फेड की ब्याज दरों में कटौती से शेयरों को फायदा

19 सितंबर को, वियतनाम सहित यूरोपीय और एशिया- प्रशांत शेयर बाजारों में सकारात्मक वृद्धि हुई, जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) ने उसी दिन सुबह चार वर्षों में पहली बार ब्याज दरों को कम करने का निर्णय लिया।

विदेशी निवेशकों ने शुद्ध बिकवाली रोकी

18 सितंबर की रात और 19 सितंबर की सुबह, अमेरिकी शेयर बाजार भी फेड द्वारा ब्याज दरों में 0.5% की कटौती की घोषणा के बाद आसमान छू गया, जो लगभग 4.75% - 5% के आसपास था, लेकिन आर्थिक मंदी के जोखिम की चिंताओं के कारण सत्र के अंत में इसमें गिरावट आई। छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर की अस्थिरता को मापने वाला यूएसडी इंडेक्स (DXY) फेड के फैसले के बाद लगभग 100.7 अंक तक गिर गया। कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि अगले साल भी, जब फेड ब्याज दरों में कटौती जारी रखेगा, अमेरिकी डॉलर की कीमतों में गिरावट जारी रहेगी।

पाइनट्री सिक्योरिटीज कंपनी के विश्लेषण विभाग के प्रमुख, श्री गुयेन डुक खांग ने टिप्पणी की कि फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती का सबसे सकारात्मक प्रभाव USD/VND विनिमय दर पर दबाव कम करना है, जिससे स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम (SBV) को अपनी ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखने में मदद मिली है। वास्तव में, पिछले 2 महीनों में, बाजार लगभग निश्चित हो गया था कि फेड ब्याज दरों में कटौती करेगा। यह कई महीनों की उच्च स्थिरता के बाद विश्व DXY सूचकांक और घरेलू विनिमय दरों में लगातार गिरावट में परिलक्षित होता है।

"फेड के निर्णय का सकारात्मक प्रभाव पड़ा है। हालांकि, निवेशकों को शेयर बाजार में तेजी से वृद्धि की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, क्योंकि यह कोई पूरी तरह से नई बात नहीं है, बल्कि बाजार द्वारा इसकी उम्मीद की गई थी और कमोबेश यह मूल्य स्तर में परिलक्षित होता है" - श्री गुयेन डुक खांग ने विश्लेषण किया।

शेयर बाजार के लिए सकारात्मक कारक अभी भी आगे हैं, क्योंकि फेड 2026 के अंत तक लगभग 2.75% - 3% के लक्ष्य के साथ ब्याज दरों में कमी करना जारी रखता है। यदि फेड वास्तव में निर्णायक रूप से कार्य करता है, तो यह शेयर बाजार का समर्थन करने के लिए एक बहुत ही सकारात्मक कारक होगा।

"इस समय, यह उम्मीद की जा रही है कि विदेशी पूंजी लगभग 2 वर्षों के शुद्ध बिक्री चक्र को रोक देगी और शुद्ध खरीद पर लौट आएगी। हाल ही में, ऐसे संकेत मिले हैं कि विदेशी पूंजी थाईलैंड और इंडोनेशिया जैसे कुछ आसपास के शेयर बाजारों में लौट रही है," श्री खांग ने टिप्पणी की।

रिकॉर्ड के अनुसार, विदेशी निवेशकों ने भी लंबे समय तक शुद्ध बिकवाली के बाद पिछले चार लगातार सत्रों से वियतनामी शेयर बाजार में शुद्ध खरीदारी की ओर वापसी शुरू कर दी है। खास तौर पर, 17 सितंबर को विदेशी निवेशकों ने 524 अरब वियतनामी डोंग से अधिक की शुद्ध खरीदारी की और 19 सितंबर को उन्होंने 471 अरब वियतनामी डोंग से अधिक की शुद्ध खरीदारी की।

