वीएन-इंडेक्स 2025 की दूसरी छमाही में 1,400 अंक को पार कर सकता है, जो अपग्रेड की कहानी को बढ़ावा देगा

त्वरण का दौर बहुत तेज़ी से, सिर्फ़ 3 महीनों में, आ सकता है। वीपीबैंक्स के विशेषज्ञों के पूर्वानुमान के अनुसार, वीएन-इंडेक्स साल की पहली छमाही में एक सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव कर सकता है, और मई 2025 में वापस उछाल से पहले एक निचले स्तर तक भी गिर सकता है।

वीपीबैंकएस विशेषज्ञ: वीएन-इंडेक्स 2025 की दूसरी छमाही में 1,400 अंक को पार कर सकता है, जो अपग्रेड की कहानी को बढ़ावा देगा

त्वरण का दौर बहुत तेज़ी से, सिर्फ़ 3 महीनों में, आ सकता है। वीपीबैंक्स के विशेषज्ञों के पूर्वानुमान के अनुसार, वीएन-इंडेक्स साल की पहली छमाही में एक सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव कर सकता है, और मई 2025 में वापस उछाल से पहले एक निचले स्तर तक भी गिर सकता है।

बाजार उन्नयन की कहानी से प्रोत्साहन

वीपीबैंक सिक्योरिटीज ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (वीपीबैंकएस) के निदेशक मंडल के अध्यक्ष और महानिदेशक श्री वु हू दीएन ने वीपीबैंकएस टॉक #4 में "तूफानों पर दृढ़ता से विजय" विषय पर अपने विचार साझा करते हुए कहा कि 2024 शेयर निवेश चैनल के लिए आसान वर्ष नहीं है। बाजार पर नज़र डालें तो, विदेशी निवेशकों ने न केवल बाजार के 24 वर्षों के संचालन में सबसे बड़े मूल्य के साथ शुद्ध बिकवाली की, बल्कि वीएन-इंडेक्स ने एक सीमित दायरे में कारोबार किया, जिससे निवेशकों को काफी मुश्किलों का सामना करना पड़ा। शेयर बाजार कई अन्य निवेश चैनलों जैसे रियल एस्टेट, सोना और क्रिप्टोकरेंसी के साथ भी प्रतिस्पर्धा कर रहा है। भू-राजनीतिक मुद्दों का भी काफी प्रभाव पड़ रहा है, खासकर राष्ट्रपति-चुनाव डी. ट्रंप की व्हाइट हाउस में वापसी।

वीपीबैंकएस के प्रमुख के अनुसार, 2024 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर लगभग 7% बढ़ने की उम्मीद है, पीएमआई सूचकांक 50 अंक से ऊपर बना हुआ है, जो दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था में सुधार हो रहा है। 2024 में सूचीबद्ध उद्यमों के मुनाफे में इसी अवधि की तुलना में लगभग 20% की वृद्धि का अनुमान है और वीपीबैंकएस विशेषज्ञों के पूर्वानुमानों के अनुसार, अगले वर्ष 25% की लाभ वृद्धि हासिल करना संभव है। हालांकि अगले वर्ष लाभ वृद्धि अमेरिका में ब्याज दर में कमी के स्तर के साथ-साथ कर नीतियों जैसे चर पर बहुत अधिक निर्भर करती है, श्री डिएन ने कहा कि पीईजी अनुपात, जो पी/ई अनुपात और कंपनी की आय वृद्धि दर के आधार पर किसी कंपनी के निवेश मूल्य का मूल्यांकन करता है, 1 से कम है, यह दर्शाता है कि वियतनामी शेयरों का मूल्यांकन अपेक्षाकृत आकर्षक है।

श्री वु हू डिएन, निदेशक मंडल के अध्यक्ष और वीपीबैंक सिक्योरिटीज जेएससी के महानिदेशक

इसके अलावा, अगले वर्ष एक महत्वपूर्ण कारक यह है कि प्रबंधन एजेंसी एफटीएसई के बाजार उन्नयन की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए समाधानों को आगे बढ़ा रही है। श्री डिएन ने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि उन्नत शेयर बाजार भविष्य में विदेशी पूंजी प्रवाह, विशेष रूप से ईटीएफ या सक्रिय निवेश निधियों से पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने में वियतनाम की स्थिति को पुष्ट करेगा।

