנו ממליצים למשקיעים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בשוק, ולשלם רק כאשר יש איתות המאשר את נקודת שיווי המשקל החדשה בשוק.

יחד עם זאת, משקיעים צריכים גם להפחית באופן יזום את יחס הרווחיות ולשמור על כוח הקנייה כדי לנהל סיכונים ולנצל התאמות בשוק כדי למצוא הזדמנויות השקעה למטרות גלישה לטווח קצר.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-roi-sau-day-hoang-mang-20250907215645797.htm