ממשל תאגידי - הבסיס לפיתוח בר-קיימא

על מנת לחזק את הבסיס המשפטי ולעודד עסקים ליישם נוהלי ממשל תקינים בהתאם לתקנים בינלאומיים, משרד האוצר , רשות ניירות הערך הממלכתית והבורסות שיפרו ללא הרף את המדיניות, הגבירו את התעמולה וההנחיות. בתקופה שבין 2024 ל-2025 פורסמו מסמכים חשובים רבים כגון חוק מס' 56/2024/QH15, צו מס' 245/2025/ND-CP וחוזר מס' 68/2024/TT-BTC, אשר תרמו להסרת מכשולים, שיפור השקיפות והגנה על זכויותיהם הלגיטימיות של משקיעים.

בבורסת המניות של האנוי (HNX), רוב המפעלים התמקדו בשכלול מערכות הממשל שלהם. נכון לעכשיו, יותר מ-90% מהמפעלים בחרו במודל של מועצת פיקוח, 98% תיקנו את התקנון שלהם בהתאם לחוק המפעלים משנת 2020, ויותר מ-90% פרסמו תקנות פנימיות בנושא ממשל. חברות גם שיפרו בהדרגה את הציות בארגון אסיפות כלליות שנתיות של בעלי מניות, גילוי מידע ודיווח דוחות כספיים בזמן, אם כי עדיין יש אחוז קטן של עיכובים שיש לטפל בהם.

שקיפות מידע ממשיכה להיות קריטריון מרכזי. על פי התקנות, חברות ציבוריות חייבות לפרסם דוחות כספיים מבוקרים תוך 10 ימים ממועד החתימה, אך כ-4% מהחברות הרשומות ו-14% מהחברות הרשומות עדיין מאחרות לפרסמן. יישום חוזר מס' 68/2024/TT-BTC, המחייב גילוי מידע באנגלית, סייע לשוק להתקרב לתקנים בינלאומיים, אך כ-6.5% מהחברות עדיין מפרות תקנה זו. החל משנת 2026, פרסום כל המידע באנגלית יהפוך לחובה, וידרוש מחברות להכין באופן יזום מערכות משאבי אנוש ונתונים מתאימות.

כנס עסקים שנתי 2025 שאורגן על ידי בורסת האנוי (HNX).

בנוגע למבנה הממשל, לדירקטוריון תפקיד מרכזי בתכנון אסטרטגי ובפיקוח על המנהלים. למרות שרוב המפעלים עמדו בתקנות בנוגע למספר החברים, עדיין ישנם מקרים שאינם עומדים בדרישות. הקמת ועדות ייעודיות כגון ועדת ביקורת, ועדת תגמול וניהול סיכונים מסייעת בשיפור המקצועיות בממשל, אך כיום רק כ-10% מהמפעלים ב-HNX הקימו ועדת ביקורת ופחות מ-6% מקיימים ועדות אחרות.

הפיקוח הפנימי ממשיך להתחזק. יותר מ-87% מהארגונים הבטיחו את מבנה הדירקטוריון עם שלושה עד חמישה חברים, מתוכם ל-30% יש ראש דירקטוריון במשרה מלאה. עם זאת, יותר מ-20% מהארגונים לא ארגנו מספיק פגישות סדירות כפי שנקבע, דבר המשפיע על יעילות הפיקוח הפיננסי והתפעולי.

למעשה, ארגונים המיישמים ממשל תאגידי תקין לא רק מבטיחים עמידה בחוק, אלא גם משפרים את יעילות הייצור והעסק, מושכים הון להשקעה בעלויות סבירות ומחזקים את אמון בעלי המניות והמשקיעים. ממשל תאגידי תקין הוא גם גורם המסייע לארגונים לשפר את התחרותיות שלהם, את החוסן ואת יכולת ההסתגלות שלהם לתנודות בשוק.

כדי להמשיך ולקדם את איכות הממשל התאגידי, נדרש תיאום סינכרוני בין סוכנויות ניהול, חברות ומשקיעים. סוכנויות ניהול צריכות להמשיך ולשפר את המערכת המשפטית, לעודד יישום של סטנדרטים בינלאומיים ולחזק פיקוח יעיל. בצד העסקי, יש צורך להתייחס לשקיפות, אחריות ועמידה בתקנים כערכים מרכזיים, ובמקביל להשקיע במשאבי אנוש ובטכנולוגיה כדי לעמוד בדרישות הגוברות של שוק ההון.

חיזוק הממשל התאגידי אינו רק דרישה בתהליך האינטגרציה, אלא גם בסיס לבניית שוק מניות וייטנאמי שקוף, יציב ובר קיימא, התורם באופן חיובי ליעדי הפיתוח הכלכלי של המדינה עד 2030 ולחזון לשנת 2045.