עם רווח נקי של יותר מ-1,000 מיליארד וייטנאם דונג בשנה, מה עושים עשרות "טייקונים" וייטנאמים?

50 החברות המובילות בבורסה, המהוות יותר ממחצית משווי השוק הכולל, מובילות את המגמה ומכוונות את תזרים המזומנים בשוק המניות הוייטנאמי. רובן מסוגלות לייצר רווח נקי לאחר מס של יותר מ-1,000 מיליארד וינדיש וייטנאמי לשנה.

עסקים רבים בבורסה רושמים רווחים של למעלה מאלף מיליארד דונג וייטנאמי מדי שנה, כולל קבוצות תעשייה רבות, לא רק בנקאות - צילום: קוואנג דין

50 חברות מחזיקות במחצית משווי שוק המניות, לרובן רווח נקי של יותר מ-1,000 מיליארד דונג וייטנאמי

מגזין Vietnam Report פרסם זה עתה את רשימת 50 החברות הציבוריות היוקרתיות והיעילות ביותר לשנת 2025 (VIX50), דירוג המכיר במפעלים אופייניים בשוק המניות הווייטנאמי.

בהתאם, היוון כולל של מפעלים אלה מהווה יותר מ-52% מכלל שוק המניות, דבר המאשר את תפקידם המוביל עם תשואה ממוצעת על ההון העצמי (ROE) של כמעט 17%, כלומר כל 100 וונד של הון בעלי מניות מייצרים כ-17 וונד של רווח בשנה.

בנוסף, במהלך חמש השנים האחרונות, הכנסות הקבוצה ורווחה לאחר מס גדלו בממוצע של כמעט 14% ויותר מ-21% בשנה. זהו קצב צמיחה מצטבר, המשקף יציבות ויעילות בפעילות העסקית.

מבחינת קנה מידה, ישנם 27 מפעלים עם הון של מעל מיליארד דולר, 22 מפעלים עם הכנסות של מעל מיליארד דולר ו-40 מפעלים עם רווח נקי לאחר מס העולה על 1,000 מיליארד וונד.

קבוצת הבנקאות ממשיכה לשלוט עם 7 התפקידים המובילים, כולל Vietcombank, BIDV, VietinBank, MB,ACB , HDBank ו-Techcombank.

ראוי לציין כיFPT - נציגה של תעשיית הטכנולוגיה, עלתה למקום הראשון בפעם הראשונה, מה שמראה שינוי בתפיסת השוק לגבי תפקידם ארוך הטווח של מפעלי טכנולוגיה בכלכלה הדיגיטלית.

בתעשיות אחרות, Vinhomes (קוד מניה VHM) מובילה מבחינת רווח, Binh Minh Plastics (BMP) מובילה מבחינת תשואה על ההשקעה (ROE). בינתיים, Hai An (HAH), Nam Long (NLG), Vietnam National Shipping Lines (MVN) ו-ACV הן שמות בולטים מבחינת קצב צמיחה.

מבחינת מבנה התעשייה, מגזר הבנקאות מהווה 26% ממספר המפעלים במדד VIX50, בעוד ששוק הנדל"ן ירד מ-14% ל-10% עקב השפעת מדיניות הידוק האשראי.

לעומת זאת, ענפי המזון והתחבורה-לוגיסטיקה הגדילו את חלקם הודות להתאוששות הביקוש הצרכני וזרימת הסחורות. גם ענף הבנייה-חומרי הבניין נהנה מהשקעות ציבוריות, וגדל מעט ל-10%.

מבנה התעשייה משקף שילוב של עמודי תווך מסורתיים ותעשיות צמיחה חדשות

ביצועים פיננסיים בני קיימא, התגברות על תנודות מקרו-כלכליות

על פי נתונים מ-Vietnam Report, בתקופה 2021-2025, עסקים בקבוצת VIX50 הוכיחו את יכולתם לפעול ביציבות ולעמוד בשורה של זעזועים כגון מגפת הקורונה, מלחמה, משבר שרשרת האספקה ​​ואינפלציה.

במהלך 5 השנים האחרונות, התשואה על ההון (ROE) נותרה באופן עקבי על 17% - 21%, גבוה משמעותית מהממוצע בשוק. למרות שהרווח הנקי למניה (EPS) ירד מעט מ-4,283 דונג וייט ל-3,898 דונג וייט עקב עלייה בעלויות התשומות וריביות גבוהות, היא עדיין נחשבת חיובית בהקשר של כלכלה קשה.

יחס החוב להון עצמי (D/E) הממוצע של הקבוצה הוא פי 3.68. רמת מינוף זו גבוהה מתקני הבטיחות הרגילים של מפעלים לא פיננסיים (כפי 1-2), אך עדיין עולה בקנה אחד עם מבנה התעשייה הנוכחי של מפעלים, ובמיוחד קבוצות הבנקאות והבנייה, ומאפשרת שימוש מאוזן בהון שאול מבלי להגדיל משמעותית את הסיכונים הפיננסיים.

בסך הכל, התמונה הפיננסית של 50 המפעלים הטיפוסיים המובילים בבורסה מראה יציבות ביעילות ההון, צמיחה חיובית בהכנסות וברווחים, יחד עם ניהול חוב סביר.

שילוב של חוזקם של תעשיות מסורתיות (בנקאות, נדל"ן, בנייה) והמומנטום של תעשיות צומחות (טכנולוגיה, מזון, לוגיסטיקה), שמירה על בסיס פיננסי.

4 קבוצות עסקיות גדולות, המעצבות את הכלכלה:

דוח וייטנאם מחלק 50 חברות ציבוריות טיפוסיות בבורסה הווייטנאמית ל-4 קבוצות עיקריות:

- קבוצת פיתוח מקיפה: Duc Giang Chemicals (DGC), בנק ACB, MBB, HDB... עם צמיחה יוצאת דופן במחיר המניה ובתשואה על ההון העצמי (ROE).

- קבוצות עם צמיחה חזקה אך יעילות שעדיין משתפרת: FPT, Digital World (DGW), Ca Mau Petroleum Fertilizer (DCM), BID Bank, SHB... בעלות פוטנציאל גדול כאשר תוצאות עסקיות פורצות.

- קבוצת יסוד יציבה, צמיחה יציבה: הנדסת חשמל וקירור (REE), בנק VCB, TCB... עם ROE יציב, מתאים למשקיעים לטווח ארוך, תוך מתן עדיפות לצבירת ערך.

- קבוצה פיננסית יציבה אך נמצאת תחת לחץ מחזורי: עסקים מסוימים שומרים על יעילות הון גבוהה אך צמיחת הרווחים איטית עקב מאפייני התעשייה.

בסך הכל, החברות מתכנסות מבחינת יכולת פיננסית, יעילות תפעולית ופוטנציאל צמיחה לטווח ארוך.

בהקשר של ארגון מחדש של השוק לקראת קיימות ומודרניות, קבוצה זו אינה רק נקודת משען לזרימות הון להשקעות, אלא גם תורמת לעיצוב אסטרטגיית הפיתוח העתידית של הכלכלה הווייטנאמית.

פריחת שזיף

מקור: https://tuoitre.vn/lai-rong-hon-1-000-ti-dong-moi-nam-hang-chuc-dai-gia-viet-dang-lam-gi-20250630170130136.htm