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| 2023 के पहले छह महीनों में चीनी अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन निराशाजनक रहा है। (स्रोत: मोनेक्ससिक्योरिटीज) |
विश्लेषकों ने पहले भविष्यवाणी की थी कि 2023 में चीन के शेयर बाजार में शानदार सुधार देखने को मिलेगा।
बैंक ऑफ अमेरिका के पूर्वानुमान में यह भी कहा गया है कि जहां मंदी का असर बाकी दुनिया पर पड़ेगा, वहीं चीन एक "उल्लेखनीय अपवाद" होगा। बैंक को उम्मीद है कि इस साल चीन की विकास दर 17 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच जाएगी।
क्या विकास का यह "चमत्कार" अब समाप्त होने वाला है?
हालांकि, 2023 के पहले छह महीनों में चीनी अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन निराशाजनक रहा। औद्योगिक उत्पादन और व्यापार में उल्लेखनीय गिरावट आई। कर्ज व्यापक रूप से फैला हुआ था, विशेष रूप से रियल एस्टेट विकास क्षेत्र में – जो अर्थव्यवस्था का 30% हिस्सा है। निजी क्षेत्र – जिससे चीन की आर्थिक रिकवरी में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने की उम्मीद थी – भी भय के संकेत दिखा रहा था।
विशेष रूप से, "चीनी चमत्कार" को गति देने वाले तंत्र - एक तीन दशक लंबा परिवर्तन जिसने देश को वैश्विक स्तर पर प्रमुखता दिलाई - को नष्ट कर दिया गया है।
उदाहरण के लिए, जनसांख्यिकीय मुद्दे को ही लें। चीन की कामकाजी उम्र की आबादी बूढ़ी हो रही है, और युवा बेरोजगारी अपने उच्चतम स्तर पर है। आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल 2023 में 16 से 24 वर्ष की आयु के लगभग 20.4% लोग बेरोजगार थे। यह 2018 के बाद से सबसे उच्च आधिकारिक आंकड़ा है।
इस बीच, चीन के रियल एस्टेट बाजार में चल रहा बुलबुला फूट गया है। और अर्थव्यवस्था में रियल एस्टेट की केंद्रीय भूमिका को देखते हुए, यह दर्दनाक प्रक्रिया परिवारों, बैंकों और स्थानीय सरकारी नेटवर्क से धन की निकासी जारी रख सकती है।
इसके अलावा, प्रमुख निवेशक इस कभी आशाजनक रहे देश को तेजी से छोड़ रहे हैं। चीनी सरकार द्वारा निजी उद्यमों पर अतीत में लगाए गए कड़े नियंत्रण ने भी व्यवसायों को जोखिम लेने से हतोत्साहित किया है, जबकि पश्चिम के साथ बिगड़ते संबंधों ने विदेशी निवेश को कम कर दिया है।
आंकड़ों से पता चलता है कि 2022 में चीन में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) में 48% की गिरावट आई और यह घटकर मात्र 180 अरब डॉलर रह गया। वहीं, जीडीपी के प्रतिशत के रूप में एफडीआई भी 10 साल पहले के दोगुने से अधिक स्तर से घटकर 2% से नीचे आ गया।
इसके अलावा, भारत और वियतनाम जैसे पड़ोसी देशों के साथ निवेश पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है क्योंकि अंतरराष्ट्रीय कंपनियां जोखिमों को कम करने के लिए अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं में विविधता लाने की कोशिश कर रही हैं।
गोल्डमैन सैक्स के एशिया-प्रशांत क्षेत्र के मुख्य अर्थशास्त्री एंड्रयू टिल्टन ने एक शोध रिपोर्ट में कहा: “चीन की कमजोर अर्थव्यवस्था के बीच, निवेशक क्षेत्र में अन्य अवसरों की तलाश कर रहे हैं। चीन के प्रति निवेशकों का नजरिया और भी कमजोर हो गया है, और हमारे विचार में, यह उस निम्नतम स्तर पर है जो हमने पिछले दशक में केवल कुछ ही बार देखा है।”
इनसाइडर की वरिष्ठ रिपोर्टर लिनेट लोपेज़ ने भी कहा कि चीन के लिए इस समय व्यापार बेहद महत्वपूर्ण है। निर्यात बढ़ाने और वैश्विक निवेश आकर्षित करने का यह एक आदर्श समय है।
