ארגון מחדש של VN30: אילו מניות יימכרו?

מדד HoSE, מדד VNX ומדדי השקעה, כולל VNDiamond, VNFin Lead ו-VNFIN Select, יבצעו ארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם בתקופה הקרובה.

במהלך תקופה זו, מדדי השווי והתעשייה של מדד HoSE, כולל מדדי VN30 ו-VNFIN Lead, יעברו שינויים בסל עם שינויים בהרכב. בינתיים, מדדי VNDiamond, VNFIN Select ו-VNX יעודכנו נתונים ויחשבו מחדש את משקלי התיק בלבד.

בהתבסס על נתוני הסגירה ב-25 ביוני 2025, חברת SSI Securities צופה כי מדד VN30 עשוי להסיר את מניות BVH של קבוצת Bao Viet מתיק ההשקעות שלה עקב אי עמידה בדרישות הנזילות. נכון לתאריך הסגירה, שווי העסקה המותאם של BVH היה כ-26 מיליארד וונד, נמוך מהסף הנדרש של 30 מיליארד וונד.

במקום זאת, מניות DGC של קבוצת דוק ג'יאנג כימיקלים עשויות להתווסף למדד בתקופה זו, כיוון שהן עמדו בתנאים הנדרשים.

בינתיים, ייתכן שמשקלן של VIC ו-VHM יופחת לאחר עליות המחירים האחרונות. מאז ה-5 במאי 2025 (תאריך כניסת המדד לתוקף ברבעון השני של 2025), VIC ו-VHM רשמו עליות של 37% ו-28% במחיר המניה ובשווי המניות החופשי. בהתאם, משקלן של VIC ו-VHM במדד VN30 עלה ל-10.6% ו-7.7% בהתאמה, מה שהביא את המשקלים הכוללים של שתי מניות אלו מ-15.1% ל-18.3% נכון ל-24 ביוני 2025.

לפי כללי מדד HoSE בנוגע למגבלת משקל היוון, מגבלת משקל היוון המוחלת על מניה בודדת היא 10%, וקבוצת מניות קשורות (חברת אם וחברת בת) היא 15%. לכן, אם VIC ו-VHM יפחיתו את משקלן במדד, משקלן של המניות הנותרות עשוי לעלות בהתאם. על פי הדו"ח הכספי המבוקר לשנת 2024, תאגיד Vingroup מחזיק ב-18.82% ממניות VRE, לכן VRE היא כיום חברה בת של VIC ואינה כלולה עוד בקבוצת המניות הקשורות ל-Vingroup במדד VN30.

יחד עם זאת, SSI גם צופה ש-VPL ו- BSR הן מניות גדולות שניתן להוסיף ל-VN30 בעתיד.

מניות VPL של Vinpearl JSC, שנרשמו ב-HoSE ב-13 במאי 2025, עמדו בקריטריונים הבסיסיים של שווי מניות, יחס צף חופשי ותוצאות עסקיות. עם זאת, מניה זו לא עמדה בתנאי תקופת הרישום המינימלית (6 חודשים) ובתנאי הנזילות. באופן ספציפי, נפח המסחר והערך הממוצעים על פני 12 חודשים הגיעו ל-245,000 מניות ו-22.7 מיליארד דונג וייטנאמי, בהתאמה, נמוך מהרמות הנדרשות של 300,000 מניות ו-30 מיליארד דונג וייטנאמי.

בינתיים, מניות BSR של חברת Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company נרשמו בבורסת HoSE ב-17 בינואר 2025. מניה זו עומדת ברוב הקריטריונים הנדרשים, כולל גודל, יחס צף חופשי, נזילות ורווח. עם זאת, BSR טרם עמדה בדרישת זמן הרישום המינימלי, למרות שעברו 5.5 חודשים מאז מועד המסחר הראשון שלה בבורסה HOSE.

נכון לעכשיו, ישנן 4 קרנות סל העוקבות אחר מדד VN30, ביניהן: DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF, ו-MAFM VN30 ETF, כאשר סך הנכסים המנוהלים (AUM) מוערך בכ-8,910 מיליארד דונג וייטנאמי (341 מיליון דולר) נכון ל-25 ביוני 2025.

מתוכם, לקרן סל DCVFMVN30 שווי נכסים נקי כולל של 5,900 מיליארד דונג וייטנאמי (225 מיליון דולר). מתחילת 2025, שווי הנכסים הנקי הכולל ירד ב-13%, מספר תעודות הקרן ירד גם הוא ב-20.5% ל-229 מיליון יחידות, כך שה-NAV ליחידת קרן גדל ב-9.5%.

על פי הערכות תיקי ה-ETF, קרנות העוקבות אחר מדד VN30 ימכרו את BVH, VIC ו-VHM וירכשו את DGC.

בהתבסס על תחזית הרכב מדד VNFIN Lead, SSI מעריכה כי מניית LPB עשויה להיות מוסרת מהתיק ולא יתווספו מניות חדשות בתקופה זו.

מקור: https://baodautu.vn/tai-co-cau-vn30-nhung-co-phieu-nao-se-duoc-ban-ra-d316556.html