2025 की दूसरी छमाही में सार्वजनिक बॉन्ड पेशकश में तेज़ी से वृद्धि होने की उम्मीद है

ठोस वित्तीय आधार के साथ रियल एस्टेट व्यवसायों की वापसी और पावर प्लान VIII के पुनः आरंभ होने से अगले वर्ष बांड के माध्यम से पूंजी जुटाने के चैनलों को बढ़ावा मिलेगा, विशेष रूप से वर्ष की दूसरी छमाही में सार्वजनिक निर्गम के माध्यम से।

2025 की दूसरी छमाही में सार्वजनिक बॉन्ड पेशकश में तेज़ी से वृद्धि होने की उम्मीद है

ठोस वित्तीय आधार के साथ रियल एस्टेट व्यवसायों की वापसी और पावर प्लान VIII के पुनः आरंभ होने से अगले वर्ष बांड के माध्यम से पूंजी जुटाने के चैनलों को बढ़ावा मिलेगा, विशेष रूप से वर्ष की दूसरी छमाही में सार्वजनिक निर्गम के माध्यम से।

रियल एस्टेट, ऊर्जा, बुनियादी ढांचा समूहों से नई गति

2025 में वियतनाम के कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार की संभावनाओं का आकलन करते हुए, फिनरेटिंग्स के महानिदेशक, श्री गुयेन क्वांग थुआन ने अनुमान लगाया है कि 2025 में बाजार का आकार दोहरे अंकों की वृद्धि तक पहुंच जाएगा। 2025 में उच्च विकास गति न केवल बैंकों और गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों जैसे वित्त कंपनियों से आएगी, बल्कि आवासीय अचल संपत्ति, ऊर्जा और बुनियादी ढांचे जैसे बड़े कॉर्पोरेट क्षेत्रों से भी आएगी, जिसमें नीति और कानूनी समाधान और वास्तविक पूंजीगत आवश्यकताएं शामिल होंगी, जिन्हें हम आज देख रहे हैं।

इससे पहले, 2024 में, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार ने भी मजबूत रिकवरी दर्ज की थी, जिसमें नए जारी किए गए कुल मूल्य लगभग VND444 ट्रिलियन तक पहुंच गए थे, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 27% अधिक था।

"ब्याज दरें अपेक्षाकृत कम रहने के संदर्भ में, बैंकों को टियर 2 बॉन्ड जारी करने की ज़रूरत है, ताकि मज़बूत ऋण वृद्धि को सहारा मिल सके, साथ ही पूँजी पर्याप्तता अनुपात जैसे वित्तीय सुरक्षा संकेतकों में सुधार हो और मध्यम एवं दीर्घकालिक ऋणों के लिए अल्पकालिक पूँजी के उपयोग को सीमित किया जा सके। हम ठोस वित्तीय नींव वाले रियल एस्टेट व्यवसायों के मज़बूत रिटर्न का भी अनुमान लगाते हैं और पावर प्लान VIII के फिर से शुरू होने से अगले साल कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों को बढ़ावा मिलेगा," श्री थुआन ने कहा।

श्री गुयेन क्वांग थुआन, फ़ाइनरेटिंग्स के महानिदेशक

"वियतनाम क्रेडिट फ़ोकस 2025: नए युग में विकास, ऋण और पूंजी बाजार" कार्यशाला में बोलते हुए, श्री थुआन ने कहा कि नए नियमों के कारण बाजार पारदर्शिता में सुधार हो रहा है, न केवल निजी तौर पर जारी किए गए बॉन्ड के लिए, बल्कि जनता को दिए जाने वाले बॉन्ड के लिए भी, जिसमें डिक्री 155 का संशोधन लागू हो रहा है और जल्द ही लागू होने वाला है। विशेष रूप से, जारी करने की शर्तों को और अधिक सख्ती से समायोजित किया गया है, जिसके तहत सूचना पारदर्शिता और कुछ मामलों में क्रेडिट रेटिंग के अनिवार्य अनुप्रयोग की आवश्यकता है।