रोंग वियत सिक्योरिटीज कंपनी (वीडीएससी) के विश्लेषण केंद्र के वरिष्ठ प्रबंधक, श्री ले तु क्वोक हंग ने कहा कि जब फेड ब्याज दर में कमी के चक्र में प्रवेश करेगा, तो मुद्रा जोड़ों के बीच ब्याज दर का अंतर कम होने लगेगा। अमेरिकी डॉलर अन्य मुद्राओं की तुलना में अपेक्षाकृत कमज़ोर होगा। दूसरे शब्दों में, अन्य मुद्राओं पर दबाव कम होगा, खासकर वियतनाम जैसी विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में, जहाँ विदेशी पूंजी निवेश और आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

जैसे-जैसे अमेरिकी डॉलर की ब्याज दर धीरे-धीरे कम होती जाएगी, स्टेट बैंक के लिए कम ब्याज दरों वाली एक सहायक नीति बनाए रखने के लिए अनुकूल माहौल बनेगा जिससे अर्थव्यवस्था को मौजूदा अवधि (6% - 7%/वर्ष) में अपनी संभावित विकास दर बनाए रखने में मदद मिलेगी। ब्याज दरों में कमी आने पर अधिकांश उद्योग समूह भी बेहतर कारोबार की उम्मीद कर सकते हैं।

शेयर बाज़ार को फ़ेड की ब्याज दरों में कटौती और वियतनाम में विदेशी निवेशकों को वापस लाने के लिए उन्नत रोडमैप से काफ़ी उम्मीदें हैं। फ़ोटो: लैम गियांग

उन्नयन का स्पष्ट मार्ग

शेयर बाज़ार से जुड़ी एक और बेहद सकारात्मक खबर यह है कि वित्त मंत्रालय ने हाल ही में परिपत्र 68/2024/TT-BTC जारी किया है, जिससे विदेशी संस्थागत निवेशक 100% धनराशि जमा किए बिना शेयर खरीद सकते हैं। इसके अनुसार, विदेशी संस्थागत निवेशक उसी दिन (T+0) प्रतिभूतियाँ खरीद सकते हैं और अगले दिन (T+1/T+2) भुगतान कर सकते हैं। यह परिपत्र नवंबर 2024 की शुरुआत से प्रभावी होगा।

विशेषज्ञों के अनुसार, सर्कुलर 68 वियतनामी शेयर बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण कदम है, जिसे 2025 तक एफटीएसई रसेल द्वारा उभरते बाजार का दर्जा देने के लिए विचार किया जाएगा। मिराए एसेट सिक्योरिटीज कंपनी (एमएएस) के विश्लेषण विभाग ने टिप्पणी की कि प्रतिभूति लेनदेन में विदेशी निवेशकों के लिए अड़चनों को दूर करने के कदम से वित्तीय लागत कम करने और निवेशकों के लिए लचीलापन बढ़ाने में मदद मिलेगी।

एक बार अपग्रेड होने के बाद, वियतनाम का शेयर बाजार वैनगार्ड एफटीएसई इमर्जिंग मार्केट्स ईटीएफ जैसे बड़े फंडों से नकदी प्रवाह आकर्षित कर सकता है। मिराए एसेट विशेषज्ञों का अनुमान है कि बड़े फंडों के निवेश भार का केवल 0.6% आकर्षित करके, वियतनाम लगभग 474 मिलियन अमेरिकी डॉलर वितरित कर सकता है। शेयर बाजार के अपग्रेड होने पर विदेशी नकदी प्रवाह न केवल एफटीएसई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स को संदर्भ के रूप में उपयोग करने वाले फंडों से आएगा, बल्कि अन्य फंडों से भी आएगा।

विश्लेषण केंद्र - एसएसआई सिक्योरिटीज़ कंपनी के विशेषज्ञों ने बताया कि सर्कुलर 68 ने विदेशी संस्थागत निवेशकों को पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता के बिना शेयरों का व्यापार और खरीद करने (गैर-पूर्व-निधिकरण) से संबंधित 4 सर्कुलरों में संशोधन किया है और अंग्रेजी में सूचना प्रकटीकरण की रूपरेखा तैयार की है। यह वियतनामी शेयर बाजार के लिए एफटीएसई रसेल द्वारा उभरते बाजार में अपग्रेड करने की आवश्यकताओं को पूरा करने की दिशा में एक कदम और आगे है।

