תיקון חוזר 17: צעד חשוב נוסף קדימה בתהליך שדרוג השוק

שינויים משמעותיים רבים נכנסים לתוקף באופן מיידי

בנק המדינה פרסם זה עתה את חוזר מס' 25/2025/TT-NHNN (חוזר 25) המתקן ומשלים מספר סעיפים מחוזר מס' 17/2024/TT-NHNN (חוזר 17) המסדיר את הפתיחה והשימוש בחשבונות תשלום אצל ספקי שירותי תשלום.

בנוסף לנקודות חדשות רבות, חוזר 25 השלים את תוכן סעיף 6 ומספר הוראות קשורות של חוזר 17, על מנת להקל על פתיחה ושימוש בחשבונות תשלום עבור משקיעים זרים שאינם תושבים בעת ביצוע פעילויות השקעה עקיפות בווייטנאם. בעוד שהוראות רבות אחרות ייכנסו לתוקף החל מ-1 במרץ 2026 או 1 בדצמבר 2025, תוכן סעיף 6 והוראות קשורות ייכנסו לתוקף מיד עם חתימה ופרסום החוזר (החל מ-31 באוגוסט 2025).

באופן ספציפי, בסעיף 6, חוזר 25 הוסיף סעיף המאפשר למשקיעים זרים המבצעים פעילויות השקעה עקיפות בווייטנאם לאשר למוסדות פיננסיים לפתוח, לסגור ולהשתמש בחשבונות תשלום. בנקים וסניפי בנקים זרים רשאים לזהות משקיעים זרים וארגונים מורשים בהתאם לחוק איסור הלבנת הון.

נקודה חשובה מאוד בחוזר החדש היא שסעיף 6 הסיר את התקנה המחייבת לגליזציה קונסולרית בתיק פתיחת חשבון התשלום של משקיעים זרים: "א) התקנה בדבר לגליזציה קונסולרית בסעיף 12, סעיף 6, סעיף 6, בנקודה א' של חוזר זה אינה חלה...". יתר על כן, הורחבו סוגי המסמכים בהם משקיעים זרים יכולים להשתמש לצורך זיהוי: במקום דרכון, משקיעים זרים יכולים להשתמש במסמכים אחרים המוכיחים את זהותם שהונפקו על ידי רשות זרה מוסמכת (סעיף 2, סעיף 3).

יחד עם זאת, שינוי עיקרי נוסף הוא שבסעיף 6, סעיף 2, סעיף ג', נאמר בבירור: "ההוראות בסעיף 5, סעיף 1, סעיף ב'; סעיף 19, סעיף 3; סעיף 21, סעיף ב' של חוזר זה אינן חלות". לפיכך, בנקים וסניפי בנקים זרים אינם חייבים לפקח על תקופת התוקף של מסמכי זהות של בעלי חשבונות ואנשים קשורים במהלך השימוש בחשבונות תשלום. יחד עם זאת, בנקים וסניפי בנקים זרים אינם חייבים לשמור ולעדכן את כל דוגמאות החתימה ודוגמאות החותמות (אם ישנן) של לקוחות רשומים לצורך בדיקה והשוואה במהלך השימוש בחשבונות תשלום.

בנוסף, חוזר 25 מאפשר גם לבנקים ולסניפי בנקים זרים להשתמש במערכת SWIFT כדי לפתוח ולהשתמש בחשבונות תשלום עבור משקיעים זרים לביצוע פעילויות השקעה עקיפות בווייטנאם. מצד שני, בסעיף 2, סעיף 7, החוזר החדש מאפשר גם פתיחת חשבונות תשלום במטבע חוץ באמצעים אלקטרוניים. נקודה חדשה נוספת היא שבסעיף 2, סעיף 8 של חוזר 25, אין צורך לאמת מידע ביומטרי בעת משיכת כסף או ביצוע פעולות תשלום באמצעים אלקטרוניים בחשבונות תשלום.

הזמן לפתיחת חשבון השקעות עקיפות רשמי מתקצר ונוח יותר.

נוהל לפתיחת חשבון השקעה בניירות ערך למשקיעים זרים: לאחר פתיחת קוד עסקה אלקטרוני בניירות ערך (e-STC) בחברת ניירות הערך הוייטנאמית (VSDC), המשקיעים יפתחו (i) חשבון עסקה בניירות ערך בחברת ניירות ערך ו-(ii) חשבון השקעה עקיפה בבנק נאמן לאחר שיקבלו קוד עסקה אלקטרוני בניירות ערך.

בהתאם לכך, על פי הוראות חוק ניירות הערך (צו 155/2020/ND-CP ומסמכים מנחים), הזמן להנפקת e-STC על ידי VSDC הוא יום אחד והזמן לפתיחת חשבון מסחר בחברת ניירות הערך הוא גם יום אחד לאחר קבלת e-STC.