यह एक बढ़ावा हो सकता है और 2025 की दूसरी छमाही में वियतनामी शेयरों का एक निवेश आकर्षण बन सकता है। वीपीबैंकएस रिसर्च के बाजार रणनीति के निदेशक - श्री ट्रान होआंग सोन के अनुसार, हाल ही में वीएन-इंडेक्स विनिमय दरों और शुद्ध विदेशी पूंजी निकासी जैसे कई नकारात्मक कारकों के बावजूद 1,200-1,300 अंकों की सीमा में बढ़ रहा है।

"यह अवधि एक ऐतिहासिक संचय अवधि हो सकती है, ठीक वैसी ही जैसी 2005-2006 में विश्व व्यापार संगठन समझौते पर हस्ताक्षर से पहले और 2014-2016 में समतुल्यीकरण और सरकारी पूँजी के विनिवेश की लहर के साथ हुई थी। हमें उम्मीद है कि अगली लहर 2025 की दूसरी छमाही में बाजार उन्नयन की लहर होगी। वियतनामी शेयर आकर्षक मूल्यांकन के साथ एक बड़ी लहर के लिए तैयारी कर रहे हैं।" वीपीबैंकएस के मुख्य अर्थशास्त्री का मानना ​​है कि बाजार की तरलता औसत या निम्न स्तर पर एकतरफ़ा गति करती रहेगी, लेकिन उन्नयन से पहले की अवधि में बढ़ेगी, संभवतः अगस्त-सितंबर में VND23,000 बिलियन के औसत स्तर के साथ।

संचय अवधि के बाद वीएन-इंडेक्स का प्रदर्शन - स्रोत: वीपीबैंकएस

सूचकांक के संदर्भ में, विदेशी निवेशकों के शुद्ध बिकवाली दबाव, उच्च विनिमय दरों और ट्रम्प की नई कर नीति, जो विनिमय दर में उतार-चढ़ाव का कारण बन सकती है, के कारण वीएन-सूचकांक 1,200-1,300 अंकों के बीच उतार-चढ़ाव कर रहा है। अप्रैल-जून में यह निम्नतम स्तर पर पहुँच सकता है, जिससे मध्यम अवधि के निवेशकों के लिए वर्ष के अंत में निवेश करने और लाभ कमाने की स्थिति बन सकती है। वर्ष की दूसरी छमाही में, वीएन-सूचकांक 1,400 अंकों के शिखर तक पहुँच सकता है, जो औसतन 1,300 अंकों की सीमा के आसपास उतार-चढ़ाव करता रहेगा। त्वरण का चरण बहुत तेज़ी से, केवल 3 महीनों में, घट सकता है।

श्री त्रान होआंग सोन द्वारा इंगित बाजार वृद्धि को समर्थन देने वाले कारकों में नीतिगत सहजता चक्र, उद्योग समूहों के बीच विभेदीकरण के बावजूद निरंतर लाभ वसूली की प्रवृत्ति, तथा मध्यम और दीर्घ अवधि में शेयर बाजार मूल्यांकन का आकर्षक बने रहना शामिल है।

देखने के लिए कई मैक्रो चर

वीपीबैंक्स टॉक #4 में विशेषज्ञ 'तूफानों पर दृढ़ता से विजय पाना' विषय पर चर्चा कर रहे हैं।

श्री सोन के अनुसार, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव उन कारकों में से एक है जिसने 2024 में शेयर बाजार को स्पष्ट रूप से प्रभावित किया है और अगले साल भी इसका असर जारी रहेगा। इस साल कई महीनों में शुद्ध विदेशी पूंजी बिकवाली ने सामान्य सूचकांक पर काफी दबाव डाला है। इसके अलावा, अमेरिकी टैरिफ नीति 2025 की पहली छमाही में शेयर बाजार को प्रभावित करने वाले कारकों में से एक है।

