कौन सी रणनीति खुले फंडों को बाजार लाभ को दोगुना करने में मदद करती है?

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वीनाकैपिटल, ड्रैगन कैपिटल और वीसीबीएफ का कहना है कि उनका "रहस्य" स्टॉक का सावधानीपूर्वक चयन करना और उनका मूल्यांकन करना है, साथ ही जोखिमों का उचित मूल्यांकन और प्रबंधन करना भी है।

2023 में, शेयर बाजार में उल्लेखनीय सुधार हुआ। मई से सितंबर के आसपास के तेजी के रुझान ने वीएन-इंडेक्स को 1,250 अंकों के स्तर तक पहुँचने में मदद की। हालाँकि, सितंबर के अंत से अक्टूबर के अंत तक का भारी सुधार कई व्यक्तिगत निवेशकों और कुछ पेशेवर संगठनों के लिए "दुर्घटना" बन गया। हालाँकि, पिछले दो महीनों में हुई रिकवरी की बदौलत, वीएन-इंडेक्स 2023 में लगभग 12.2% के प्रदर्शन (% में वृद्धि दर) के साथ बंद हुआ। बाजार ने कई ओपन-एंड निवेश फंडों का प्रदर्शन उपरोक्त आंकड़े से कहीं बेहतर दर्ज किया।

वियतकॉमबैंक फंड मैनेजमेंट कंपनी का ग्रोथ स्टॉक इन्वेस्टमेंट फंड (VCBF-MGF) लगभग 32% की वृद्धि के साथ अग्रणी है। इस प्रदर्शन से फंड को 2022 में खोई हुई राशि की भरपाई करने और 2023 में अतिरिक्त लाभ अर्जित करने में मदद मिलेगी।

दूसरे स्थान पर, वीनाकैपिटल मार्केट एक्सेस इक्विटी फंड (VESAF) का प्रदर्शन 30.8% से ज़्यादा रहा है। यह फंड 6 साल से ज़्यादा समय से स्थापित है और मुख्य रूप से छोटे और मध्यम पूंजीकरण वाले सूचीबद्ध शेयरों, विदेशी स्वामित्व सीमा वाले शेयरों, खासकर उन शेयरों में निवेश करता है जिनमें विदेशी निवेशकों के लिए "जगह" खत्म हो गई है।

इसके बाद एसएसआई सस्टेनेबल कॉम्पिटिटिव एडवांटेज फंड (एससीए) का स्थान है, जिसमें 2023 में 28.4% से अधिक की वृद्धि होगी। एससीए सक्रिय रूप से निवेश करता है, तथा स्थायी प्रतिस्पर्धी लाभ, बड़ी बाजार हिस्सेदारी, अच्छी शासन क्षमता, मजबूत वित्तीय स्थिति, प्रतिकूल बाजार स्थितियों में अच्छी तरह से काम करने की क्षमता और आकर्षक मूल्यांकन वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करता है।

30% से अधिक प्रदर्शन वाले ऊपर उल्लिखित तीन फंडों के अलावा, बाजार ने वीएन-इंडेक्स से अधिक विकास दर वाले लगभग 10 और ओपन-एंडेड फंड दर्ज किए।

सामान्य बाजार स्तर से बेहतर निवेश प्रदर्शन के लिए शेयरों का सावधानीपूर्वक चयन करना फंडों की एक सामान्य रणनीति है।

ड्रैगन कैपिटल ने कहा कि उसने सस्ते मूल्यांकन वाली अच्छी कंपनियों के शेयरों पर ध्यान केंद्रित किया है, लेकिन 2022 में "ओवरसोल्ड" हो गए थे जैसे स्टॉक, स्टील, रियल एस्टेट, उर्वरक, रसायन और तेल और गैस... 2023 में, ये मजबूत स्टॉक मूल्य वसूली और बाजार नेतृत्व वाले उद्योग समूह बन जाएंगे।

ड्रैगन कैपिटल में सिक्योरिटीज के वरिष्ठ निदेशक श्री वो गुयेन खोआ तुआन ने कहा, "हम पोर्टफोलियो के पुनर्गठन के लिए वृहद घटनाक्रमों, बाजार में उतार-चढ़ाव और व्यवसायों पर हमेशा बारीकी से नजर रखते हैं, ताकि मुनाफे को अनुकूलित किया जा सके और पोर्टफोलियो के लिए जोखिम प्रबंधन को संतुलित किया जा सके।"

वीएनएक्सप्रेस के साथ साझा करते हुए, वीनाकैपिटल सिक्योरिटीज की महानिदेशक सुश्री गुयेन होई थू ने कहा कि निवेश के लिए व्यवसायों का चयन करना और लाभ और जोखिम के बीच एक इष्टतम पोर्टफोलियो का निर्माण करना इस इकाई के फंडों के लिए उच्च प्रदर्शन हासिल करने के लिए महत्वपूर्ण कारक हैं।

