बॉन्ड निवेश ऋण वसूलने के लिए गिरवी रखी गई संपत्तियों का परिसमापन: बॉन्डधारक असहाय हैं

परिसंपत्तियों को बेचने और लेनदारों को ऋण चुकाने की कानूनी प्रक्रिया अक्सर लंबी होती है, इसलिए कई बांडधारक सुरक्षित परिसंपत्तियों को बेचने के बजाय बांड ऋण भुगतान को स्थगित या टालना स्वीकार करते हैं।

परिसंपत्तियों को बेचने और लेनदारों को ऋण चुकाने की कानूनी प्रक्रिया अक्सर लंबी होती है, इसलिए कई बांडधारक सुरक्षित परिसंपत्तियों को बेचने के बजाय बांड ऋण भुगतान को स्थगित या टालना स्वीकार करते हैं।

संशोधित प्रतिभूति कानून 29 नवंबर, 2024 को राष्ट्रीय असेंबली द्वारा पारित किया गया, जो आधिकारिक तौर पर 1 जनवरी, 2025 से प्रभावी होगा।

वीआईएस रेटिंग विश्लेषकों ने कहा, "हमारा मानना है कि ये संशोधन बांड जारीकर्ताओं द्वारा उल्लंघनों को रोकने, उच्च जोखिम वाली निवेश गतिविधियों को प्रतिबंधित करने और बाजार अनुशासन में सुधार के लिए समय पर प्रकटीकरण और क्रेडिट रेटिंग को अनिवार्य करके बांडधारकों के लिए फायदेमंद हैं।"

कानून के संशोधित प्रावधान कॉरपोरेट बांड बाजार में बांड जारीकर्ताओं और मध्यस्थों के दायित्वों को बांधते हैं, बाजार में हस्तक्षेप करने के लिए नियामक एजेंसी के अधिकार को निर्दिष्ट करते हैं, जनता को बांड जारी करने के लिए नई आवश्यकताएं निर्धारित करते हैं और व्यक्तिगत बांडों को वर्गीकृत करते हैं जिनमें व्यक्तिगत निवेशक निवेश कर सकते हैं।

वर्तमान कानून की तुलना में, नए संशोधनों में परामर्श, लेखा परीक्षा और क्रेडिट रेटिंग इकाइयों सहित सार्वजनिक और निजी बांड जारी करने में शामिल प्रत्येक पक्ष की भूमिका और जिम्मेदारियों को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया गया है।

नये कानून के तहत इन संस्थाओं को सभी लागू कानूनों और विनियमों का पालन करना होगा तथा ईमानदारी और जिम्मेदारी से सेवाएं प्रदान करनी होंगी।

इसके अतिरिक्त, राज्य प्रतिभूति आयोग को ऐसे किसी भी उल्लंघन को लागू करने का अधिकार होगा जो निवेशकों को नुकसान पहुंचा सकता है, जैसे कि जब जारीकर्ता निवेशकों को आवश्यक जानकारी का खुलासा करने में विफल हो जाते हैं।

पिछले दो वर्षों में लागू किए गए विभिन्न विनियमों के तहत, बांड जारी करने वाले दस्तावेजों में निवेशकों के समक्ष प्रकट की जाने वाली विस्तृत जानकारी की सूची शामिल करना आवश्यक है।

नया प्रतिभूति कानून बाज़ार पारदर्शिता में सुधार और निवेशकों के हितों की रक्षा पर केंद्रित है। सूचना पारदर्शिता बढ़ाने के अलावा, यह नया कानून व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा उच्च जोखिम वाली निवेश गतिविधियों को भी रोकेगा।

सबसे पहले, उच्च जोखिम वाली कंपनियों को जनता को बांड जारी करने से प्रतिबंधित किया जाएगा; जारीकर्ताओं को कड़े मानदंडों का पालन करना होगा, जैसे ऋण-से-इक्विटी अनुपात, बांडधारक प्रतिनिधि आवश्यकताएं और नियामक क्रेडिट रेटिंग।

