שוק הסחורות: מחירי הסוכר ממשיכים לרדת עקב לחץ היצע

(Chinhphu.vn) - שוק חומרי הגלם העולמי פתח את השבוע החדש עם בידול ברור. מחירי הסוכר המשיכו לצנוח עקב לחץ של עודף היצע ממושך, בעוד שמחירי התוצרת החקלאית, במיוחד פולי סויה וחיטה, עלו הודות לציפיות חיוביות מיחסי הסחר בין ארה"ב לסין.

Báo Chính Phủ•28/10/2025

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá đường tiếp tục 'trượt' dài trước áp lực nguồn cung- Ảnh 1.

מחירי הסוכר ירדו לשפל של ארבע שנים

בסוף יום המסחר אתמול, על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), קבוצת חומרי הגלם התעשייתיים משכה את תשומת ליבם של משקיעים מקומיים ובינלאומיים כשהובילה את מגמת ההיחלשות. בפרט, מחיריהם של שני מוצרי סוכר המשיכו להרחיב את מגמת ההיחלשות לרמה הנמוכה ביותר בארבע השנים האחרונות. באופן ספציפי, מחיר הסוכר הגולמי ירד ביותר מ-3.4%, ל-318.7 דולר לטון; בעוד שגם הסוכר הלבן ירד ביותר מ-2.1%, ל-422 דולר לטון.

MXV מסרה כי לחץ עודף היצע נותר הסיבה העיקרית לחולשה בשוק הסוכר העולמי . למרות שמחזור הסוכר העולמי 2025-2026 החל רק לפני פחות מחודש, סימני עודף היצע כבר ניכרים.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá đường tiếp tục 'trượt' dài trước áp lực nguồn cung- Ảnh 2.

על פי ממוצע נתונים שנאספו מ-19 ארגונים שפורסמו על ידי NovaCana, עודף הסוכר העולמי בשנת היבול 2025-2026 צפוי להגיע ל-3.73 מיליון טון, עלייה של 40.2% לעומת 2.66 מיליון טון בסקר הקודם במאי.

כמה שחקנים מרכזיים בתעשייה, כמו צ'ארניקוב, אף חזו 7.4 מיליון טון, 1.2 מיליון טון יותר מההערכה מאוגוסט. אם תרחיש זה יתממש, זה יהיה עודף היבול הגדול ביותר מאז 2017-2018.

בצד הייצור, ברזיל, יצרנית הסוכר הגדולה בעולם, צפויה לשמור על אספקה יציבה בעונת 2025-2026 עם עלייה משמעותית בתפוקת קנה הסוכר לריסוק בהשוואה לשנה שעברה. דו"ח UNICA האחרון מראה כי סוכר מהווה בממוצע 53% מריסוק קנה הסוכר השנה, בהשוואה ל-48% בתקופה המקבילה אשתקד.

בינתיים, על פי דו"ח שנערך לאחרונה על ידי איטאו BBA, ייצור הסוכר בהודו ובתאילנד מתחיל להיראות חיובי. מצב דומה נצפה במספר מדינות במרכז אמריקה.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá đường tiếp tục 'trượt' dài trước áp lực nguồn cung- Ảnh 3.

תחזיות הסחר בין ארה"ב לסין "דוחפות" את מחירי פולי הסויה לשיא של 4 חודשים

בסגירת יום המסחר אתמול, מחיר ירוק כיסה את כל 7 הפריטים בקבוצת המוצרים החקלאיים. ראוי לציין כי מחיר החוזים העתידיים על פולי סויה לחודש נובמבר זינק ביותר מ-2.4% ל-392 דולר/טון - הרמה הגבוהה ביותר מאז סוף יוני. זו הייתה גם העלייה השישית בשמונה המסחרים האחרונים, המסמנת סדרת התאוששות מרשימה של מוצר חקלאי זה.

לפי MXV, האופטימיות של המשקיעים נובעת מהידיעה ששני מנהיגי ארה"ב וסין צפויים להיפגש באופן דו-צדדי בדרום קוריאה בחודש הבא. נאמר כי גורמים משני הצדדים מסיימים את מסגרת ההסכם, במסגרתה בייג'ינג עשויה להתחייב לרכוש "כמות משמעותית" של פולי סויה אמריקאים - כך אישר שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, בהצהרה שפורסמה לאחרונה.

"המחירים הנוכחיים משקפים ציפיות ולא את המציאות של היצע וביקוש", אמר מאט אמרמן, מנהל סיכוני סחורות ב-StoneX. "השאלה המרכזית היא האם סין אכן תחזור לייבא פולי סויה אמריקאים בחודשים הקרובים". השוק רואה כעת את סין ממשיכה לקנות באופן פעיל מברזיל וארגנטינה למשלוחים מדצמבר עד מרץ בשנה הבאה.

בצד ההיצע, ברזיל השלימה שתילה של 24% מיבול פולי הסויה שלה לשנים 2025-26, עלייה מ-18% בתקופה המקבילה אשתקד. המדינה צפויה להגיע לתפוקה שיא של 178.5 מיליון טון, מה שיבסס עוד יותר את מעמדה כספקית הגדולה בעולם. עם זאת, רוב הייצור של ברזיל יגיע לשוק רק ממרץ ואילך. הפער המוערך של 5-8 מיליון טון בין עכשיו לאותו רגע עשוי ליצור מקום לעלייה ביצוא פולי הסויה האמריקאים אם ייחתם הסכם סחר.

בינתיים, נתונים ממשרד החקלאות האמריקאי (USDA) הראו כי נפח פיקוח ייצוא פולי הסויה של המדינה בשבוע שהסתיים ב-23 באוקטובר הגיע רק ל-1.06 מיליון טון, ירידה של יותר מ-33% בהשוואה לשבוע הקודם וכמעט 60% פחות מהתקופה המקבילה בשנת 2024. התפתחות זו מראה כי הביקוש בפועל עדיין חלש והשוק "נשמר חם" בעיקר על ידי ציפיות דיפלומטיות .

אז, באופן כללי, העלייה הנוכחית בסויה אינה מונעת על ידי גורמים מהותיים כמו היצע וביקוש, אלא מונעת בעיקר על ידי ציפיות פוליטיות ותחזיות סחר בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם. אם המשא ומתן יתקדם באופן חיובי, זו עשויה להיות נקודת ההתחלה למחזור התאוששות חדש עבור פולי סויה אמריקאים. לעומת זאת, כל עיכוב עלול לעורר גל של מימוש רווחים לטווח קצר בשוק הסחורות החקלאיות העולמי.

מקור: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-duong-tiep-tuc-truot-dai-truoc-ap-luc-nguon-cung-102251028085648946.htm