बांड की सार्वजनिक पेशकश के संबंध में, श्री थुआन ने कहा कि 2025 की दूसरी छमाही से इस बाजार में जोरदार वृद्धि होने की उम्मीद है। विशेष रूप से सार्वजनिक कंपनियों से, जिनके पास पहले से ही उच्च पारदर्शिता और बड़ी पूंजी की जरूरत है, संशोधित डिक्री 155 के जन्म की उम्मीदों के साथ, जबकि व्यक्तिगत बांड जारी करने के मानकों को भी संशोधित प्रतिभूति कानून के नए नियमों के साथ मानकीकृत किया गया है जो जल्द ही लागू होंगे।

सरलीकृत अनुमोदन प्रक्रिया, मानकीकृत जारीकरण मानदंड, तथा क्रेडिट रेटिंग और संपार्श्विक या गारंटी लागू करने की आवश्यकता, इस निवेश उत्पाद में निवेशकों का विश्वास बहाल करने में महत्वपूर्ण कारक हैं।

मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का विकास करना

जारीकर्ताओं के दृष्टिकोण से, वर्तमान ऋण संरचना अभी भी निवेश और व्यावसायिक कार्यों के वित्तपोषण के लिए अल्पकालिक ऋण पर बहुत अधिक निर्भर करती है। फिनरेटिंग्स के विश्लेषण निदेशक, श्री ले होंग खांग ने अधिक संतुलित पूंजी संरचना की ओर बढ़ने की आवश्यकता पर बल दिया। फिनरेटिंग्स के विशेषज्ञ के अनुसार, वर्तमान ऋण संरचना दीर्घकालिक रणनीतिक योजना बनाने में व्यवसायों के लचीलेपन को कम करती है।

श्री ले होंग खांग के अनुसार, कॉर्पोरेट बांड बाजार को वास्तव में एक प्रभावी पूंजी जुटाने वाले चैनल के रूप में अपनी भूमिका निभाने के लिए, वियतनाम को सुधारों को बढ़ावा देने, निवेशक आधार का विस्तार करने और बाजार विकास का समर्थन करने के लिए उपकरणों की गुणवत्ता में सुधार करने की आवश्यकता है।

वर्तमान में, वियतनामी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार अभी भी वाणिज्यिक बैंकों पर काफ़ी हद तक निर्भर है, जबकि पेंशन फ़ंड, बीमा कंपनियों और म्यूचुअल फ़ंड जैसे संस्थागत निवेशकों की भागीदारी का अभाव है – निवेशक समूह जो विकसित बाज़ारों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यह मुख्य रूप से निवेश प्रोत्साहनों की कमी के कारण है, जैसे कि ऐसी नीतियाँ और तंत्र जो पेंशन फ़ंड और बीमा फ़ंड को जोखिम मूल्यांकन के आधार पर पूँजी आवंटित करने की अनुमति देते हैं। वर्तमान में, ये संस्थागत निवेशक मुख्य रूप से सरकारी बॉन्ड और बैंक जमा पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जिससे कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार में गहराई और विविधता का अभाव है।

साथ ही, बांड मूल्य निर्धारण उपकरण, उपज वक्र और क्रेडिट रेटिंग अभी भी पूरी तरह से विकसित नहीं हुए हैं, जिससे निवेश दक्षता में बाधा आ रही है और बड़े पैमाने पर संस्थागत निवेशकों के लिए भागीदारी के अवसर सीमित हो रहे हैं।

हालाँकि सरकार वित्तीय और पूंजी बाजारों के लिए कानूनी ढाँचे में सुधार के लिए सुधारों को लागू कर रही है, फिर भी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के पैमाने का विस्तार करने और संस्थागत निवेशकों की पहुँच बढ़ाने के लिए सुधारों में तेज़ी लाना ज़रूरी है, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी की आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार का विकास हो सके। यह विशेष रूप से तब महत्वपूर्ण है जब अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे उच्च तकनीक और सतत विकास उद्योगों की ओर बढ़ रही है, जिन्हें आने वाले समय में बड़ी निवेश पूंजी की आवश्यकता होगी।

स्रोत: https://baodautu.vn/trai-phieu-chao-ban-ra-cong-chung-du-bao-tang-manh-nua-cuoi-nam-2025-d249776.html