सुश्री थू ने बताया, "वर्ष 2022 से, जब शेयर बाजार को कई नुकसानों का सामना करना पड़ा है, हमने उन कंपनियों में निवेश किया है जो आर्थिक कठिनाइयों का अच्छी तरह से सामना कर सकती हैं और अर्थव्यवस्था के ठीक होने पर आगे बढ़ सकती हैं।"

किसी कंपनी का चयन करते समय, विकास ही एकमात्र कारक नहीं है, बल्कि वीनाकैपिटल भविष्य में नकदी प्रवाह, ऋण अनुपात और दीर्घकालिक व्यावसायिक विकास योजना बनाने की क्षमता का भी विश्लेषण करता है। यह टीम कार्यकारी बोर्ड की गुणवत्ता का मूल्यांकन करने पर केंद्रित होती है, जिसके पास रणनीतिक दृष्टि होनी चाहिए, जो लगातार कई वर्षों तक व्यवसाय में वृद्धि लाने में सक्षम हो, और सबसे बढ़कर, शेयरधारकों के हितों के लिए ज़िम्मेदार हो।

व्यवसाय की आंतरिक गुणवत्ता के अलावा, मूल्यांकन भी VCBF के निवेश दर्शन में एक महत्वपूर्ण मानदंड है। व्यवसाय का विश्लेषण और गहन समझ हासिल करने के बाद, यह फंड टीम मूल्य निर्धारण के लिए कई अलग-अलग तरीकों का इस्तेमाल करेगी ताकि यह पता चल सके कि किसी शेयर को किस कीमत पर खरीदना या बेचना है। इसके अलावा, VCBF दीर्घकालिक दृष्टिकोण के साथ निवेश का निर्धारण भी करता है, और पोर्टफोलियो में शामिल कंपनियों का नियमित मूल्यांकन करके और अन्य निवेश अवसरों के साथ उनकी तुलना करके गलत समय पर शेयर खरीदने और बेचने से बचता है।

उप निवेश निदेशक गुयेन ट्रियू विन्ह ने कहा, "गलत समय पर शेयर बेचना, विशेषकर जब बाजार में भारी गिरावट हो, निवेश में सबसे बड़ी और आम गलतियों में से एक है।"

इसी तरह, वीबीसीएफ का दावा है कि वह शेयर खरीदते समय बहुत धैर्य रखता है, खासकर एमजीएफ के साथ - जो पिछले साल सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला फंड था। इस फंड की स्थापना ऐसे समय में हुई थी जब बाजार अपने चरम पर था और कई शेयरों का मूल्यांकन ऊंचा था (दिसंबर 2021), वीसीबीएफ ने 6 महीनों में सावधानी से निवेश करने का फैसला किया और बाजार में गिरावट का फायदा उठाकर अच्छे शेयर खरीदे।

अक्टूबर 2023 में निवेश फंडों को भारी गिरावट से उबरने में मदद करने का राज़ भी जोखिम प्रबंधन ही है। ड्रैगन कैपिटल ने कहा कि फंड विशेषज्ञों को पहले ही पता चल गया था कि ट्रेजरी बिलों की वापसी से अल्पावधि में बाजार पर असर पड़ सकता है। उन्होंने नकदी अनुपात बढ़ाने, मुनाफ़ा कमाने और स्टील, सिक्योरिटीज़ और केमिकल्स जैसे कुछ शेयरों के अनुपात को कम करने का फैसला किया, जिनमें बहुत ज़्यादा बढ़ोतरी हुई थी। इसी तरह, विंकाकैपिटल ने भी कुछ शेयरों के अनुपात को तुरंत कम कर दिया, जो तेज़ी से बढ़े थे और बाजार में गिरावट से पहले अनुमानित लक्ष्य मूल्य से ज़्यादा थे।

साथ ही, सभी फंडों का मानना है कि यह "माल इकट्ठा करने" का भी एक अच्छा अवसर है। वीसीबीएफ का मानना है कि वृहद चुनौतियाँ केवल अल्पकालिक हैं और मुख्यतः विश्व वृहद प्रभावों के कारण हैं। मध्यम और दीर्घावधि को देखते हुए, वियतनाम की आर्थिक विकास क्षमता अभी भी बहुत सकारात्मक है। श्री विन्ह ने कहा, "अक्टूबर 2023 उच्च-गुणवत्ता वाली कंपनियों के शेयरों को उचित कीमतों पर खरीदने के अच्छे अवसरों में से एक है।"

सिद्धार्थ

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