6 दिसंबर को, फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट मैगज़ीन ने "2024 में पूंजी बाजार का अवलोकन और 2025 के लिए संभावनाएं" शीर्षक से एक सेमिनार का आयोजन किया।

वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) की महाप्रबंधक सुश्री ता थान बिन्ह के अनुसार, हाल ही में हुई एक बैठक में, बाजार रेटिंग एजेंसी एफटीएसई रसेल ने पुष्टि की कि वियतनाम ने अपने शेयर बाजार की स्थिति को उन्नत करने के लिए 9 में से 7 मानदंडों को पूरा कर लिया है।

दो ऐसे क्षेत्र हैं जिनमें सुधार की आवश्यकता है, जिनमें व्यापार से पहले विदेशी निवेशकों के लिए अनिवार्य पूर्व-वित्तपोषण की आवश्यकता को हटाना और विफल व्यापार प्रबंधन को संबोधित करना शामिल है।

पहले मानदंड के संबंध में, वित्त मंत्रालय ने हाल ही में परिपत्र 68/2024/टीटी-बीटीसी जारी किया है, जो विदेशी निवेशकों के लिए अनिवार्य जमा आवश्यकता को काफी हद तक हटा देता है।

सुश्री बिन्ह के अनुसार, अपग्रेड करने का अंतिम मानदंड असफल लेनदेन का प्रबंधन है, और इसका समाधान एक केंद्रीय समाशोधन और निपटान (सीपीपी) तंत्र को लागू करना है।

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सुश्री ता थान बिनह - वीडीएससी के जनरल डायरेक्टर। (फोटो: वियतनामफाइनेंस)।

हाल ही में पारित प्रतिभूति कानून में नए नियमों ने प्रतिभूति उद्योग के लिए एमएससीआई मानकों के अनुरूप अपनी रेटिंग को उन्नत करने के लिए समाधान लागू करने का मार्ग प्रशस्त किया है। जून 2024 तक, वियतनामी शेयर बाजार ने 18 में से 10 मानदंडों को पूरा कर लिया था।

कुछ मानदंडों में अभी भी सुधार की आवश्यकता है, जैसे कि विदेशी स्वामित्व सीमा, शेष विदेशी स्वामित्व सीमा और विदेशी मुद्रा बाजार के उदारीकरण का स्तर, जो अभी तक पूरा नहीं हुआ है...

सुश्री बिन्ह ने पुष्टि की कि संस्थागत सुधारों के साथ, बाजार में पूंजी का भारी प्रवाह होगा। हालांकि, इससे लेन-देन की बड़ी मात्रा और मूल्य तथा लेन-देन की तीव्र गति के कारण प्रणाली पर पड़ने वाले दबाव को लेकर चिंताएं भी बढ़ जाती हैं।

"लेन-देन की बढ़ती आवृत्ति और तीव्रता से व्यापार और समाशोधन/निपटान प्रणालियों पर काफी दबाव पड़ सकता है। इसके अलावा, यह भी एक मुद्दा है कि क्या विदेशी मुद्रा विनिमय प्रणाली इतनी बड़ी मात्रा में लेन-देन को पर्याप्त रूप से संभाल सकती है," सुश्री बिन्ह ने कहा।

सुश्री बिन्ह के अनुसार, नए रेटिंग मानदंडों को पूरा करने के बाद अपग्रेड को बनाए रखने का दबाव भी हितधारकों के लिए एक चुनौती होगा। पाकिस्तानी शेयर बाजार को एक बार अपग्रेड किया गया था, लेकिन बाद में इसे फ्रंटियर मार्केट की श्रेणी में डाल दिया गया।

बाजार विकास विभाग (राज्य प्रतिभूति आयोग) के उप निदेशक श्री तो ट्रान होआ के अनुसार, परिपत्र 68 प्रतिभूति व्यापार प्रणाली पर प्रतिभूति लेनदेन को विनियमित करने वाले परिपत्रों के कई अनुच्छेदों में संशोधन और पूरक करता है; प्रतिभूति लेनदेन का समाशोधन और निपटान; और प्रतिभूति कंपनियों का संचालन।

इस परिपत्र में विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा ऑर्डर देते समय पर्याप्त धनराशि की आवश्यकता न होने वाले शेयर खरीद लेनदेन से संबंधित नियमों को जोड़ा गया है और वियतनामी और अंग्रेजी दोनों भाषाओं में सूचना प्रकटीकरण को लागू करने के लिए एक रोडमैप निर्धारित किया गया है।

इससे विदेशी निवेशकों को कम लागत पर वियतनामी शेयर बाजार में भाग लेने के लिए एक कानूनी आधार मिलता है, साथ ही निवेशकों के लिए जोखिम भी कम होता है।

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श्री तो ट्रान होआ, राज्य प्रतिभूति आयोग के बाजार विकास विभाग के उप निदेशक। फोटो: वियतनाम फाइनेंस

29 नवंबर को, राष्ट्रीय सभा ने संशोधित प्रतिभूति कानून पारित किया, जिसमें तीन मुख्य नीतिगत क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित किया गया: निर्गम गतिविधियों में पारदर्शिता और दक्षता बढ़ाना, पर्यवेक्षण को मजबूत करने के लिए नियमों में और सुधार करना, और निर्गम गतिविधियों में धोखाधड़ी और भ्रामक प्रथाओं से सख्ती से निपटना।

श्री होआ ने कहा, "ये नियम संबंधित संगठनों और व्यक्तियों की शेयर बाजार के विकास को सुनिश्चित करने और बढ़ावा देने की जिम्मेदारी को प्रोत्साहित करते हैं।"

श्री होआ ने कहा कि 2025 में शेयर बाजार के निरंतर, सुचारू, स्थिर और पारदर्शी संचालन को सुनिश्चित करने के लिए, राज्य प्रतिभूति आयोग शेयर बाजार की रैंकिंग को जल्द से जल्द उन्नत करने के लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए समाधानों को प्राथमिकता देना जारी रखेगा।

साथ ही, हम 2030 तक प्रतिभूति बाजार विकास रणनीति के कार्यान्वयन के लिए कार्य योजना में उल्लिखित समाधानों को लागू करना जारी रखेंगे।

फिनग्रुप के महाप्रबंधक श्री गुयेन क्वांग थुआन का मानना ​​है कि वियतनामी शेयर बाजार 90 लाख व्यक्तिगत खातों (जिनमें 3-40 लाख व्यक्तिगत निवेशक शामिल हैं) और विदेशी निवेशकों के बीच एक "संघर्ष" है। इसलिए, सूचना पारदर्शिता पर ध्यान केंद्रित करना और घरेलू निवेश फंडों को बढ़ावा देना आवश्यक है ताकि वे विदेशी निवेशकों के साथ "प्रतिस्पर्धा" कर सकें।

विदेशी निवेशक नुकसान की भरपाई करने में बहुत अनिच्छुक हैं, लेकिन व्यक्तिगत निवेशक वर्तमान में (2021 और 2024 की शुरुआत के दौरान) घाटे में चल रहे हैं। चूंकि विदेशी निवेशक फंड के माध्यम से और दीर्घकालिक निवेश करते हैं, इसलिए उन्हें शायद ही कभी नुकसान होता है, जबकि व्यक्तिगत निवेशकों को फिलहाल नुकसान होने की संभावना अधिक है, जिसका आंशिक कारण उनकी अल्पकालिक निवेश मानसिकता है।