שוק "מתוח ביותר", התגלה מטבע "מנצח", ההיסטוריה הוכיחה

מבחינה היסטורית, הין היפני גבר על הדולר האמריקאי, הפרנק השוויצרי, הזהב, אג"ח ממשלתיות והאירו - נכסי המקלט הפופולריים ביותר - בחלק ניכר מהתקופה שקדמה לבחירות בארה"ב.

המגמה של פניית סוחרים לין בתקופות של תנודתיות בשווקים נמשכת. (מקור: רויטרס)

על פי ניתוח, לקראת ההצבעה הקרובה ב-5 בנובמבר, הין שוב היה המטבע בעל הביצועים הטובים ביותר בתקופה של "לחץ קיצוני בשוק".

המגמה של סוחרים הפונים לין בשווקים תנודתיים נמשכת, למרות היותו המטבע בעל הביצועים הגרועים ביותר מבין 10 המטבעות העיקריים השנה.

בשוקי ההימורים, נשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ עקף כעת את המועמדת הדמוקרטית קמלה האריס, מה שמותיר את המשקיעים לתהות מה תהיה המשמעות של כהונה שנייה של טראמפ על נכסים גלובליים.

ייתכן שתוצאות בחירות ברורות לא יפורסמו עד לאחר יום ההצבעה, מה שיוצר סיכון לתנודתיות מוגברת בשוק ותדלק בריחה לנכסים בטוחים.

"הין הוא המקלט הבטוח ביותר בבחירות בארה"ב", אמר אלס קוטני, ראש מחלקת ריביות בינלאומיות ב-Vanguard, חברת ניהול הכספים השנייה בגודלה בעולם שבסיסה בלונדון.

הוא רואה למטבע היפני פוטנציאל עלייה גדול יותר מול הפרנק השוויצרי, "מכיוון שמכסים באירופה גבוהים בהרבה מאשר בכמה מדינות ידידותיות באסיה".

משקיעים אומרים שלין עדיין יש יתרונות מרכזיים. עודף שיא בחשבון השוטף של יפן, שעמד על 3.002 טריליון ין (20 מיליארד דולר), נזילות שפעת בין ואינפלציה נמוכה יחסית הופכים את המטבע השלישי הכי נסחר בעולם לאטרקטיבי כמאגר ערך.

סיכוני מכסים גם הם יתרון עבור הין. יפן נמנעה במידה רבה מאיום טראמפ להטיל מכסי יבוא במהלך הקמפיין, מה שהעלה חששות בקרב משקיעים לגבי הנזק הפוטנציאלי לנכסים במדינות היעד.

בנוסף, עם שער חליפין של כ-154 ין לדולר אחד, הין נמצא בשפל כל הזמנים, מה שיוצר תנאים לעליית ערכו של מטבע זה אם השוק משתנה מאוד או שתהיה התערבות ממשלתית לתמיכה במטבע זה.

בנק יפן (BoJ) הוא הבנק המרכזי היחיד מבין הכלכלות המפותחות שמתקרב כעת להעלאת הריבית כצעד המדיניות הבא שלו.

חברת פיקטט ניהול עושר מזהירה כי הסיכון לירידת האירו לשוויון עם הדולר גובר, עקב חששות מסכסוך סחר פוטנציאלי עם ארה"ב.

בינתיים, הפרנק השוויצרי פחות נזיל מהין ומחירי הזהב קרובים לשיאים כלא, כך שהפוטנציאל לרווחים חדים בנכסים אלה עשוי להיות מוגבל אם השוק יקרוס.

כמובן, יש גם כאלה שמתנגדים למשיכה של המטבע היפני.

אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ממוצבות טוב יותר לעמוד בכל מכירה שתנבע מניצחון רפובליקני בבחירות הקרובות, על פי מורגן סטנלי.

קשה לערער על הדומיננטיות של הדולר האמריקאי, שכן המטבע האמריקאי מהווה 88% מהעסקאות בשוק המט"ח, בשווי של עד 7.5 טריליון דולר ביום.

אבל נעמי פינק, אסטרטגית עולמית בניקו אסט מנג'מנט, אחת מחברות ניהול הנכסים הגדולות ביותר בטוקיו, אמרה: "הין נותר מפלט בטוח. אם הסיכונים יפחתו, אני צופה שהין יתחזק ומסחרי ה"carry" במטבע זה יתהפכו בהדרגה."

[מודעה_2]
מקור: https://baoquocte.vn/bau-cu-my-2024-thi-truong-cang-thang-cuc-do-phat-hien-dong-tien-chien-thang-lich-su-da-chung-minh-292431.html