ऋण-निवारण समझौते से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को नुकसान हो सकता है

अमेरिका अस्थायी रूप से डिफॉल्ट के जोखिम से बच गया है, लेकिन सरकार को खर्च सीमित करने के लिए बाध्य करने वाला प्रावधान अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मंदी के करीब पहुंचा सकता है।

27 मई को, अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन और अमेरिकी प्रतिनिधि सभा के रिपब्लिकन अध्यक्ष केविन मैकार्थी ने सार्वजनिक ऋण सीमा बढ़ाने के लिए एक प्रारंभिक समझौता किया, जिससे जून की शुरुआत में देश को डिफ़ॉल्ट में धकेलने से बचा जा सके।

प्रारंभिक समझौते, जिसे अगले कुछ दिनों में अमेरिकी कांग्रेस द्वारा अनुमोदित किया जाना बाकी है, से अमेरिका को अपने ऋण भुगतान में चूक और वित्तीय संकट की सबसे बुरी स्थिति से बचने में मदद मिलेगी। हालाँकि, ब्लूमबर्ग के अनुसार, यह समझौता दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को मंदी के और करीब ले जाएगा।

सहमति के बिंदुओं में से एक यह है कि सरकार को अगले दो वर्षों तक खर्च सीमित रखना होगा। यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक नई चुनौती होगी, जो ऊँची ब्याज दरों और ऋण की घटती पहुँच के दबाव में है।

हाल की तिमाहियों में घर निर्माण में मंदी जैसी चुनौतियों के बीच सरकारी खर्च ने विकास को सहारा दिया है, इसलिए ऋण-सीमा समझौते से यह गति पटरी से उतर सकती है। इस समझौते पर पहुँचने से दो हफ़्ते पहले, ब्लूमबर्ग द्वारा किए गए सर्वेक्षण में अर्थशास्त्रियों ने अगले साल मंदी की संभावना 65 प्रतिशत बताई थी।

न्यूयॉर्क के एक सुपरमार्केट में खरीदारी करते अमेरिकी। फोटो: ब्लूमबर्ग

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) के लिए, विकास के दृष्टिकोण का आकलन और ब्याज दरों को समायोजित करते समय सरकार का खर्च पर नियंत्रण एक नया कारक होगा जिस पर उन्हें विचार करना होगा। पिछले सप्ताह के अंत तक, बाजार को अभी भी उम्मीद थी कि फेड अगले महीने अपनी मध्य-मासिक बैठक में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा। उसके बाद, जुलाई में वे उन्हें आखिरी बार 25 आधार अंकों (0.25%) तक बढ़ा सकते हैं।

केपीएमजी की मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा, "इस समझौते का मतलब है कि राजकोषीय नीति में थोड़ी और सख्ती आएगी, क्योंकि मौद्रिक नीति पहले से ही सख्त है। इसका एक सहक्रियात्मक प्रभाव होगा।"

आज सुबह भी अमेरिकी शेयर वायदा भाव में तेजी जारी रही। एसएंडपी 500 वायदा भाव 0.4% बढ़ा। आज बॉन्ड ट्रेडिंग बंद है। हालाँकि, वायदा बाजार में, 10 साल के अमेरिकी सरकारी बॉन्ड पर प्रतिफल थोड़ा बढ़कर 4.46% हो गया।

व्यय सीमा नए वित्तीय वर्ष से प्रभावी होने की उम्मीद है, जो 1 अक्टूबर से शुरू होता है। हालांकि, इससे पहले छोटे प्रभाव दिखाई देंगे, जैसे कि कोविड-19 सहायता या छात्र ऋण में कमी, जो जीडीपी आंकड़ों में दिखाई देने की संभावना नहीं है।

फिर भी, आगामी वित्तीय वर्ष के लिए खर्च पर अंकुश ऐसे समय में लग सकता है जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था सिकुड़ रही है। ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि तीसरी और चौथी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद में क्रमशः 0.5% की गिरावट आएगी।

जेपी मॉर्गन चेस के मुख्य अर्थशास्त्री माइकल फेरोली ने कहा, "यदि अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है, तो राजकोषीय खर्च में कटौती से सकल घरेलू उत्पाद और रोजगार बाजार पर बड़ा प्रभाव पड़ेगा।"

जैसे-जैसे अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी होती जा रही है, राजकोषीय नीति मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए मौद्रिक नीति का समर्थन कर सकती है। नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी मुद्रास्फीति अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से काफी ऊपर है।

क्रेसेट कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी जैक एब्लिन ने कहा, "यह एक महत्वपूर्ण घटनाक्रम है। एक दशक से भी ज़्यादा समय के बाद, राजकोषीय और मौद्रिक नीतियाँ एक ही दिशा में आगे बढ़ रही हैं। शायद राजकोषीय सख्ती ही वह कारक होगी जो मुद्रास्फीति पर दबाव बढ़ाएगी।"

मार्च 2022 से, फेड ने ब्याज दरों में 10 बार वृद्धि की है, कुल मिलाकर 5%। यह 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे आक्रामक मौद्रिक सख्ती की रणनीति है। हालाँकि, अमेरिकी अर्थव्यवस्था काफी लचीली बनी हुई है और कई विश्लेषकों की आशंका के विपरीत मंदी में नहीं फंसी है।

बेरोज़गारी दर अब 50 साल के निचले स्तर 3.4% पर है। रोज़गार के अवसर भी रिकॉर्ड स्तर पर हैं। महामारी के बाद उपभोक्ताओं के पास बचत भी बढ़ी है।

फिर भी, जनवरी में 31.4 ट्रिलियन डॉलर की ऋण सीमा तक पहुँचने के बाद से ट्रेजरी की नकदी तेज़ी से कम हुई है। ऋण सीमा अस्थायी रूप से समाप्त होने के कारण, ट्रेजरी अपने खजाने को भरने के लिए बॉन्ड जारी करने में तेज़ी लाएगा।

बॉन्ड की बाढ़ वित्तीय बाज़ारों से तरलता को कम कर सकती है, लेकिन इसका सटीक प्रभाव आंकना मुश्किल है। ट्रेजरी अधिकारी अस्थिरता कम करने के लिए छोटी राशि भी जारी कर सकते हैं।

लंबी अवधि में, इस तरह की राजकोषीय सख्ती का निश्चित रूप से अमेरिकी सार्वजनिक ऋण पर असर पड़ेगा। पिछले हफ़्ते, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने कहा कि अमेरिका को अपने प्राथमिक बजट (ब्याज भुगतान को छोड़कर) को सकल घरेलू उत्पाद के 5% तक कम करने की ज़रूरत है "ताकि दशक के अंत तक सार्वजनिक ऋण में लगातार कमी आ सके।"

इसलिए खर्च को 2023 के स्तर पर बनाए रखना उनके लिए मुश्किल होगा। मार्कस निष्कर्ष निकालते हैं, "खर्च शायद स्थिर रहेगा, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए राजकोषीय जोखिम कम होगा और घाटा भी थोड़ा कम होगा।"

हा थू (ब्लूमबर्ग के अनुसार)

स्रोत लिंक: https://vnexpress.net/thoa-thuan-tranh-vo-no-co-the-kim-ham-kinh-te-my-4610787.html