फेड के निर्णय से पहले वैश्विक बाजारों में उतार-चढ़ाव रहा।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के दबाव में दुनिया भर के निवेशक फेड के फैसले और चेयरमैन जेरोम पॉवेल के संकेतों का इंतज़ार कर रहे हैं। सोने की कीमतों और अमेरिकी शेयरों में लगातार बढ़ोतरी जारी है।

मोड़ से पहले उतार-चढ़ाव

वैश्विक वित्तीय बाजारों में भारी उतार-चढ़ाव रहा, क्योंकि निवेशक 16-17 सितंबर को होने वाली अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) की बैठक में ब्याज दर के निर्णय का उत्सुकता से इंतजार कर रहे थे, जिसकी घोषणा 18 सितंबर (वियतनाम समय) की सुबह की जानी थी।

अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों में कमजोरी के स्पष्ट संकेत दिखाई देने के साथ, निवेशक इस बात पर भारी दांव लगा रहे हैं कि फेड बैठक में ब्याज दरों में कम से कम 0.25 प्रतिशत अंकों की कटौती करेगा और संभवतः 2025 के शेष समय में दो और कटौती करेगा। यह दर्शाता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था धीमी श्रम बाजार का सामना कर रही है, भले ही मुद्रास्फीति उच्च बनी हुई है, जिससे फेड दुविधा में है।

अमेरिकी श्रम विभाग की हालिया नौकरियों की रिपोर्ट में प्रारंभिक अनुमान की तुलना में अप्रैल 2024 से मार्च 2025 तक लगभग 1 मिलियन नौकरियों की कमी की गई है, जिससे आर्थिक मंदी की चिंताएं और बढ़ गई हैं।

साप्ताहिक बेरोजगारी दावे बढ़कर 263,000 हो गए, जो लगभग चार वर्षों में उच्चतम स्तर है, जबकि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) अगस्त 2025 में पिछले महीने की तुलना में 0.4% बढ़ा, जो जुलाई में 0.2% से अधिक है।

इन आंकड़ों के आधार पर वॉल स्ट्रीट के रणनीतिकारों का कहना है कि फेड "सबसे खराब स्थिति" का सामना कर रहा है, जैसा कि न्यू सेंचुरी एडवाइजर्स की मुख्य अर्थशास्त्री क्लाउडिया साहम ने कहा: "वे मुद्रास्फीति पर अच्छी खबर के कारण दरों में कटौती नहीं करेंगे, बल्कि नौकरियों पर बुरी खबर के कारण करेंगे।"

सीएमई फेडवाच टूल से पता चलता है कि इस वर्ष फेड द्वारा ब्याज दरों में तीन बार कटौती की संभावना 76% तक है, जो श्रम बाजार में निरंतर कमजोरी की उम्मीदों को दर्शाता है।

फेड की ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद से सोने की कीमतों में तेजी। फोटो: एचएच

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के भारी दबाव में हैं, जिन्होंने ब्याज दरों में कटौती में देरी के लिए पॉवेल की बार-बार आलोचना की है। ट्रंप ने पॉवेल को "देर से आने वाला व्यक्ति" कहा है। उन्होंने फेड चेयरमैन के खिलाफ एक बड़ा मुकदमा दायर करने की धमकी भी दी है और फेड मुख्यालय के नवीनीकरण पर लगने वाले 2.5 अरब डॉलर के खर्च की आलोचना की है।

15 सितंबर को न्यूयॉर्क बाज़ार में कारोबारी सत्र के अंत में (16 सितंबर की सुबह, वियतनाम समयानुसार), हाजिर सोने की कीमत लगभग 1% बढ़कर 3,680 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस (लगभग 118 मिलियन वियतनामी डोंग प्रति टेल) के नए ऐतिहासिक शिखर पर पहुँच गई। सोने की कीमत में इस वृद्धि को अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में गिरावट, अमेरिकी डॉलर में कमजोरी और सुरक्षित निवेश की बढ़ती माँग का समर्थन प्राप्त हुआ। अमेरिकी डॉलर में गिरावट जारी रही, और DXY सूचकांक 0.25% गिरकर 97.3 अंक पर आ गया, जो फेड द्वारा नीति में ढील दिए जाने की उम्मीदों को दर्शाता है।

अमेरिकी शेयर बाजारों में भी जोरदार तेजी रही, 15 सितंबर को एसएंडपी 500 सूचकांक पहली बार 6,600 अंक के पार पहुँच गया और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) पर सकारात्मक रिपोर्टों और कम ब्याज दरों की उम्मीदों से मिले उत्साह के चलते रिकॉर्ड ऊंचाई पर बंद हुआ। अल्फाबेट और टेस्ला जैसे बड़े टेक शेयरों ने इस तेजी का नेतृत्व किया, जिससे एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट नई ऊँचाइयों पर पहुँचे।

ये उतार-चढ़ाव केवल अमेरिका तक ही सीमित नहीं हैं, बल्कि वैश्विक स्तर पर फैल रहे हैं, तथा मुद्रास्फीति और आर्थिक मंदी की आशंकाओं के कारण तेल और आधार धातुओं जैसी वस्तुओं की कीमतें भी बढ़ रही हैं।

