VN-Index "מאותגר" על ידי אירועים חשובים רבים

[מודעה_1]

מדד VN ירד ביותר מ-22 נקודות לאחר שבוע של מסחר, סדרה של נשים מנהיגות מכרו מניות בכבדות, השוק ממתין לאיתותים חשובים, מניותACB צפויות לעלות ב-28%, לוח זמנים לתשלום דיבידנד.

מדד VN ירד ב-22.25 נקודות

בסוף שבוע המסחר האחרון, מדד VN ירד ב-22.25 נקודות (שווה ערך לירידה של 1.75%) ל-1,251.71 נקודות.

תזרים המזומנים לשוק היה מעט פחות תוסס, ירידה של 21.3% בהשוואה לערך העסקה הממוצע, כאשר נסחרו כ-15,000 מיליארד וונד, ואף ירדו ל-10,000 מיליארד וונד במסחר אחד (12 בספטמבר), הנמוך ביותר מזה כמעט שנה.

קבוצת מניות ה"עמודים" התהפכה בו זמנית, כאשר שמות "גדולים" רבים הופיעו במניות המובילות (cp) שהשפיעו לרעה על מדד VN: SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — סדרה של מניות "עמודי תווך" ירדו בשבוע שעבר (צילום: SSI iBoard)

משקיעים זרים מכרו שוב מניות נטו בסוף השבוע האחרון. ב-13 בספטמבר לבדו, משקיעים זרים מכרו מניות VHM (Vinhomes, HOSE) בשווי של יותר מ-189 מיליארד דונג וייט, ומניות MWG (Mobile World , HOSE) בשווי של 124.3 מיליארד דונג...

מניות הנדל"ן משכו תשומת לב לאחר ירידות חדות בזו אחר זו. בדרך כלל, NVL (Novaland, HOSE) ירדה ביותר מ-11% בערכה בשבוע האחרון, ל-11,500 דונג וייט למניה. המחיר הנוכחי נמצא במרחק של כ-1,500 דונג בלבד מהתחתית ההיסטורית.

"נקודות אור" הופיעו בקבוצת המלאי החקלאי כאשר קודים רבים עלו בצורה חדה בניגוד למגמת השוק: AGM (An Giang Import Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),...

לפיכך, מאז יום המסחר הראשון של ספטמבר ועד עכשיו, מדד ה-VN ירד בחדות בכמעט 30 נקודות, כאשר רוב המדדים היו פחות אופטימיים, כאשר "אדום" משחק תפקיד דומיננטי בשוק.

מנהיגה מוכרת מניות בכבדות

גב' טרונג נגוין ת'יאן קים דיווחה על מכירת 13.2 מיליון מניות VCI של חברת Vietcap Securities Joint Stock Company. העסקה בוצעה בין ה-4 ל-11 בספטמבר באמצעות התאמת הזמנות ו/או שיטת משא ומתן.

ההערכה היא כי בהתבסס על מחיר הסגירה, גב' קים הרוויחה כ-600 מיליארד דונג וייטנאמי לאחר השלמת העסקה הנ"ל. לאחר העסקה, גב' קים עדיין מחזיקה ביותר מ-9.6 מיליון מניות VCI, השווה ערך ל-2.18% מההון.

גב' קים היא אשתו של המנכ"ל וחבר הדירקטוריון של Vietcap To Hai. נכון לעכשיו, מר To Hai מחזיק ביותר מ-99.1 מיליון מניות VCI (22.44%).

בנוסף, היא ידועה גם כבעלים של רשתות Katinat ו-Phe La; יו"ר מועצת המנהלים ומנכ"לית D1 Concepts JSC; חברת מועצת המנהלים של Western Bus Station JSC (WCS, HNX); חברת מועצת המנהלים של International Dairy Products JSC (IDP, UPCoM).

באותו מהלך, גב' דאנג הוין אוק מיי נרשמה זה עתה למכירת כל 110,419 מניות SCR (HOSE) של חברת Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land, בין ה-18 בספטמבר ל-17 באוקטובר. המטרה היא ארגון מחדש של תיק ההשקעות.

נכון לעכשיו, מניית SCR נסחרת בכ-5,390 דונג וייט למניה, פחות ממחצית מערכה בספרים, העומד על 12,314 דונג וייט למניה. מתחילת אפריל, מחיר ה-SCR ירד בכ-32%. בהשוואה למחיר בתחילת 2022, מחיר השוק של SCR ירד ב-78%.

מניות בנק ACB צפויות לעלות ב-28%

לפי SSI Securities, ברבעון השני של 2024, צמיחת האשראי של ACB (Asia Commercial Joint Stock Bank, HOSE) הגיעה ל-12.8% בהשוואה לתחילת השנה, עד ל-550.2 טריליון דונג וייט.

