वीएन-इंडेक्स में 28 अंकों की गिरावट आई, ब्लू-चिप शेयरों से पैसा निकलकर स्मॉल-कैप शेयरों में चला गया।

लगातार बढ़त दर्ज करने और पिछले उच्चतम स्तरों के करीब पहुंचने के बाद, मुनाफावसूली की भावना बढ़ने से वियतनामी शेयर बाजार में अचानक गिरावट आई। 10 दिसंबर के सत्र में एक महीने में सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की गई, जिससे वियतनाम उस दिन एशिया का सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला बाजार बन गया।

ब्लू-चिप शेयरों में मजबूत भिन्नता देखने को मिल रही है, जिसमें पूंजी लार्ज-कैप शेयरों से निकलकर मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में जा रही है।

बाजार बंद होने पर, वीएन-इंडेक्स 28.19 अंक या 1.61% गिरकर 1,718.98 अंक पर आ गया। एचएनएक्स-इंडेक्स 0.26% गिरकर 256.48 अंक पर आ गया, जबकि यूपीकॉम-इंडेक्स 0.48% गिरकर 119.11 अंक पर आ गया। कुल बाजार तरलता लगभग 19,533 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गई, जो तीन सप्ताह में सबसे कम है, जो बाजार में भारी अस्थिरता के बावजूद निवेशकों की स्पष्ट सतर्कता को दर्शाता है।

सत्र का नकारात्मक प्रभाव वीआईसी शेयरों पर केंद्रित रहा, जिनकी भारी बिकवाली हुई और वे अधिकतम 7% तक गिर गए, जिससे वीएन-इंडेक्स से एक ही सत्र में लगभग 11 अंक कम हो गए। वीआईसी पर भारी बिकवाली का दबाव पूरे सत्र में स्पष्ट था, जिसके कारण इसका बाजार पूंजीकरण खरबों डोंग तक गिर गया।

केवल VIC ही नहीं, बल्कि पूरे Vingroup समूह के शेयरों में भारी गिरावट आई: VRE में 6.25%, VHM में 3.72% और VPL में लगभग 7% की गिरावट दर्ज की गई। अकेले इन चार शेयरों – VIC, VHM, VRE और VPL – ने VN-Index को 27 अंक नीचे खींच लिया, जिससे पिछले हफ्तों में सूचकांक को अपने पिछले उच्चतम स्तर तक पहुंचाने वाले "प्रेरक" के रूप में उनकी भूमिका पूरी तरह उलट गई।

इस कमजोरी का असर रियल एस्टेट सेक्टर पर भी पड़ा, जहां भारी गिरावट देखी गई: KDH में 2.4%, PDR में 2.06%, CEO और DIG दोनों में 2.02%, HDG में 1.95% और LIC में 4.1% की गिरावट आई। कुछ सकारात्मक संकेत, जैसे VPI में 2% से अधिक की वृद्धि, समग्र निराशाजनक स्थिति को संतुलित करने के लिए पर्याप्त नहीं थे।

जबकि रियल एस्टेट क्षेत्र और अन्य प्रमुख शेयरों में कमजोरी देखी गई, वहीं अल्पकालिक पूंजी प्रवाह के कारण कुछ बैंकिंग और प्रतिभूति शेयरों ने सकारात्मक बढ़त बनाए रखी: एचडीबी में 2.06%, एमबीबी में 1.82%, एसएसआई में 1.74%, वीएनएम में 0.96% की वृद्धि हुई, और सीटीजी और वीपीबी दोनों में मामूली वृद्धि दर्ज की गई।

हालांकि, वित्तीय क्षेत्र के बाकी शेयरों में बिकवाली का दबाव देखा गया, जिसमें एसएचबी , ईआईबी और टीसीबी के शेयरों में लगभग 0.3% की गिरावट आई; वीआईएक्स 2.13% और एमबीएस 0.35% नीचे गिर गया। इससे संकेत मिलता है कि बड़े पैमाने पर पूंजी प्रवाह अभी भी बाजार पर नजर रख रहा है, जबकि सट्टा पूंजी उन छोटे शेयरों की ओर जा रही है जो समग्र बाजार से कम प्रभावित हैं।

औद्योगिक और विमानन-लॉजिस्टिक्स क्षेत्रों का प्रदर्शन लगातार नकारात्मक रहा: जीईएक्स में 3.26% की गिरावट आई, सीआईआई में लगभग 4% की गिरावट दर्ज की गई, जीईई में 6.8% की गिरावट आई, वीजेसी में 1.7% की गिरावट आई और वीएससी में 1.62% की कमी आई। इसके विपरीत, ऊर्जा क्षेत्र में सुधार के संकेत मिले, जिसमें पीओडब्ल्यू में 2.5% और पीवीडी में 0.82% की वृद्धि हुई।

उपभोक्ता और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में भी गिरावट देखी गई, जिसमें MWG में 1.19%, SAB में 3.38% और FPT में 1.34% की गिरावट आई। TTF में अप्रत्याशित रूप से 6.74% की वृद्धि हुई, जो एक दुर्लभ सकारात्मक संकेत साबित हुआ।

