Ingatlanvállalati kötvények lejárata: Nehéz enyhíteni a nyomást

DNVN - Az augusztus 16-án délelőtt „A vállalati kötvénypiac fejlesztése a professzionalizmus és a fenntarthatóság felé” című workshopon Dr. Nguyen Mai professzor, a Külföldi Befektetési Vállalatok Szövetségének elnöke elmondta, hogy az ingatlanvállalatok lejáró kötvényeinek kifizetésére nehezedő nyomást nehéz enyhíteni, amikor a piac még nem állt helyre teljesen.

Dr. Nguyen Mai professzor, a Külföldi Befektetési Vállalkozások Szövetségének elnöke szerint a magánvállalati kötvénypiac 2024 első negyedévében a kibocsátás értékének lassulását mutatta. 2023-hoz képest a piac a 08-as rendelet által meghosszabbított, késedelmes tőke-/kamatfizetésű vállalati kötvénytételek terhével néz szembe. A 2024. március 5-i 08/2023/ND-CP rendelet módosítja és felfüggeszti a magánvállalati kötvények kibocsátását és kereskedelmét szabályozó rendeletek számos cikkének érvényességét.

A feldolgozandó kötvények becsült értéke 99 700 milliárd VND, beleértve a 195 000 milliárd VND értékű átstrukturált és elhalasztott vállalati kötvényeket 135 kibocsátótól 2023. december 31-ig. Ez a teljes forgalomban lévő vállalati kötvények 16,13%-át és a forgalomban lévő nem banki vállalati kötvények értékének 23,76%-át teszi ki.

A késedelmes fizetésű ingatlankötvények 31%-ot, az energia 47,1%-ot, a kereskedelem és szolgáltatások pedig 19,92%-ot tesznek ki.

Dr. Nguyen Mai professzor szerint a vállalati kötvények piaca 2024 első negyedévében a kibocsátás értékének lassulását mutatta.

„2024-ben a lejáró vállalati kötvények értéke a becslések szerint eléri a 234 000 milliárd VND-t. Ennek több mint 41%-át az ingatlanszektor, 22,2%-át pedig a hitelintézetek teszik ki. A 08/2023/ND-CP rendelet hatálybalépése óta a vállalkozások hajlamosak a szerkezetátalakítási lehetőségeket választani az azonnali likviditási problémák kezelésére” – mondta Mai úr.

Mai úr hangsúlyozta, hogy az ingatlancégek fizetési nyomása várhatóan nehéz lesz enyhíteni, amikor a piac még nem állt helyre teljesen, és a politikai késedelmek miatt továbbra is fennállnak a jogi problémák. A vállalatoknak időre van szükségük üzleti cash flow-juk egyensúlyának helyreállításához.

Ugyanakkor a piacon a késedelmes fizetés kockázata is növekedni fog a 08/2023/ND-CP rendelet egyes hosszabbítási rendelkezéseinek lejárta miatt. Ezenkívül nyomás nehezedik a 2024-ben visszavásárlási kötelezettséggel járó vállalati kötvénykibocsátásokra.

A Külföldi Befektetési Vállalkozások Szövetségének elnöke azonban azt mondta, hogy a szakértők és a pénzügyi intézmények arra számítanak, hogy a vállalati kötvények aktívabbak lesznek 2024-ben a befektetési tevékenységet fokozó makrogazdasági javulásoknak és a hosszú távú tőkemobilizációnak köszönhetően. Ezzel párhuzamosan az alacsony banki kamatlábak megmaradnak; a fegyelem fokozódik, mivel a piac fokozatosan megismerkedett az új szabályozásokkal.

A Fiingroup konkrétan arra számít, hogy a vállalati kötvénypiac 2024-ben egy új fejlődési szakaszba lép, szigorúbb irányba, ahol magasabb követelmények vonatkoznak minden piaci szereplőre. Ezáltal elősegítve az új kötvénykibocsátási tevékenységek fokozatos fellendülését.

Ezenkívül a 65/2022/ND-CP rendelet (amely módosítja a 153/2020/ND-CP rendeletet, amely az egyedi vállalati kötvények belföldi piacon történő kibocsátását és kereskedelmét, valamint a vállalati kötvények nemzetközi piacon történő kibocsátását szabályozza) 2024-ben hatályba lépő számos szabályozása szigorúbb fegyelmet vezet be minden érintett fél számára.

„Ez támogatni fogja a piaci bizalom helyreállítását. A bankcsoport tőkeforrásainak kiegészítésére és a pénzügyi biztonsági mutatók teljesítésére irányuló nagymértékű kibocsátási igénye fogja vezetni a kötvénypiacot 2024-ben” – jegyezte meg Mai úr.

Hoai Anh

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509