מעגל "חוסר הון - טכנולוגיה נמוכה - קושי להיכנס לשרשרת - קושי לגייס הון": חסמים לפיתוח מפעלי תעשייה תומכים

על פי משרד התעשייה (משרד התעשייה והמסחר), בווייטנאם יש כיום כ-5,000 מפעלים תומכים בתעשייה, אך רק כמה מאות ספקים מגיעים לרמה 1-2 בשרשרת התאגידים הרב-לאומיים.

Báo Đại biểu Nhân dân•08/10/2025

"הון ירוק" הופך לציר המרכזי

תעשייה תומכת (CNHT) נחשבת ל"עמוד השדרה השקט" של תעשיית הייצור, ומספקת רכיבים, חלקי חילוף ומוצרים מוגמרים למחצה עבור תעשיות מפתח כגון רכב, אלקטרוניקה וטקסטיל. עם זאת, במשך שנים רבות, תעשייה זו נאבקת ב"צוואר בקבוק כרוני" הנקרא הון.

רוב המפעלים בתעשייה התומכת הם יחידות בקנה מידה קטן, חסרות הון לטווח ארוך להשקעה במכונות וטכנולוגיה, מה שמוביל למגבלות ביכולת להשתתף באופן עמוק בשרשרת האספקה הגלובלית. חוזים פוטנציאליים רבים עם תאגידי השקעה זרה הוחמצו פשוט בגלל חסמים פיננסיים.

cnht 11 — האשראי לתעשיות תומכות גדל ביותר מ-23%, פי כמה וכמה יותר מקצב הצמיחה הכולל של התעשייה. צילום: PV

בהקשר זה, ענף הבנקאות מעצב אסטרטגיה חדשה, שבה אשראי ירוק נחשב לפתרון כפול, הן לפתרון בעיית ההון והן לכיוון פיתוח בר-קיימא עבור תעשיות תומכות. במסיבת העיתונאים הממשלתית האחרונה, סגן נגיד הבנק המרכזי של וייטנאם (SBV), דואן תאי סון, אישר את נחישותו לכוון באופן עקבי את זרימת ההון לתחומי עדיפות, כולל תעשיות תומכות, טכנולוגיה עילית וחקלאות .

לדברי סגן נגיד בנק המדינה, האשראי ינוהל בצורה גמישה, בהתאם להנחיות המקרו וליכולת הספיגה של המשק , תוך האצת יישום תוכנית התמיכה בריבית של 2% מתקציב המדינה, כדי לקדם צמיחה ירוקה, כלכלה מעגלית וליישם סטנדרטים של ESG (סביבה, חברה וממשל).

בהתאם לכך, עד סוף הרבעון הראשון של 2025, יתרת האשראי הירוק הגיעה ליותר מ-700,000 מיליארד וייטנאם דונג, המהווה 4.3% מסך החוב הסופי של המשק כולו. בממוצע, יתרת האשראי הירוק גדלה ביותר מ-21% בשנה בתקופה שבין 2017 ל-2024, גבוה מקצב צמיחת האשראי הכללי. ממצא זה מראה שזרמי ההון הירוק עוברים שינוי משמעותי, משלב ה"פיילוט" ל"זרימה העיקרית" במבנה האשראי של וייטנאם.

בפרט, קצב הצמיחה של ההון לתעשיות תומכות עולה בהרבה על קצב הצמיחה הכללי. עד סוף אוגוסט 2025, האשראי לעסקים קטנים ובינוניים הגיע לכ-3.3 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, המהווה 19% מסך ההלוואות שטרם נפרעו. מתוכם, האשראי לתעשיות תומכות גדל ביותר מ-23%, פי כמה מקצב הצמיחה הכללי של התעשייה.

השפעות הגלישה של הון מוזיל

אסטרטגיית האשראי הנוכחית כבר לא נעצרת רק ב"הזרמת הון", אלא עברה ל"טיפוח המערכת האקולוגית". כאשר מיזם תומך בתעשייה מקבל הלוואות מועדפות להשקעה בקו ייצור מודרני העומד בתקני ייצור ירוקים, אפקט הגלישה ימשוך שורה של מפעלי לוויין אחרים להשתתף בשרשרת האספקה. השפעה זו גדולה בהרבה ממדיניות תמיכה פרטנית קודמות.

עם זאת, הדרך לגישה להון ירוק עדיין כרוכה במכשולים רבים שיש להסיר. מפעלי CNHT הם לעתים קרובות קטנים בקנה מידה, בעלי נכסי בטחונות מוגבלים, ומתקשים להוכיח יכולת פיננסית לטווח ארוך. בפרט, בקשות להלוואות ירוקות דורשות קריטריונים סביבתיים מחמירים, דיווח ESG וביקורות עצמאיות, מה שמגדיל את עלויות הציות. אם מנגנון העדיפויות אינו ספציפי וההנחיות אינן עקביות, זרימות הון עלולות להיסתם כבר משלב הקלט.

כדי להתגבר על מחסום זה, מומחים ממליצים כי מפעלים תומכים בתעשייה יתמקדו בפרויקטים בעלי השפעות סביבתיות קלות למדידה, כגון שיפורים בחיסכון באנרגיה (החלפת מערכות תאורת LED, שימוש במנועים יעילים), שחזור חום או השקעות בטיפול בפסולת מוצקה, שפכים וגזי פליטה. אלו הן קטגוריות השקעה שיכולות להוכיח יעילות במהירות ולהיות זכאיות לדירוג "ירוק".

כמו כן, מתוכננים כלי מדיניות להפחתת הנטל הפיננסי. נכון לעכשיו, שיעורי הריבית הירוקים נמוכים מהשיעורים הרגילים, ונעים בין 4-7% לשנה להלוואות לטווח קצר ו-9-11% לשנה להלוואות לטווח בינוני וארוך. בפרט, נבחנת טיוטת מדיניות בנושא סובסידיות ריבית ספציפיות עבור CNHT, עם רמת תמיכה של 3% לשנה, תקופת תמיכה מקסימלית של 10 שנים, החלה על הלוואות שנחתמו וחולקו עד סוף 2030.

ניסיון בינלאומי כמו הקמת קרן ערבות אשראי על ידי תאילנד או קישור אשראי ארוך טווח לחוזי אספקה של תאגידים גדולים על ידי קוריאה, מהווים מודלים עבור וייטנאם לשכלול מנגנוני הערבות ופיצוי הריבית שלה.

ברור שהדרישה לתמיכה בתעשיות אינה רק להרחיב את היקף ההון, אלא גם לכוון את זרימות ההון בהתאם לקריטריונים ירוקים וארוכי טווח, המקושרים לכושר הייצור בפועל. רק כאשר למפעלים יהיו התנאים להשקיע בקווי ייצור מודרניים, העומדים בתקני סביבה ובדרישות של תאגידים בינלאומיים, הם יוכלו להיחלץ ממעגל הקסמים של "חוסר הון - טכנולוגיה נמוכה - קושי להיכנס לשרשרת - קושי לגייס הון". באותו זמן, אשראי ירוק באמת יהפוך לזרז חזק, שיעזור לתעשיות התמיכה הווייטנאמיות לפרוץ קדימה, להפחית את התלות ביבוא ולהגדיל את שיעור הלוקליזציה.

מקור: https://daibieunhandan.vn/vong-lap-thieu-von-cong-nghe-thap-kho-vao-chuoi-kho-vay-von-rao-can-phat-trien-cua-doanh-nghiep-cong-nghiep-ho-tro-10389522.html