נזילות המניות של וייטנאם עולה על זו של סינגפור: חושפים אילו זרימות כסף גדולות נכנסות לשוק

Thanh khoản chứng khoán Việt vượt Singapore: Lộ diện dòng tiền lớn nào nhập cuộc - Ảnh 1. — נזילות המניות של וייטנאם מדורגת במקום הראשון באזור ASEAN, ועוקפת אפילו את סינגפור - צילום: QUANG DINH

מי קנה מיליארדים נטו במסחר בבורסה?

בסוף השבוע הזה (5 בספטמבר), רשם מדד VN ירידה חדה של כמעט 30 נקודות, כאשר הנזילות גדלה ב-24% בהשוואה למסחר הקודם, והגיעה ל-54,531 מיליארד דונג וייטנאמי.

במסחר תנודתי זה, המשיכו משקיעים זרים במגמת המכירות נטו שלהם בשווי כולל של כמעט 1,500 מיליארד דונג וייטנאמי. לעומת זאת, ארגונים מקומיים (כולל עצמאים) רשמו קנייה נטו של 1,128 מיליארד דונג וייטנאמי.

מתוכם, רכשה חברת ניירות הערך באמצעות בלוק המסחר העצמי 161 מיליארד דונג וייט. בינתיים, משקיעים פרטיים מקומיים שמרו גם הם על כוח קנייה נקי של 124.8 מיליארד דונג וייט.

העלייה החדה בנזילות, בעוד שמשקיעים זרים ממשיכים לשמור על מכירות נטו, מראה שתזרים המזומנים המקומי ממשיך למלא תפקיד מוביל, במיוחד מצד ארגונים ומשקיעים פרטיים.

מר דונג טאנה טואן - מומחה ב-Mirae Asset Vietnam Securities - אמר כי שוק המניות נכנס למחזור צמיחה חדש המאופיין בתנודות במחזורי עליות עם אמפליטודות של עד כמעט 100 נקודות כ"מצב נורמלי חדש".

נתונים מחברת Mirae Asset Vietnam הצביעו גם על נקודה בולטת בנוגע לתזרים המזומנים, והיא שתפקידם של משקיעים מוסדיים מקומיים הופך לגלוי יותר ויותר כאשר חלקם של קבוצה זו מערך העסקאות גדל מ-6-10% בתקופה 2023-2024 ל-40-50% בארבעת החודשים האחרונים.

"אנו מאמינים שההשתתפות החזקה של משקיעים מקומיים היא הכוח המניע העיקרי שסייע לעלייה בנזילות הממוצעת לסשן ל-46,600 מיליארד דונג וייט באוגוסט", אמר מר טואן.

נקודת שיא נוספת של אוגוסט הייתה מכירות נטו של יותר מ-42,000 מיליארד דונג וייט על ידי משקיעים זרים, כאשר המוקד התמקד בסדרה של מכירת נכסים משמעותית ב-VIC (-12,600 מיליארד דונג וייט),FPT (-4,900 מיליארד דונג וייט) ו-HPG (-4,800 מיליארד דונג וייט).

התחזית לטווח הבינוני נותרה חיובית למרות תיקון עמוק

בנוגע לתחזית לטווח הבינוני, לרוב חברות ניירות הערך עדיין יש הערכות חיוביות, עם פוטנציאל צמיחה בטווח של 1,800 - 2,000 נקודות.

"אבל כעת השוק שיקף במידה רבה גורמים חיוביים כמו האפשרות לשדרוג ממדד FTSE ראסל והורדת הריבית על ידי הפד, מה שהופך את השוק בהדרגה לפגיע יותר לפעילויות של מימוש רווחים", אמר מר טואן.

לכן, צוות הניתוח של Mirae Asset Vietnam שומר על זהירות מסוימת בנוגע לתנודות הצפויות להימשך בספטמבר, כאשר תרחיש הבסיס הוא שמדד VN ימצא תמיכה ב-1,650 נקודות לפני שימשיך במומנטום העולה שלו.

תרחיש פחות אופטימי אף יותר יהיה תמיכה לטווח הבינוני ב-1,550 נקודות, שכן השוק ממשיך לחפש מניעי צמיחה חדשים לנוכח התנודתיות החיצונית.

מדד FTSE Russell, אחד משלושת ספקי המדדים המובילים בעולם, כולל מדדי MSCI, FTSE Russell ו-S&P Dow Jones, שוקלים כעת שדרוג של מדד וייטנאם. זה יוצר בסיס ייחוס למשקיעים בינלאומיים.

בעבר, מחלקת מחקר ההשקעות הגלובלית של HSBC העריכה בחיוב גם את האפשרות ששוק המניות הוייטנאמי ייחשב על ידי FTSE כשודרג משוק גבול לשוק מתפתח בסקירת המדדים השנתית ב-7 באוקטובר.

על פי התרחיש האופטימי ביותר של HSBC, שדרוג מדד FTSE עשוי למשוך עד 10.4 מיליארד דולר בהון זר לשוק המניות הווייטנאמי.

עם זאת, HSBC מציין כי זרימות ההון בפועל יהיו צנועות ויחולקו בשלבים, שכן FTSE בדרך כלל נותן הודעה מראש של כשישה חודשים בעת שינוי סיווג של שוק.

בפרט, HSBC סבור כי וייטנאם חוותה צמיחה חזקה ויוצאת דופן, עם עלייה של 37% רק בששת החודשים האחרונים. בהשוואה לשווקים המשופרים, ביצועיה של וייטנאם מרשימים מאוד.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-viet-vuot-singapore-lo-dien-dong-tien-lon-nao-nhap-cuoc-20250907103143489.htm