החוב הרעים של ACB גדל ב-10.5% בהשוואה לרבעון הקודם, אך יחס החוב הרעים נשמר על 1.48% הודות לצמיחת אשראי יציבה.

בכל הנוגע לעסקי כרטיסי אשראי, יחס הכרטיסים הפעילים ב-ACB עלה ל-70% עד סוף הרבעון השני של 2024, עם יותר מ-5.5 מיליון כרטיסי חיוב ואשראי. בנוסף, ההוצאה לכרטיס עלתה גם היא ב-8% בהשוואה לרבעון הקודם, ליותר מ-4 מיליון דונג וייטנאמי לאחר שנשארה יציבה במשך 3 רבעונים רצופים.

SSI מאמינה כי ההכנסות מעמלות כרטיסים ושירותים נלווים ימשיכו לגדול במחצית השנייה של 2024, בתקופה שבה הביקוש הצרכני מתאושש בהדרגה.

בהתבסס על הגורמים לעיל, SSI צופה כי הרווח לאחר מס של ACB בשנים 2024 ו-2025 יהיה 22 טריליון וייטנאמי (עלייה של 10% משנה לשנה) ו-26 טריליון וייטנאמי (עלייה של 17.8% משנה לשנה), בהתאמה.

החברה ממליצה על קנייה של ACB במחיר יעד של 31,200 דונג וייט למניה, שצפוי לעלות ב-28% בהשוואה למחיר ב-13 בספטמבר.

המניות "מחכות לאיתות" מהפד

אנליסטים סבורים כי המסחר ה"עגום" בשבוע שעבר נבע מסנטימנט זהיר לנוכח התפתחויות מקרו-כלכליות חשובות. באופן ספציפי, השוק ממתין לאיתות מבנק המדינה לאחר הורדת הריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי.

הורדת הריבית של הפד תהווה גורם תומך במחזור הצמיחה ארוך הטווח של שוק המניות העולמי, וצפויה להיות לה השפעות חיוביות גם על שוק המניות המקומי.

בספטמבר, יואנטה ניירות ערך הגיבה כי הפד צפוי להוריד את הריבית, במקביל לכך, שער החליפין דולר/דונג וייטנאמי התקרר, וזהו תנאי לבנק המדינה לשמור על ריביות ברמה נמוכה כדי לתמוך בכלכלה.

תזרים המזומנים עשוי לעלות שוב לאחר שהפד עשוי להתחיל להחליט על הורדת ריבית בפגישתו בשבוע הבא.

הערות והמלצות

מר דו טאנה סון, ראש מחלקת ייעוץ השקעות בחברת Mirae Asset Securities , העריך כי השוק חווה יותר עצבות מאשר שמחה במחצית הראשונה של ספטמבר, מדד VN ירד ב-2.5% מתחילת החודש, הנזילות "נעלמה", מה שגרם לבלבול בקרב המשקיעים.

לדבריו, נראה שהשוק כבר אינו זול כפי שמשקיעים מצפים לעתים קרובות, למעשה, קבוצות ייצור בפרט והערכות שווי של קבוצות חברות בינוניות כבר אינן זולות. מניות צריכות להראות סימנים ברורים יותר בסיפורי העסקים שלהן כדי שמשקיעים ישקלו לקבל הערכת שווי גבוהה. בנוסף, השוק נמצא תחת לחץ ממכירות נטו מחו"ל, אך לחץ המכירה צפוי לרדת בקרוב עד סוף ספטמבר הודות לתנועות הון המראות סימנים של חזרה לאזור דרום מזרח אסיה.

באופן כללי, הסיפור האטרקטיבי של השוק עדיין "נאחז" במידה רבה בנתונים הבסיסיים ויש לו השפעה על התמונה הכוללת: צמיחה חיובית ברווח למניה בשנים 2024-2025 תהיה תלויה במיתון העולמי; ההתאוששות הכללית של הכלכלה הווייטנאמית, המשתקפת בתמ"ג (צפויה ב-2024 ב-6-6.5%); תנאי המדיניות הפיסקלית והמוניטרית של הממשלה עדיין תומכים בהתאוששות ההשקעות ובהתאוששות הייצור העסקי.

בטווח הארוך, עדיין צפוי שהשוק לא יהיה גרוע מדי בחודשים האחרונים של השנה, אך עלינו לצפות לסימנים ברורים יותר של הכלכלה.

ייתכן שמדד VN לא יצליח להתחמק מהמשרעת הגדולה של 1,200 - 1,300 נקודות בטווח הקצר והזדמנויות ההשקעה יהיו מגוונות. מומלץ למשקיעים לשקול בחירת מניות אשר: (1) בעלות סיפור ייחודי מאוד, (2) בעלות תזרים מזומנים תומך, (3) עדיין "אטרקטיביות" מבחינת שווי. ביניהן, ניתן לשקול כמה מניות: ענף הנדל"ן: PDR - AGG; בנקאות: CTG (VietinBank, HOSE); קמעונאות חיונית: MSN (Masan, HOSE).