राष्ट्रपति ट्रंप के पहले कार्यकाल पर नज़र डालें तो शुरुआती दौर में कर नीति की घोषणा ज़ोरदार तरीके से की गई थी, लेकिन इसका उद्देश्य देशों को बातचीत में शामिल करके अमेरिका के लिए सबसे फ़ायदेमंद नीति तैयार करना था। श्री सोन का यह भी मानना ​​है कि ट्रंप के दूसरे कार्यकाल में भी "ऊँचाई बढ़ाओ और हल्का वार करो" की नीति अपनाई जाएगी। व्यापारिक कारकों के अलावा, टैरिफ नीतियाँ भी चीन के कुछ उत्पादों के विकास में बाधा डालती हैं। साथ ही, अमेरिकी टैरिफ नीतियों के जवाब में, चीन विनिमय दर उपायों का इस्तेमाल कर सकता है। आमतौर पर, 2018-2019 की अवधि में, युआन में 12% की गिरावट आई। USD/VND विनिमय दर में भी 2-3% की कमी आई।

वीपीबैंक्स रिसर्च मार्केट स्ट्रैटेजी के निदेशक , श्री फाम द आन्ह - राष्ट्रीय अर्थशास्त्र विश्वविद्यालय (एनईयू) के अर्थशास्त्र संकाय के प्रमुख और वियतनाम सेंटर फॉर इकोनॉमिक एंड स्ट्रैटेजिक स्टडीज (वीईएसएस) के मुख्य अर्थशास्त्री, ने भी यही विचार व्यक्त किए। उन्होंने कहा कि दीर्घावधि में, अमेरिका का लक्ष्य आव्रजन संबंधी मुद्दों और व्यापार संतुलन पर भूखे देशों के साथ बातचीत करना है। आर्थिक विशेषज्ञ का मानना ​​है कि टैरिफ नीतियों से व्यापार घाटा कम करने में मदद मिलने की उम्मीद के कारण डॉलर में मजबूती आएगी, जिससे अमेरिकी डॉलर की आपूर्ति कम होगी और अमेरिकी डॉलर का मूल्य बढ़ेगा।

अमेरिकी डॉलर/वियतनाम मुद्रा विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के संबंध में, श्री फाम द अनह ने निवेशकों को अमेरिका और वियतनाम के बीच ब्याज दरों के अंतर पर नज़र रखने की सलाह दी। अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े बताएंगे कि ब्याज दरों में कमी की गुंजाइश है या कमी की दर। साथ ही, अमेरिकी टैरिफ नीति का स्तर भी विनिमय दरों की गतिविधियों को प्रभावित करेगा।

आने वाले समय में जीडीपी वृद्धि का अनुमान लगाते हुए, आर्थिक विशेषज्ञ डॉ. फाम द अनह ने कहा कि अल्पकालिक प्रेरक शक्ति मुख्य रूप से सार्वजनिक निवेश से आएगी, जिसके तहत कई परियोजनाओं की शुरुआत होगी जो 2025 में विकास की मुख्य प्रेरक शक्ति बनेंगी। साथ ही, निर्यात वृद्धि दर 2024 के उच्च आधार स्तर और टैरिफ नीति की अस्थिरता की तुलना में धीमी हो सकती है। हालाँकि यह दोहरे अंकों की वृद्धि तक नहीं पहुँच सकती है, फिर भी निर्यात जीडीपी वृद्धि का एक महत्वपूर्ण कारक है। वियतनाम में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश पूंजी प्रवाह का रुझान न केवल चीन + 1 की कहानी के कारण, बल्कि वियतनाम की भौगोलिक स्थिति, दुनिया की तुलना में कम श्रम लागत और विदेशी निवेशकों के लिए आकर्षण के कारण भी जारी रहेगा।

डॉ. फाम द आन्ह का अनुमान है कि 2025 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर 6.5% तक पहुँच जाएगी, जो संभव है। दीर्घावधि में, तंत्र को सुव्यवस्थित करके, सार्वजनिक निवेश, उच्च गति वाली रेल, परमाणु ऊर्जा जैसी बड़ी परियोजनाओं को फिर से शुरू करके, "ईगल्स" को आकर्षित करके, वियतनामी अर्थव्यवस्था पर गहरा और दीर्घकालिक प्रभाव पड़ सकता है। क्योंकि पहले वियतनाम केवल लेखा और मौद्रिक नीतियों के माध्यम से आर्थिक सुधार की बात करता था, लेकिन अब वह संस्थानों, व्यावसायिक वातावरण और व्यापक सुधारों को लागू करने तक विस्तार कर रहा है।

स्रोत: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html