येन में गिरावट, आईएमएफ ने जापान को मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करने पर विचार करने की चेतावनी दी

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के एशिया- प्रशांत विभाग के उप निदेशक संजय पंथ ने 14 अक्टूबर को कहा कि येन का हालिया अवमूल्यन आर्थिक बुनियादी कारकों के कारण है, उन्होंने जापानी अधिकारियों से मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप न करने पर विचार करने का आह्वान किया।

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

आईएमएफ के एशिया- प्रशांत विभाग के उप निदेशक ने जापानी अधिकारियों से मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप न करने पर विचार करने का आग्रह किया है। (स्रोत: ब्लूमबर्ग)

श्री पंथ ने विश्लेषण किया कि जापानी मुद्रा की विनिमय दर आर्थिक बुनियादी कारकों से काफ़ी प्रभावित होती है। जब तक इस एशियाई देश और अमेरिका के बीच ब्याज दरों का अंतर बड़ा रहेगा, तब तक मुद्रा पर दबाव बना रहेगा।

2022 से, अमेरिका और दुनिया भर की अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं द्वारा ब्याज दरों में लगातार वृद्धि के संदर्भ में, बैंक ऑफ जापान (BoJ) के नीति-निर्माता अति-निम्न ब्याज दर नीति को दृढ़ता से बनाए रखना जारी रखेंगे। यही येन के अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 32 साल के निचले स्तर पर पहुँचने का मूल कारण है। सितंबर 2023 के मध्य में, जापानी अधिकारियों ने संकेत दिया था कि यदि घरेलू मुद्रा में तेज़ी से गिरावट जारी रही, तो वे हस्तक्षेप कर सकते हैं।

श्री पंथ ने कहा कि आईएमएफ विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप को तभी उचित मानता है जब बाज़ार में गंभीर उथल-पुथल हो, वित्तीय स्थिरता के बढ़ते जोखिम हों या अस्थिर मुद्रास्फीति का जोखिम हो। हालाँकि, येन के मामले में, इन तीनों मुख्य कारकों में से कोई भी मौजूद नहीं है।

सितंबर और अक्टूबर 2022 में, BoJ ने 1998 के बाद पहली बार येन में तीव्र गिरावट को रोकने के लिए स्थानीय मुद्रा खरीदी, इससे पहले कि मुद्रा का मूल्य 32 साल के निचले स्तर 151.94 येन प्रति डॉलर तक गिर जाता।

लेकिन येन के हालिया निचले स्तर के बावजूद, बैंक ऑफ़ जापान के गवर्नर काज़ुओ उएदा 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को हासिल करने के लिए दृढ़ हैं। उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि जब तक मुद्रास्फीति लक्ष्य तक नहीं पहुँच जाती, तब तक ब्याज दरें बेहद कम रखनी होंगी, क्योंकि मज़बूत माँग और वेतन वृद्धि जारी है।

पंत ने कहा कि जापान के निकट-अवधि मुद्रास्फीति परिदृश्य में गिरावट के जोखिम की तुलना में वृद्धि की अधिक संभावना है, क्योंकि एशिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था लगभग पूरी क्षमता से चल रही है तथा कीमतों में वृद्धि ठोस मांग के कारण हो रही है।

हालाँकि, उन्होंने यह भी कहा कि वैश्विक माँग में अनिश्चितता को देखते हुए, बैंक ऑफ़ जापान के लिए अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ाने का यह "सही समय नहीं" है, जिससे जापान की निर्यात-आधारित अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुँच सकता है। श्री पंथ ने सुझाव दिया कि बैंक ऑफ़ जापान ऐसे उपाय जारी रखे जिनसे दीर्घकालिक ब्याज दरों में और अधिक लचीलापन आ सके और अंततः मौद्रिक सख्ती की नींव रखी जा सके।

बैंक ऑफ जापान वर्तमान में अल्पकालिक ब्याज दरों को -0.1% पर बनाए हुए है। अपनी यील्ड कर्व कंट्रोल (YCC) नीति के तहत, बैंक ऑफ जापान ने 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड को 0% पर रखने का लक्ष्य रखा है। बढ़ती मुद्रास्फीति के कारण बॉन्ड यील्ड पर दबाव बढ़ने के कारण, बैंक ऑफ जापान ने दीर्घकालिक ब्याज दरों पर अपने कड़े नियंत्रण में ढील दी है, जिससे दिसंबर 2022 और जुलाई 2023 में ब्याज दर की अधिकतम सीमा प्रभावी रूप से बढ़ गई है।

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