הזדמנויות רבות לעסקים בתעשיית החשמל

סיפורים רבים, החל ממדיניות מאקרו ועד לעסקים בודדים, הופכים לבסיס לתמיכה בסיכויי תעשיית החשמל בשנת 2025.

חברת המניות המשותפת Nhon Trach 2 Petroleum Power השלימה את יעד הרווח לשנת 2024 (צילום: דוק טאן)

תמונה שקטה בשנת 2024

במבט לאחור על 2024, עסקי החשמל לא חוו פריצות דרך רבות הן בפעילות העסקית והן בתנועות מחירי המניות.

הרבעון השלישי של 2024 הוא הרבעון העסקי הראשון של השנה שרשם צמיחה טובה ברווחים עבור מפעלי חשמל רבים. בפרט, עבור קבוצת מפעלי הכוח ההידרואלקטרי, ברבעון הרביעי של 2024, תנאים הידרולוגיים נוחים, סוף תופעת אל ניניו והמעבר ללה ניניה סייעו למפעלים להגדיל את הרווחים, כגון חברת הכוח ההידרואלקטרי הואה נה (HNA) עם עלייה של 75% ברווח, חברת הכוח ההידרואלקטרי ת'אק בה (TBC) עם רווח גבוה פי 8 מאשר בתקופה המקבילה...

או שגם תאגיד החשמל לנפט וגז וייטנאם (POW) רשם עלייה פתאומית ברווחים ברבעון השלישי של 2024, והגיע ל-453 מיליארד וונד, פי 8 יותר מאשר ברבעון השלישי של 2023. עם זאת, רווח זה הגיע בעיקר מהכנסות פיננסיות הודות להפרשי שער חליפין וריבית על פיקדונות בנקאיים.

חברת Nhon Trach 2 Petroleum Power Joint Stock Company (NT2) רשמה רווח לאחר מס של 50.3 מיליארד דונג וייט ברבעון השלישי של 2024, הפסד של יותר מ-123 מיליארד דונג וייט בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

לאור התחזית הכלכלית להמשך צמיחה חזקה בשנת 2025, משרד התעשייה והמסחר קובע את תרחיש הבסיס לצמיחת צריכת החשמל שיגיע ל-11-12%.

עם זאת, רבעון עסקי חיובי לא סביר ירים את הרמה הכוללת של התעשייה.

לאחרונה קיימה NT2 ישיבת סיכום של מועצת המנהלים לשנת 2024, אך התוצאות לא היו חיוביות במיוחד. הנתונים מראים כי בשנת 2024 תפוקת החשמל מוערכת ב-2.72 מיליארד קוט"ש, השווה ל-85% מהתוכנית השנתית; סך ההכנסות הוא 6,093 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ל-96% מהתוכנית השנתית; הרווח לפני מס הוא 76 מיליארד דונג וייטנאמי, ומשלים את היעד שנקבע.

למרות שתוכנית הרווח לשנת 2024 הושלמה, בהשוואה לתקופה הקודמת, רווח זה נמצא בשפל של 10 שנים.

בישיבת דירקטוריון NT2 נאמר גם כי מאז שתחנת הכוח Nhon Trach 2 נכנסה לפעילות מסחרית (בשנת 2011) ועד כה, שנת 2024 נחשבת לשנה הקשה ביותר. בנוסף להפחתת אספקת הגז, תפוקת החשמל המוקצית בחוזה ירדה משמעותית, דבר שהשפיע רבות על הייצור והמצב העסקי.

באופן כללי, התוצאות העסקיות של מפעלי החשמל בשנת 2024 קודרות למדי, בעיקר בשל סביבת הגיוס הקשה בהקשר של EVN המתמודדת עם קשיים כלכליים.

אנרגיה הידרואלקטרית רשמה תפוקה נמוכה מאוד בששת החודשים הראשונים של 2024, כאשר מחירי המכירה של מפעלים רבים ירדו כאשר EVN קיצצה את יחס ה-Qm (תפוקה בשוק החשמל) מ-10% ל-2%, מה שהפחית את מרחב הגיוס למחירים גבוהים של קבוצת האנרגיה ההידרואלקטרית. בינתיים, חשמל המופעל על גז המשיך להיות לא מנוצל בהקשר של מחסור בגז ומחירי מכירה גבוהים; חשמל המופעל על פחם שמר על תפוקה טובה, אך שולי הרווח של המפעלים ירדו בחדות בהקשר של עליית מחירי התשומות וירידה במחירי שוק החשמל.

אילו הזדמנויות יש לעסקי חשמל בשנת 2025?