בינתיים, פתיחת חשבון הון להשקעה עקיפה בבנק נאמן כללה בעבר תקנות בחוק בנוגע למוסדות אשראי ומסמכים מנחים המחייבים אישור קונסולרי, תקנות על פגישה אישית עם לקוחות KYC, אי הכרה בתפקידם של בנקי נאמן גלובליים ושימוש בהודעות SWIFT..., כך שהתהליך הזה לקח הרבה זמן.

עם זאת, תחת הנחיה חזקה של הממשלה ותיאום פעיל של בנק המדינה בשדרוג שוק המניות, פרסם לאחרונה בנק המדינה את חוזר 03/2025/TT-NHNN מיום 29 באפריל 2025 המסדיר את הפתיחה והשימוש בחשבונות דונג וייטנאמיים לביצוע פעילויות השקעות עקיפות זרות בווייטנאם.

בעבר, פרסם משרד האוצר גם את חוזר מס' 20/2025/TT-BTC לתיקון חוזר מס' 51/2021/TT-BTC, המתמקד בהתאמת התקנות הקשורות לפתיחה ושימוש בחשבונות הון להשקעות עקיפות; חובות גילוי מידע ומשטרי דיווח של משקיעים זרים לשיפור השקיפות והיעילות בניהול. חוזר 03/2025/TT-NHNN בשילוב עם חוזר מס' 20/2025/TT-BTC יצר סדרה של רפורמות מנהליות ומומחים מעריכים כי שינויים אלה יתרום להסרת חסמים ולפתיחת הדלת למשיכת הון זר.

לאחרונה פורסם חוזר מס' 25/2025/TT-BTC, שהמשיך להוות שינוי משמעותי כאשר התקנות בנוגע לפתיחת חשבונות תשלום אצל ספקי שירותי תשלום תוקנו ונוספו בהתאם לנהלים הבינלאומיים. לכן, בעת יישום פתיחת חשבונות השקעה עקיפים בהתאם למסמכי ההנחיות החדשים שפורסמו על ידי בנק המדינה, המסמכים והנהלים פושטו וזמן היישום קוצר.

בנוסף, על פי כמה בנקים נאמן גלובליים, כדי להשלים את מסמכי פתיחת החשבון, בנקים נאמן בדרך כלל עדיין צריכים להחליף ולהדריך לקוחות שמשקיעים בווייטנאם בפעם הראשונה. ההערכה היא שהזמן להשלמת המסמכים יהיה כשבועיים עבור החלפה והדרכה של משקיעים או בנקים נאמן גלובליים ויהיה קצר יותר בהתאם לתיאום ולהחלפה בין בנקים למשקיעים.

"עם משך זמן זה, זה למעשה עמד בציפיות של משקיעים זרים", העריך משרד האוצר.

איתותים ברורים יותר לגבי ציפיות לשדרוג קרובים

על פי מומחים רבים, לתיקון התקנות החוקיות של סוכנויות ניהול המדינה הווייטנאמיות יש משמעות רבה עבור תקופת ההערכה של סיווג שוק המניות של FTSE בספטמבר 2025, שתתקיים ב-7 באוקטובר 2025. בעבר, פורסם חוזר 68/2024/TT-BTC והמשיך להיות מתוקן ומושלם בחוזר 18/2025/TT-BTC, אשר הביא יתרונות רבים למשקיעים מוסדיים זרים בעת מסחר ללא דרישה ל-100% מהכסף. זהו צעד גדול קדימה, התואם את נוהלי היישום, תוך הבטחת סבירות, ובמקביל מתקרב לנהלים בינלאומיים, המשרת את המטרה של שדרוג שוק המניות הווייטנאמי. הוראות חוזר 20/2025/TT-BTC, חוזר מס' 03/2025/TT-NHNN וחוזר מס' 25/2025/TT-NHNN יוצרות תנאים לקרנות השקעה זרות לפתוח או להרחיב חשבונות השקעה עקיפים חדשים, מה שאומר שהון זר צפוי לזרום לשוק בצורה חזקה יותר.

ארגונים ומומחים רבים הביעו אופטימיות לגבי האפשרות ששוק המניות הוייטנאמי ישודרג על ידי מדד FTSE בתקופת הסיווג הבאה. על פי הערכות, אם מדד FTSE Russell ישודרג, קרנות פסיביות של אינדקס עשויות להזרים כמיליארד דולר וקרנות אקטיביות המשקיעות בשווקים מתעוררים יקצו באופן מיידי 4-6 מיליארד דולר לשוק המניות הוייטנאמי.

בנוסף, מומחי VinaCapital מאמינים כי שדרוג השוק משמעותו גם הגדלת עומק שוק המניות הוייטנאמי, תרומה להגברת אמון המשקיעים המקומיים, קידום שקיפות, סטנדרטיזציה של השוק ובכך יצירת סביבת השקעה בת קיימא יותר. גורמים אלה בטווח הארוך ימשכו משקיעים מקומיים ובינלאומיים כאחד לשוק המניות בפרט ולכלכלה בכלל.

מקור: https://baodautu.vn/sua-doi-thong-tu-17-them-buoc-tien-quan-trong-cho-tien-trinh-nang-hang-thi-truong-d381274.html