दूसरा, निजी प्लेसमेंट के लिए, निजी प्लेसमेंट अब व्यक्तिगत निवेशकों को वितरित और बेचे नहीं जाते हैं, जब तक कि उन्हें पेशेवर निवेशक नहीं माना जाता है और ऐसे बांडों को रेटिंग दी जाती है और बैंक द्वारा गारंटी दी जानी चाहिए या उनके पास संपार्श्विक होना चाहिए।

2024 में जारी किए गए 40% से अधिक निजी प्लेसमेंट में पेशेवर व्यक्ति निवेश में शामिल थे।

वीआईएस रेटिंग्स के अनुमान के अनुसार, 2024 तक जारी किए गए निजी प्लेसमेंट में से 40% से अधिक में पेशेवर व्यक्ति निवेश में भाग लेंगे।

क्रेडिट रेटिंग निवेशकों को अपने जोखिमों को बेहतर ढंग से समझने में मदद करने के लिए नई जानकारी प्रदान कर सकती है। बैंक भुगतान गारंटी डिफ़ॉल्ट की स्थिति में नुकसान के जोखिम को कम कर सकती है।

वियतनामी बाजार में ऐसे बहुत कम मामले हैं जहां बांडधारक संपार्श्विक के परिसमापन के माध्यम से अपने निवेश की वसूली कर पाते हैं।

वीआईएस रेटिंग के शोध के अनुसार, परिसंपत्तियों को बेचने और लेनदारों को ऋण चुकाने की कानूनी प्रक्रिया अक्सर लंबी होती है।

वास्तव में, 2022-2024 की अवधि में भुगतान में देरी का सामना कर रहे सुरक्षित बांड के अधिकांश बांडधारकों ने सुरक्षित परिसंपत्तियों, मुख्य रूप से स्टॉक और अचल संपत्ति से संबंधित परिसंपत्तियों के रूप में, को समाप्त करने के बजाय ऋण पुनर्गठन, यानी भुगतान विस्तार को चुना है।

बांडधारकों को बांड डिफॉल्ट की स्थिति में संपार्श्विक की वैधता, तरलता और मूल्य का मूल्यांकन करने की आवश्यकता होती है, तथा यह निर्धारित करना होता है कि संपार्श्विक अपेक्षित रूप से पर्याप्त ऋण वृद्धि प्रदान कर सकता है या नहीं।

वीआईएस रेटिंग को उम्मीद है कि संशोधित प्रतिभूति कानून (1 जनवरी, 2025 से प्रभावी) निवेशकों की बेहतर सुरक्षा करेगा और कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार को स्थायी रूप से विकसित करने में मदद करेगा। इससे 2025 में बाज़ार में विश्वास बढ़ेगा और निर्गम गतिविधियों में तेज़ी आएगी।

"हम समझते हैं कि सरकार नए कानून के प्रावधानों को ठोस बनाने के लिए जल्द ही सार्वजनिक बॉन्ड जारी करने पर विस्तृत नियम जारी करने की योजना बना रही है। संशोधित नियमों में जनता को जारी किए गए उद्यमों या बॉन्ड के लिए अनिवार्य क्रेडिट रेटिंग आवश्यकताएँ और विशिष्ट सीमा से नीचे ऋण अनुपात शामिल हैं।

वीआईएस रेटिंग ने कहा, "2025 में जारी होने पर, हमें उम्मीद है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में क्रेडिट रेटिंग का इस्तेमाल व्यापक हो जाएगा। ये रेटिंग जोखिम पर एक स्वतंत्र राय देने में मदद करेंगी और निवेशकों को अपने बॉन्ड निवेश के लिए उचित जोखिम प्रीमियम निर्धारित करने में मदद करेंगी।"

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स्रोत: https://baodautu.vn/thanh-ly-tai-san-the-chap-de-doi-no-dau-tu-trai-phieu-trai-chu-bo-tay-d232696.html