हाल ही में क्रेडिट में "विस्फोट" हुआ, पैसा "कहाँ" गया? - फोटो: एआई ड्राइंग
यह जानकारी वाईग्रुप फाइनेंशियल इकोनॉमिक डेटा कंपनी के महानिदेशक श्री ट्रान नोक बाऊ ने 15 जुलाई की शाम को वियतनामबिज के समन्वय से वाईग्रुप द्वारा आयोजित आर्थिक कार्यक्रम में दी।
रियल एस्टेट में मजबूत ऋण प्रवाह, चिंता की क्या बात है?
श्री ट्रान न्गोक बाउ ने कहा कि इस वर्ष की पहली छमाही में आर्थिक विकास और ऋण दोनों में "विस्फोट" हुआ।
हालांकि, अभी भी कई चिंताएं उत्पन्न होती हैं: अर्थव्यवस्था अच्छी तरह से क्यों बढ़ रही है, लेकिन लोगों की खपत में वृद्धि नहीं हो रही है, या ऋण में तेजी से वृद्धि हो रही है, लेकिन व्यवसायों को अभी भी ऋण प्राप्त करने में कठिनाई हो रही है?
श्री बाउ ने विश्लेषण करते हुए कहा, "यदि हम आर्थिक विकास के घटकों पर गहराई से नजर डालें, तो हम देख सकते हैं कि पिछली चार तिमाहियों में - विशेषकर हालिया तिमाही में - आर्थिक विकास अभी भी काफी हद तक एफडीआई औद्योगिक क्षेत्र और सार्वजनिक क्षेत्र (विकास निवेश व्यय और नियमित व्यय) पर निर्भर करता है।"
इस बीच, घरेलू और निजी क्षेत्र सहित अर्थव्यवस्था का बाकी हिस्सा वास्तव में गति नहीं पकड़ पाया है, यही कारण है कि बहुत से लोग आर्थिक विकास के आंकड़ों और अपनी आय वृद्धि के बीच स्पष्ट संबंध महसूस नहीं कर पा रहे हैं।
श्री ट्रान न्गोक बाउ
श्री बाउ ने यह भी बताया कि 2024 की शुरुआत से अब तक, उत्पादन क्षेत्र में दी गई ऋण वृद्धि दर लगभग "स्थिर" हो गई है।
व्यापार, परिवहन और दूरसंचार क्षेत्रों को दिया गया ऋण भी लगभग 18-19% पर स्थिर रहा।
इसके विपरीत, ऋण का उपभोग में प्रवाह हुआ और रियल एस्टेट में बहुत तेजी से वृद्धि हुई, जो कई वर्षों में रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गई।
श्री बाउ के अनुसार, कठिन उपभोग की स्थिति में, उपभोक्ता ऋण में तेज़ी से वृद्धि की संभावना कम है। इसलिए, ऋण वृद्धि मुख्य रूप से अचल संपत्ति से आती है।
"स्पष्ट रूप से, पिछले दो वर्षों में, विशेष रूप से पिछले छह महीनों में, मजबूत ऋण वृद्धि लगभग पूरी तरह से रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्रों द्वारा संचालित रही है। इस बीच, औद्योगिक क्षेत्र ने पूरे वर्ष धीमी वृद्धि दर बनाए रखी है। यह एक ऐसी बात है जिसे पहचानने की आवश्यकता है, क्योंकि यह ऋण प्रवाह में असंतुलन को दर्शाता है," श्री बाउ ने ज़ोर दिया।
उन्होंने यह भी चेतावनी दी: "पिछले 6 महीनों और 1 साल में रियल एस्टेट में आए ऋण को लेकर चिंताएँ रियल एस्टेट की कीमतों और भविष्य में बैंकिंग प्रणाली के लिए जोखिम पैदा करेंगी। ये बाज़ार की चिंताएँ हैं, लेकिन नीति निर्माताओं या प्रबंधकों के पास कभी-कभी दूसरी रणनीतियाँ होती हैं।"
संक्षेप में, अतीत में, वियतनामी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध रियल एस्टेट कंपनियों की ऋण पूंजी संरचना का 60% तक हिस्सा बॉन्ड मोबिलाइज़ेशन से आता था। वर्तमान में, यह अनुपात केवल 30-40% है।
रियल एस्टेट उद्योग में बकाया बॉन्ड का कुल मूल्य भी लगभग 600,000 अरब वियतनामी डोंग से घटकर 100,000 अरब वियतनामी डोंग से भी ज़्यादा हो गया है। इसलिए जब वे बॉन्ड उधारी कम करते हैं, तो इसका मतलब है कि उन्हें उस हिस्से को चुकाने के लिए बैंकों से उधार लेना होगा, श्री बाउ ने टिप्पणी की।
क्या परिसंपत्ति मुद्रास्फीति में तेजी आ रही है?
विकास चालकों का आगे विश्लेषण करते हुए, वियतकॉमबैंक फंड मैनेजमेंट कंपनी (वीसीबीएफ) के अनुसंधान निदेशक श्री गुयेन होआंग लिन्ह ने कहा कि वियतनाम की वर्तमान नीतियां आपूर्ति पक्ष पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित करती हैं, विशेष रूप से परिवहन बुनियादी ढांचे में सुधार और अचल संपत्ति की आपूर्ति में वृद्धि।
"हालांकि, यह ध्यान रखना चाहिए कि आपूर्ति की पूर्ति मांग से होनी चाहिए। अर्थव्यवस्था में मांग लोगों की दीर्घकालिक आय पर निर्भर करती है, जो इस बात पर निर्भर करती है कि व्यवसाय अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं या नहीं और उत्पादन तथा सेवाओं का विस्तार हो रहा है या नहीं - जिसके परिणामस्वरूप अधिक भर्ती होती है," श्री लिन्ह ने कहा।
उन्होंने यह भी टिप्पणी की कि हालांकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के अनुसार मुद्रास्फीति सरकार की योजना की तुलना में कम है, फिर भी परिसंपत्ति मुद्रास्फीति, विशेष रूप से आवास अचल संपत्ति की कीमतों में, तेजी से बढ़ने के संकेत दे रही है।
इसका नतीजा यह हुआ है कि बहुत से लोग ज़रूरत के बावजूद घर नहीं खरीद पा रहे हैं। जब अचल संपत्ति की कीमतें बढ़ती हैं, तो किराए भी बढ़ जाते हैं, जिससे जीवन-यापन का खर्च बढ़ जाता है और जीवन पर भारी दबाव पड़ता है।
विनिमय दरों के प्रभाव के बारे में, श्री लिन्ह ने कहा कि यदि विनिमय दर पर बहुत अधिक दबाव पड़ता है, तो मुद्रास्फीति प्रभावित होगी। हालाँकि, वियतनाम के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक की गणना में, अधिकांश आयातित वस्तुओं का केवल पेट्रोलियम समूह पर ही बड़ा प्रभाव पड़ता है।
हाल के समय में, विश्व अर्थव्यवस्था की धीमी वृद्धि और निर्बाध आपूर्ति के कारण तेल की कीमतें कम बनी हुई हैं। इसलिए, अब तक, विनिमय दरों का मुद्रास्फीति पर प्रभाव ज़्यादा नहीं रहा है।
स्रोत: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm
टिप्पणी (0)