विदेशी निवेशकों ने HoSE में शेयरों की भारी बिक्री जारी रखते हुए 367.7 बिलियन VND मूल्य के शेयर बेचे, जिससे पिछले कुछ हफ्तों से जारी पूंजी निकासी का सिलसिला और बढ़ गया। VIC शेयरों पर सबसे ज्यादा दबाव रहा, जिसमें 307.9 बिलियन VND की शुद्ध बिक्री दर्ज की गई। कई अन्य प्रतिष्ठित शेयरों पर भी इसी तरह का दबाव देखा गया: STB में 159.8 बिलियन VND, VCB में 86.5 बिलियन VND, VHM में 73.77 बिलियन VND और MSN में लगभग 64 बिलियन VND की बिक्री हुई।

खरीददारी के लिहाज से, विदेशी पूंजी ने बैंकिंग और इस्पात क्षेत्रों में रुचि दिखाना जारी रखा: एमबीबी को 241 बिलियन वीएनडी में, एचपीजी को 152 बिलियन वीएनडी में, वीएनएम को 64.9 बिलियन वीएनडी में खरीदा गया, और जीवीआर और पीओडब्ल्यू दोनों को भी खरीदा गया।

फिर भी, बाजार में तरलता कमजोर होने के कारण विदेशी निवेशकों की समग्र गतिविधि एक बड़ी बाधा बनी हुई है।

तेज गिरावट के बावजूद, यह सुधार स्थानीय माना जाता है, जो मुख्य रूप से उन शेयरों में केंद्रित है जिनमें तेजी से वृद्धि हुई थी, जैसे कि विंग्रुप, वीजेसी, एसएबी... लार्ज-कैप समूह में बढ़ने और गिरने वाले शेयरों की संख्या लगभग संतुलित थी (14 बढ़ने वाले - 12 गिरने वाले), जो दर्शाता है कि दबाव पूरे बाजार में नहीं फैला।

पिछली गिरावट के बाद भी कई ब्लू-चिप शेयरों का कारोबार आकर्षक कीमतों पर हो रहा है, इसलिए यदि कोई नई प्रतिकूल खबर नहीं आती है तो जल्द ही सस्ते में खरीदारी का अवसर मिल सकता है।

एसएसआई रिसर्च पिछले तीन वर्षों के आंकड़ों के आधार पर अधिक सकारात्मक दृष्टिकोण भी प्रस्तुत करता है, जिसमें यह बताया गया है कि बाजार आमतौर पर दिसंबर से मार्च तक अच्छा प्रदर्शन करता है, जिसमें कीमतों में वृद्धि की 75% संभावना और बेहतर औसत रिटर्न होता है।

दिसंबर में VPX और VCK की लिस्टिंग से तरलता में सुधार होने और पूंजी की उपलब्धता बढ़ने की उम्मीद है। इसके अलावा, साल के अंत तक ओवरनाइट ब्याज दरें गिरने की संभावना रहती है, जिससे बाजार को सकारात्मक समर्थन मिलता है।

व्यापक आर्थिक और मूल्यांकन परिप्रेक्ष्य से, एसएसआई रिसर्च ने 2026 के लिए अपने वीएन-इंडेक्स लक्ष्य को बढ़ाकर 1,920 अंक कर दिया है, जो निम्नलिखित पर आधारित है:

- 2025 के लिए अनुमानित पी/ई अनुपात 14.5 गुना है, जो इस क्षेत्र के समान है।

- 2026 में लाभ वृद्धि 14.5% रहने का अनुमान है, जो कई एशियाई बाजारों की तुलना में काफी अधिक है।

वीएन-इंडेक्स का पीईजी अनुपात मात्र 0.96 है, जो क्षेत्रीय औसत 1.44 से अधिक आकर्षक है।

संरचनात्मक सुधारों में तेजी लाने, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) के प्रवाह और अवसंरचना निवेश के बल पर वियतनाम का लक्ष्य 2026 से 2030 के बीच दोहरे अंकों की जीडीपी वृद्धि दर हासिल करना है। बैंकिंग, निर्माण सामग्री, ऊर्जा और पेट्रोलियम, उर्वरक और सूचना प्रौद्योगिकी जैसे क्षेत्रों को इससे लाभ मिलने की संभावना है।

10 दिसंबर को शेयर बाजार में आई तेज गिरावट मुख्य रूप से विंगग्रुप के शेयरों में मुनाफावसूली के दबाव और बड़े पूंजी प्रवाह में कमी के कारण हुई। हालांकि, इस गिरावट का बहुत नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है क्योंकि इसका असर व्यापक नहीं है और कई क्षेत्र अभी भी आकर्षक बने हुए हैं। पूंजी का रुझान छोटे और मध्यम आकार के शेयरों की ओर होने के कारण, निवेशकों को सतर्क रहने की सलाह दी जाती है, लेकिन उन्हें निराशावादी नहीं होना चाहिए। साथ ही, उन्हें उन क्षेत्रों में निवेश के अवसरों पर भी नजर रखनी चाहिए जिनसे साल के उत्तरार्ध और अगले साल की शुरुआत में लाभ मिलने की उम्मीद है।

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-mat-28-diem-dong-tien-roi-bluechips-tim-den-co-phieu-nho-174924.html