एसएसआई विशेषज्ञों ने कहा, "उभरते शेयर बाजार में उन्नयन के साथ, प्रारंभिक अनुमानों से पता चलता है कि ईटीएफ से पूंजी प्रवाह 1.7 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच सकता है, जिसमें सक्रिय फंडों से पूंजी प्रवाह शामिल नहीं है। एफटीएसई रसेल का अनुमान है कि सक्रिय फंडों की कुल संपत्ति ईटीएफ की तुलना में 5 गुना अधिक है।"

मेबैंक सिक्योरिटीज कंपनी के रणनीति विश्लेषक श्री होआंग हुई के अनुसार, एफटीएसई को नए तंत्र की स्थिरता का आकलन करने और सितंबर 2025 में वियतनामी शेयर बाजार को अपग्रेड करने के लिए अपने निवेशकों के साथ परामर्श करने के लिए 6 महीने या उससे अधिक समय की आवश्यकता हो सकती है, और अधिक आशावादी रूप से मार्च 2025 में। शेयर बाजारों को देखते हुए, जो इसी तरह के उन्नयन से गुजर चुके हैं, अपग्रेड होने से पहले और बाद में मजबूत स्टॉक प्रदर्शन वृद्धि के साथ, कई लोग उम्मीद करते हैं कि अगले 12 महीनों में वियतनामी शेयर बाजार में भी ऐसा ही विकास होगा।

"वास्तव में, विदेशी पूंजी प्रवाह ने आंशिक रूप से दृष्टिकोण का समर्थन किया है, जिससे अगस्त 2024 में शुद्ध बिक्री मूल्य घटकर 147 मिलियन अमरीकी डॉलर रह गया है, जो मई या जून 2024 की तुलना में केवल 1/4 है। यह उम्मीद की जाती है कि शेयर बाजार को उन्नत करने की दिशा में निरंतर प्रगति धीरे-धीरे विदेशी निवेशकों को वियतनामी बाजार में लौटने के लिए आकर्षित करेगी, जो आने वाले महीनों में शुद्ध खरीद की स्थिति में बदल जाएगा," श्री होआंग हुई ने जोर दिया।

सोने की कीमत 2,700 डॉलर प्रति औंस तक बढ़ सकती है

19 सितंबर को फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बाद तेल की कीमतों में बढ़ोतरी हुई। नतीजतन, ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतें लगभग 74.47 डॉलर प्रति बैरल पर कारोबार कर रही थीं, जबकि डब्ल्यूटीआई तेल की कीमतें बढ़कर लगभग 70.98 डॉलर प्रति बैरल हो गईं।

फेड की ब्याज दरों में कटौती आमतौर पर आर्थिक गतिविधियों और ऊर्जा मांग को बढ़ावा देती है, लेकिन कई लोग इसे अमेरिकी श्रम बाजार के कमजोर होने का संकेत भी मानते हैं जो आर्थिक विकास को धीमा कर सकता है। बाजार मध्य पूर्व में तनाव पर भी नज़र रख रहे हैं, जब उग्रवादी समूह हिज़्बुल्लाह द्वारा इस्तेमाल किए गए पेजर और वॉकी-टॉकी में विस्फोट हुआ, जो संभवतः इज़राइली खुफिया एजेंसियों द्वारा किया गया था।

19 सितंबर को सोने की कीमतें भी नीचे की ओर समायोजित होने के बाद बढ़कर लगभग 2,583 डॉलर प्रति औंस हो गईं। पिछले सत्र में, सोने की कीमतें 2,599 डॉलर प्रति औंस के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुँच गई थीं। ओंडा (अमेरिका) में एशिया-प्रशांत के वरिष्ठ बाजार विश्लेषक केल्विन वोंग ने कहा कि इस साल सोने की कीमतें लगभग 2,640-2,700 डॉलर प्रति औंस की नई ऊँचाई तक पहुँचने की संभावना है।

स्रोत: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm