बैंक ऑफ जापान ने ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखी

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अपने नीति वक्तव्य में बैंक ऑफ जापान ने कहा कि वह अल्पकालिक ब्याज दरों को -0.1% पर बनाए रखेगा तथा 10-वर्षीय जापानी सरकारी बांडों पर प्रतिफल को शून्य पर सीमित रखेगा।

बैंक ऑफ जापान का यह कदम मोटे तौर पर पहले की उम्मीदों के अनुरूप ही था। बैंक ऑफ जापान अगले शुक्रवार को एक प्रेस कॉन्फ्रेंस आयोजित करेगा, जिसमें गवर्नर काज़ुओ उएदा और अधिक विशिष्ट दिशानिर्देश दे सकते हैं।

बैंक ऑफ जापान ने एक बयान में कहा, "घरेलू और विदेशी अर्थव्यवस्थाओं तथा वित्तीय बाजारों में व्याप्त अत्यधिक अनिश्चितताओं को देखते हुए, बैंक ऑफ जापान धैर्यपूर्वक मौद्रिक ढील जारी रखेगा तथा आर्थिक गतिविधियों और कीमतों के साथ-साथ वित्तीय स्थितियों में होने वाले बदलावों पर तुरंत प्रतिक्रिया देगा।"

हालाँकि, बैंक ऑफ़ जापान की ढीली मौद्रिक नीति ने इसे एक अपवाद बना दिया है। दुनिया भर के प्रमुख केंद्रीय बैंकों को पिछले दो वर्षों में मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए ब्याज दरें बढ़ानी पड़ी हैं।

बैंक ऑफ जापान के फैसले के बाद येन लगभग 0.4% गिरकर 148.16 येन प्रति डॉलर पर आ गया। 10 साल के जापानी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल लगभग अपरिवर्तित रहा। इस साल अब तक येन, डॉलर के मुकाबले 11% से ज़्यादा कमज़ोर हो चुका है।

जुलाई में अपनी पिछली नीति बैठक में, उएडा के नेतृत्व में बैंक ऑफ़ जापान ने अपने यील्ड कर्व नियंत्रण (YCC) में ढील दी थी, जो दीर्घकालिक ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव की अनुमति देता है। यह एक नीतिगत उपकरण है जो बैंक ऑफ़ जापान को ब्याज दरों को लक्षित करने और फिर आवश्यकतानुसार बॉन्ड खरीदने और बेचने की अनुमति देता है। YCC नियंत्रणों में ढील पूर्व गवर्नर कुरोदा के नेतृत्व वाली पुरानी नीति से धीरे-धीरे दूर जाने की दिशा में पहला कदम भी है।

विशेषज्ञों का अनुमान है कि BOJ 2024 की पहली छमाही के आसपास अपनी ढीली मौद्रिक नीति से जल्दी ही बाहर निकल जाएगा। श्री उएदा ने स्वयं खुलासा किया कि BOJ के पास इस वर्ष के अंत तक पर्याप्त डेटा हो सकता है जिससे यह निर्धारित किया जा सके कि नकारात्मक ब्याज दरों को कब समाप्त किया जाए।

यद्यपि कोर मुद्रास्फीति लगातार 17 महीनों से बैंक ऑफ जापान के घोषित 2% लक्ष्य से अधिक रही है, फिर भी BOJ के अधिकारी प्रोत्साहन से बाहर निकलने के बारे में सतर्क बने हुए हैं।

अगस्त में जापान की मुख्य मुद्रास्फीति दर साल-दर-साल 3.1% रही। ऊर्जा और ताज़ा खाद्य पदार्थों को छोड़कर उपभोक्ता कीमतों में 4.3% की वृद्धि हुई।

ईस्टस्प्रिंग इन्वेस्टमेंट्स के अर्थशास्त्री ओलिवर ली ने कहा, "जापान के पास अपस्फीतिकारी वातावरण से सतत मुद्रास्फीतिकारी वातावरण में जाने की अच्छी संभावना है।"

"मुख्य बात वेतन है। जापान को उपभोक्ता भावना को प्रभावित करने के लिए सार्थक और निरंतर वेतन मुद्रास्फीति की आवश्यकता है। उम्मीद है कि यह एक सकारात्मक आर्थिक विकास चक्र की शुरुआत हो सकती है, लेकिन यह कहना अभी जल्दबाजी होगी कि यह सफल होगा या नहीं। हमें यह देखने के लिए शायद छह से 12 महीने और लगेंगे कि चीजें कैसे आगे बढ़ती हैं," ली ने आगे कहा।

समय से पहले ब्याज दरों में वृद्धि से विकास प्रभावित हो सकता है, जबकि बहुत अधिक देरी से येन पर और अधिक दबाव पड़ेगा, जिससे वित्तीय तनाव बढ़ेगा।

कमजोर पूंजीगत व्यय के कारण अप्रैल-जून तिमाही में जापान की सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि दर को प्रारंभिक 6% से घटाकर 4.8% वार्षिक कर दिया गया।

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