ענקיות נדל"ן רבות מתמודדות עם לחץ לפרוע חובות אג"ח.

(CLO) ברבעון הרביעי של 2024, ההערכה היא כי כמעט 80,000 מיליארד דונג וייטנאמי באג"ח יגיעו לפדיון, מתוכן רובן (44%) הן אג"ח נדל"ן בשווי 35,100 מיליארד דונג וייטנאמי.

זרימת השקעות זרות ישירות (FDI) לשוק הנדל"ן של וייטנאם ממשיכה לגדול.

על פי דו"ח של One Housing, וייטנאם ממשיכה לשמור על תנופת צמיחה מרשימה עם עלייה של 6.82% בתמ"ג בתשעת החודשים הראשונים של 2024, מה שיצר תנאים נוחים לשוק הנדל"ן להמשיך לצמוח.

למעשה, זרימת ההשקעות הזרות הישירות לשוק הנדל"ן של וייטנאם ממשיכה לגדול. באופן ספציפי, סך ההשקעות הזרות הישירות ששולמו בתשעת החודשים האחרונים הגיע ל-17.3 מיליארד דולר, עלייה של 8.94% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

תמונה להמחשה. (מקור: ST)

מתוך סך כל זה, נדל"ן דורג במקום השני בהשקעות זרות ישירות רשומות עם הון השקעה כולל של כמעט 4.4 מיליארד דולר, המהווה 17.7%, עלייה כפולה בהשוואה לשנת 2023.

"העלייה המשמעותית בהשקעות זרות ישירות לא רק מגבירה את הצמיחה הכלכלית , אלא גם משפיעה באופן חיובי על שוק הנדל"ן, ויוצרת ביקוש חזק למשרדים, דיור וסוגים אחרים של נכסים", ציינה One Housing.

על פי סקר של הפורום הכלכלי של וייטנאם (VBF), יותר מ-50% מהעסקים המשתתפים דירגו את וייטנאם כאחת משלושת היעדים האטרקטיביים ביותר להשקעה.

ראוי לציין כי 59% מהעסקים הזרים הביעו אמון בהתחייבויות ההשקעה שלהם, בעוד ש-54% מהעסקים שכבר נמצאים בווייטנאם אישרו את כוונתם להמשיך ולהרחיב את פעילותם. עובדה זו מצביעה על כך שווייטנאם מושכת יותר ויותר משקיעים זרים.

מועדי פירעון האג"ח צפויים לעלות ברבעון הרביעי.

למרות ששוק הנדל"ן הווייטנאמי צמח בהשוואה לשנה שעברה, וחלק מערוצים להזרמת הון לשוק השתפרו, נותרו אתגרים מסוימים.

באופן ספציפי, מדיניות מוניטרית מקלה עודדה את צמיחת האשראי. ביולי 2024, היצע הכסף M2 (היצע הכסף לעסקות) המשיך במגמת הצמיחה שלו, וגדל ב-12% בהשוואה לשנה הקודמת.

זה מאפשר לבנקים להוריד את הריביות ולעודד פעילויות הלוואות והשקעות.

צמיחת האשראי בתשעת החודשים הראשונים של 2024 הגיעה ל-8.5%, גבוה יותר מאשר בתקופה המקבילה ב-2023 (5.7%), ואשראי הנדל"ן גדל ב-9.15% בהשוואה לסוף 2023.

תוצאה זו נובעת מהורדת ריביות ההלוואות על ידי הבנק הממלכתי של וייטנאם (SBV), מה שמקל על גישת העסקים להון החל מסוף הרבעון השני של 2024. על פי SBV, ניתן יהיה להשיג את יעד צמיחת האשראי של 15% עד סוף 2024.

בנקים מסחריים מקומיים ממשיכים במגמת הורדת ריביות מועדפות על הלוואות, ל-6.62%. בינתיים, ריביות הפיקדונות נוטות לעלות מעט ל-5.24%. הירידה בריביות המועדפות על הלוואות מסייעת להגביר את הביקוש להלוואות ולהשקעות נדל"ן.

בינתיים, הערך הכולל של הנפקות אג"ח קונצרניות בתשעת החודשים הראשונים של 2024 הגיע ליותר מ-277 טריליון וונד, כאשר מגזר הנדל"ן היווה 19%.

עם זאת, One Housing מאמינה כי יזמים גדולים רבים מתמודדים עם לחץ עקב פדיון אג"ח ברבעון הרביעי של 2024. ברבעון הרביעי של 2024, ההערכה היא כי אג"ח בשווי של כמעט 80,000 מיליארד וונד יגיעו לפדיון, מתוכם רובם (44%) אג"ח נדל"ן בשווי של 35,100 מיליארד וונד.

מקור: https://www.congluan.vn/nhieu-ong-lon-bat-dong-san-doi-mat-voi-ap-luc-tra-no-trai-phieu-post319804.html