עם תחזית להמשך צמיחה כלכלית חזקה בשנת 2025, משרד התעשייה והמסחר קבע תרחיש בסיס של צמיחה בצריכת החשמל שתגיע ל-11-12%. תרחיש זה נחשב לנקודת משען לגיוס הון להשקעה בפרויקטים של חשמל בהקשר של האטה בצמיחה במקורות חשמל.

ההקשר של צמיחה איטית יותר של מקורות חשמל מצמיחת העומס מהווה לחץ, אך גם הזדמנות עבור מפעלים ליהנות ממגמת גיוס חיובית יותר, במיוחד כאשר משרד התעשייה והמסחר מחזק את ההכנות, ונחוש לא לאפשר למחסור בחשמל להתרחש כמו בשנת 2023.

בנוסף, העלייה במחירי החשמל הקמעונאיים על ידי EVN תשפר את הסביבה לגיוס מפעלים החל משנת 2025, ותיצור יותר מקום לגיוס קבוצות חשמל יקרות כמו חשמל המופעל בגז.

בנוסף, חוק החשמל המתוקן שאושר בנובמבר 2024 משמש כמסדרון משפטי כולל לתעשייה, המכסה מדיניות מרכזית בנושא תכנון פיתוח חשמל, השקעה בבניית פרויקטים של חשמל ופיתוח אנרגיה מתחדשת ואנרגיה חדשה.

בנוסף לכמה נושאים בולטים כגון מתן אפשרות לפיתוח אנרגיה גרעינית, ביטול סובסידיות צולבות במחירי החשמל, רפורמה בשוק החשמל וכו', חוק החשמל המתוקן ממשיך לקדם את תפקידם של מקורות אנרגיה מתחדשים, חשמל גז טבעי נוזלי (LNG), ודורש מנגנונים להאצת השקעות במקורות חשמל אלה.

מיד לאחר חקיקת חוק החשמל, פרסמה הממשלה תוכנית ליישום החוק. בהתאם לכך, היא קובעת בבירור את תוכן העבודה והאחריות עבור חוזרים וצווים חשובים של התעשייה. MBS מאמינה שזה יהיה בסיס חשוב לחוזרים וצווים שיוצאו במהירות בשנת 2025, וייצור סביבת השקעה פתוחה יותר, במיוחד עבור קבוצות אנרגיה מתחדשת ואנרגיה המופעלת בגז.

באסטרטגיית ההשקעה בתעשיית החשמל לשנת 2025, ציינו אנליסטים של MBS כי משקיעים יכולים לבחור מניות בעלות פוטנציאל עליית מחירים טוב מעל הערכות שווי זולות, במיוחד נציגות בולטות בעלות סיפורי השקעה ארוכי טווח בהתאם להתפתחות קבוצות אנרגיית הרוח והגז, יחד עם תחזיות להתאוששות צמיחת הרווחים מבסיס נמוך המבוסס על ניתוח מגמות גיוס. PC1, NT2 או POW מוערכים כולם כבעלי סיכויים חיוביים בשנת 2025.

בנוגע לתחזיות המפורטות של כל קבוצה בתעשיית החשמל, MBS צופה כי 2025 תהיה התקופה של חידוש פיתוח האנרגיה המתחדשת, בעוד שמבחינת גיוס, קבוצת האנרגיה התרמית תרוויח. החל משנת 2025, תעשיית האנרגיה המתחדשת תרוויח ממדיניות חשובה רבות שפורסמו ומואצות, כולל מנגנון רכישת חשמל ישירה DPPA, וחישובים ראשוניים של מסגרת מחירי אנרגיית הרוח.

מצד שני, צוות הניתוח מצפה גם למסקנות ופתרונות סופיים עבור קבוצת האנרגיה המתחדשת השגויה. הגורמים הנ"ל יסיימו את התקופה הקודרת של התעשייה בשלוש השנים האחרונות, ויפעילו מחדש את תהליך הפיתוח של הקבוצה כדי להתאים למשימות בתוכנית החשמל השמינית.

עבור קבוצת החשמל, בנוסף לאישור מסגרת מחירי החשמל של גז טבעי נוזלי (LNG) ותמיכה ביישום תחנות חדשות, העסקים צופים גם התאוששות בגיוס לאחר תקופה של גיוס לקוי בשנים 2023-2024 עקב מחסור בגז. גיוס חשמל פחמי צפוי גם הוא להישאר ברמה גבוהה, בהקשר של הצורך להיערך לתרחישים הידרולוגיים לא טובים החל מהרבעון השני של 2025.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/nhieu-co-hoi-cho-doanh-nghiep-nganh-dien-d240120.html