SSI Securities מסרה כי המדד מתקשה לנוע בטווח צר של 1,248 - 1,255 נקודות. אינדיקטורים טכניים מראים כי הירידה בטווח הקצר נמשכת. מדד VN צפוי להמשיך לנוע בטווח של 1,245 - 1,254 נקודות.

DSC Securities העריכה כי לשוק עדיין יש נקודת אור כאשר הוא שומר על רמת התמיכה החשובה של 1,250 נקודות, נזילות נמוכה בהקשר של תיקון אינה איתות רע. הדבר החשוב כעת הוא שהשוק צריך לבחון בהצלחה את "ההיצע" לפני שיעבור לבחינת "הביקוש" באזור ההתנגדות הנ"ל. בשבוע הבא, השוק יתמודד עם אירועים חשובים רבים כגון פגישת המדיניות של הפד, מועד פירעון הנגזרים וארגון מחדש של תיקי השקעות של קרנות סל. זה יהיה "מבחן" להערכת ההיצע והביקוש האמיתיים של השוק.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

לפי הסטטיסטיקה, ישנם 31 מפעלים בעלי זכות לחלוקת דיבידנד בין ה-4 ל-6 בספטמבר, מתוכם 25 מפעלים משלמים במזומן, 2 מפעלים משלמים במניות, מפעל אחד מממש את זכות הקנייה ומפעל אחד משלם קומבינציה.

השיעור הגבוה ביותר הוא 50%, הנמוך ביותר הוא 1%.

2 חברות משלמות לפי מניות:

בה ריה - תאגיד פיתוח בית וונג טאו (HDC, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 16 בספטמבר, שער 15%.

טאן קאנג סונג טאן ICD JSC (IST, UPCoM), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 19 בספטמבר, שער 25%.

מיזם אחד המממש את זכות הרכישה:

תאגיד קבוצת החולים TNH (TNH, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 17 בספטמבר, שער החליפין 13.8%.

עסק אחד משלם שילוב של:

הבנק המסחרי המשותף למניות וייטנאם (EIB, HOSE) משלם דיבידנדים במזומן ובהנפקות נוספות, כאשר תאריך האקס-רight הוא 19 בספטמבר, בשיעור של 7%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

* תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות מונפקות נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך העולמי	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
CKA	UPCOM	16 בספטמבר	3/10	50%
SAS	UPCOM	16 בספטמבר	27 בספטמבר	6%
HMC	זַרנוּק	16 בספטמבר	27 בספטמבר	8%
ADP	זַרנוּק	16 בספטמבר	3/10	7%
שירות ציבורי	זַרנוּק	16 בספטמבר	23 בספטמבר	5%
עסקים קטנים ובינוניים	זַרנוּק	17 בספטמבר	3/10	20%
SRC	זַרנוּק	17 בספטמבר	3/10	6%
CHS	UPCOM	17 בספטמבר	8/10	9.5%
צפון-מערב ארה"ב	UPCOM	17 בספטמבר	25 בספטמבר	5.7%
HDW	UPCOM	18 בספטמבר	30 בספטמבר	7.9%
VGR	UPCOM	18 בספטמבר	3/10	20%
PSE	HNX	18 בספטמבר	16 באוקטובר	8%
VLC	UPCOM	19 בספטמבר	22 באוקטובר	6%
HTC	HNX	19 בספטמבר	30 בספטמבר	3%
הבנק האירופי (EIB)	זַרנוּק	19 בספטמבר	4/10	3%
PVO	UPCOM	19 בספטמבר	15 באוקטובר	1%
VTV	HNX	19 בספטמבר	24 באוקטובר	1%
נקודות זכות (PTS)	HNX	19 בספטמבר	4/10	2%
PVT	זַרנוּק	19 בספטמבר	10/10	3%
PBT	UPCOM	19 בספטמבר	27 בספטמבר	6.6% (2023)
PBT	UPCOM	19 בספטמבר	27 בספטמבר	1.1% (2009)
NBP	HNX	20 בספטמבר	28 בנובמבר	5%
ICG	HNX	20 בספטמבר	17 באוקטובר	5%
SZL	זַרנוּק	20 בספטמבר	2/10	20%
BTH	UPCOM	20 בספטמבר	21 באוקטובר	7% (2023)
BTH	UPCOM	20 בספטמבר	21 באוקטובר	10% (עד 2024)
באל	UPCOM	20 בספטמבר	23 באוקטובר	7%
GH3	UPCOM	20 בספטמבר	24 באוקטובר	4.3%
כּוֹבַע	HNX	20 בספטמבר	23 באוקטובר	30%