यह दबाव न केवल राजनीति से है, बल्कि फेड के भीतर से भी है।

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल राष्ट्रपति ट्रंप के दबाव में हैं, जिन्होंने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए ब्याज दरों में तुरंत कटौती न करने के लिए बार-बार उनकी आलोचना की है। यह दबाव तब और बढ़ गया जब श्री ट्रंप ने कहा कि फेड को ब्याज दरों में तुरंत कटौती करनी चाहिए, चाहे वह 0.5 प्रतिशत अंकों की ही क्यों न हो।

व्हाइट हाउस में ट्रम्प के सहयोगियों ने संशोधित नौकरियों के आंकड़ों का इस्तेमाल पॉवेल की आलोचना करने के लिए किया है, यहां तक ​​कि उनके स्थान पर उनके किसी करीबी को नियुक्त करने की धमकी भी दी है।

दबाव सिर्फ़ राजनीतिक ही नहीं, बल्कि फेड के भीतर भी है, जहाँ ब्याज दरों में कटौती के समय को लेकर मतभेद है। श्री ट्रम्प द्वारा नियुक्त कुछ फेड गवर्नरों ने ब्याज दरों में जल्द कटौती की वकालत की है, जबकि श्री पॉवेल ने "आँकड़ों पर निर्भर" रुख़ बनाए रखा है, और कार्रवाई करने से पहले मुद्रास्फीति में गिरावट के और सबूतों की ज़रूरत पर ज़ोर दिया है।

इससे फेड में विश्वास कम होने का खतरा है, जिसे स्वतंत्रता का प्रतीक माना जाता है। अगर विश्वास कम हुआ, तो लंबी अवधि में डॉलर कमजोर हो सकता है, जैसा कि डीएक्सवाई के 98 से नीचे गिरने से देखा गया है, जिससे देश डी-डॉलरीकरण पर जोर दे रहे हैं।

चीन, रूस और ब्रिक्स देशों जैसे कई देश अपने स्वर्ण भंडार को बढ़ा रहे हैं और अपनी परिसंपत्तियों में विविधता ला रहे हैं, और अमेरिकी डॉलर पर अपनी निर्भरता कम करने के लिए सोने और यूरो की ओर रुख कर रहे हैं। सोने की कीमतों में हालिया उछाल इस प्रवृत्ति का प्रमाण है, क्योंकि सोना भू-राजनीतिक और आर्थिक अस्थिरता के खिलाफ एक सुरक्षित आश्रय बन गया है।

विश्लेषण से पता चलता है कि यदि फेड अपेक्षा के अनुरूप 0.25 प्रतिशत अंकों की कटौती करता है (सीएमई फेडवाच के अनुसार 90% से अधिक संभावना), तो अमेरिकी शेयर बाजार में वृद्धि जारी रह सकती है, और अमेरिकी डॉलर में गणना की जाने वाली परिसंपत्तियां जैसे सोना, चांदी... तदनुसार बढ़ सकती हैं।

अगर रोज़गार के आँकड़े कमज़ोर ही रहे, तो फेड और भी आक्रामक कटौती कर सकता है। हालाँकि, अगर श्री ट्रम्प की टैरिफ नीतियों के कारण मुद्रास्फीति तेज़ी से बढ़ती है, तो फेड को कटौती रोकनी पड़ सकती है, जिससे बाज़ार को झटका लगेगा और वैश्विक शेयरों और कमोडिटीज़ में भारी उतार-चढ़ाव आएगा।

विश्व अर्थव्यवस्था पर इसका प्रभाव व्यापक है: उभरते देशों को कमज़ोर डॉलर, कम विनिमय दर के दबाव और पूँजी बहिर्वाह पर कम दबाव से लाभ हो सकता है। लेकिन यूरोप और एशिया आयातित मुद्रास्फीति के दबाव से प्रभावित हो सकते हैं, जिससे वैश्विक विकास धीमा हो सकता है।

वियतनाम के लिए, अगर फेड ब्याज दरों में कटौती करता है, तो यह विनिमय दर को स्थिर करने का एक दुर्लभ अवसर है - जो हाल ही में तेज़ी से बढ़ी है, कई बार 27,000 VND/USD से ऊपर पहुँचकर विकास को बढ़ावा देती है। अमेरिकी डॉलर के कमज़ोर होने पर VND पर अवमूल्यन का दबाव कम होगा, जिससे स्टेट बैंक को प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) और प्रेषणों से प्राप्त विदेशी मुद्रा भंडार को समेकित करने में मदद मिलेगी।

घरेलू मौद्रिक नीति अधिक लचीली होगी, मुद्रास्फीति 4.5% से नीचे नियंत्रित रहेगी, जिससे स्टेट बैंक को ऋण दरें कम करने तथा व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए ऋण को प्रोत्साहित करने में सहायता मिलेगी।

वियतनाम का शेयर बाजार विदेशी पूंजी को वापस आकर्षित कर सकता है, खासकर रियल एस्टेट, बैंकिंग और खुदरा क्षेत्रों में। कम पूंजीगत लागत के कारण बॉन्ड और रियल एस्टेट बाजार भी उबरेंगे। हालाँकि, कुछ रिपोर्टों में यह भी चेतावनी दी गई है कि अगर बहुत ज़्यादा ढील दी गई और वैश्विक भू-राजनीतिक कारक प्रभावित हुए, तो मुद्रास्फीति फिर से बढ़ सकती है।

वियतनामनेट.वीएन

स्रोत: https://nhandan.vn/un-tourism-du-lich-viet-nam-tang-truong-an-tuong-nhat-the-gioi-post908197.html