लेकिन भू-राजनीतिक तनावों के चलते अमेरिका – जो चीन का सबसे बड़ा व्यापारिक साझेदार है – ने चीन से "जोखिम कम करने" का फैसला किया है। कई अमेरिकी कंपनियां अपने कारोबार को अन्य जगहों पर स्थानांतरित करने की सोच रही हैं। प्रबंधन परामर्श फर्म केर्नी के अनुसार, पिछले साल एशिया से अमेरिका के आयात में चीन का हिस्सा 50.7% था; यह आंकड़ा 2013 में 70% से अधिक था, जो अब घटकर 50.7% हो गया है।
चाइना बेज बुक के संस्थापक लीलैंड मिलर के अनुसार, चीनी अर्थव्यवस्था फिर से खुल रही है, लेकिन यह जरूरी नहीं कि यह पूरी तरह से फिर से काम करने लगी हो।
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| विश्व की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था धीमी वृद्धि को स्वीकार करेगी। (स्रोत: वीसीजी) |
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चीन की समस्या की जड़ में कर्ज है। कई वर्षों तक देश की वृद्धि बुनियादी ढांचे और रियल एस्टेट विकास से हुई।
लेकिन वॉल स्ट्रीट जर्नल का तर्क है कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था ने विशाल पुलों से लेकर नई अपार्टमेंट इमारतों तक हर चीज के वित्तपोषण के लिए उधार पर भरोसा किया है।
बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के आंकड़ों से पता चलता है कि सितंबर 2022 तक, चीन के गैर-वित्तीय क्षेत्र को दिया गया कुल बकाया ऋण 49.9 ट्रिलियन डॉलर था, जो 10 साल पहले की तुलना में तीन गुना से अधिक है।
इसके अलावा, पिछले सितंबर में चीन का कुल ऋण उसके सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के सापेक्ष 295% तक पहुंच गया, जो अमेरिका में 257% और यूरोज़ोन में औसत 258% से अधिक है।
कर्ज चुकाने के लिए, चीनी उपभोक्ता तेजी से नकदी जमा कर रहे हैं, और कई लोग निवेश के लिए बैंकों से उधार लेने से इनकार कर रहे हैं।
बीजिंग द्वारा खर्च को प्रोत्साहित करने के प्रयासों के बावजूद, निजी व्यवसाय भी नया निवेश बहुत कम कर रहे हैं। स्थानीय सरकारें भी कर्ज को नियंत्रण में रखने के प्रयास में सड़कों से लेकर श्रमिकों के वेतन तक हर चीज पर खर्च में कटौती कर रही हैं।
सीफ़ेयरर कैपिटल पार्टनर्स में चीन अनुसंधान के निदेशक निकोलस बोर्स्ट ने कहा कि जो व्यवसाय और स्थानीय सरकारें पहले भारी मात्रा में ऋण लेती थीं, वे अब ऋण चुकाने पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं, जिससे उनके नए प्रोजेक्टों में पैसा लगाने की संभावना कम हो गई है। इससे जीडीपी वृद्धि में तेजी आएगी।
हालांकि, ऐसा लगता है कि दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था धीमी वृद्धि को स्वीकार कर लेगी। प्रधानमंत्री ली केकियांग द्वारा 5 मार्च को जारी एक सरकारी कार्य रिपोर्ट में, चीन ने 2023 में लगभग 5% आर्थिक वृद्धि का लक्ष्य निर्धारित किया है, जो दशकों में सबसे कम में से एक है।
गेवेकल ड्रैगनॉमिक्स नामक शोध और परामर्श फर्म के संस्थापक भागीदार आर्थर क्रोएबर ने कहा, "चीन की नीति जहां भी संभव हो, ऋण कटौती की ओर झुकी रहेगी, भले ही इससे विकास की गति धीमी हो जाए।"
उनका अनुमान है कि चीन की आधारभूत विकास दर अगले दशक में घटकर 2-4% हो सकती है, जो पिछले दशक में 6.2% थी।
रिपोर्टर लिनेट लोपेज़ ने कहा: "जैसे-जैसे निवेशक महामारी से संबंधित अल्पकालिक सुधारों पर अपना ध्यान केंद्रित करेंगे, वे यह देखना शुरू कर देंगे कि, लंबी अवधि में, चीनी अर्थव्यवस्था ने मजबूत, तीव्र विकास से धीमे, स्थिर विकास में अपना संक्रमण पूरा कर लिया है।"
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