Tőzsdei áttekintés a 2018-22/8. hétre: Tartsa meg a pozícióját, de emelnie kell a stop loss küszöböt

A vietnami tőzsde a hét utolsó kereskedési napján a történelmi csúcson lévő, megnövekedett profitrealizálási nyomás miatt esett. A VN-index 10,69 pontot esett, 1630 pontra, ezzel véget vetve az egymást követő emelkedő kereskedési napoknak. A likviditás továbbra is magas szinten maradt, ami mind a vételi, mind az eladási irányú izgalmat tükrözi; az alacsony árú kereslet továbbra is megjelent, ami segített az indexnek abban, hogy ne essen túl mélyre.

A nagy tőzsdei kapitalizációjú részvények, például a banki részvények csoportjában a teljesítmény lassult, legtöbbjük csökkent: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... A növekedési oldalon ott voltakaz ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB... részvények.

Eközben az ingatlanpiaci csoportban volt a legerősebb a lefelé irányuló nyomás, az NBB elérte a padlót, a DIG -4,3%, a CEO -4,7%, az NLG -4,9%, a TCH -5%, a DXG -3,2%, az NVL -4%... Az értékpapír-csoportban is csökkenő indexek mutatkoztak, beleértve a VDS -4,8%, a BVS -3,9%, az FTS -3,2%, a VCI -2,8%, a CTS -3,6%... Felfelé mutató indexeket a VIX, ORS, IVS és DSC érte el a plafont; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... Ezen belül a VIX továbbra is új csúcsot döntött, 133%-kal emelkedve 2025 július elejéhez képest a kiemelkedő 2025 második negyedéves üzleti eredményeknek köszönhetően.

Összességében a hét folyamán a VN-Index továbbra is 45 ponttal emelkedett, ami azt mutatja, hogy a rövid távú emelkedő trend folytatódik, amikor az ár MA10 és MA20 felett marad. A csúcson tapasztalható ingadozások normálisnak tekinthetők.

Az elmúlt hét fejleményei azt mutatták, hogy a VN-index meglehetősen pozitívan emelkedett, de a likviditás nem javult ennek megfelelően, miközben az RSI mutató a túlvásárolt zónába lépett. Ezért a megjelenő ingadozások érthetőek, és rövid távon szükségesnek tekinthetők a spekulatív cash flow lehűtése érdekében. A piac közép- és hosszú távú emelkedő trendje továbbra is fennáll.

A HSC Securities által javasolt befektetési stratégia a részvények tartása, de az eredmények megőrzése érdekében emelni kell a stop-loss küszöböt. Az új kifizetéseket figyelembe kell venni, mivel a jövő héten egy származtatott ügylet lejárata lesz, amelyben az OI > 52 000 kontraktus szerepel, és erős ingadozások lehetősége áll fenn. Ezért a HSC szakértői szerint a kifizetéseket ellenőrizni kell, a korrekciókat előtérbe kell helyezni, a szoros felhalmozással és támogató fundamentumokkal rendelkező részvényeket kell választani, és a hirtelen emelkedések során kerülni kell a FOMO-t (fomo).

Le Duc Huy úr, az Agribank Securities Joint Stock Company piacstratégiai osztályának vezetője elmondta, hogy az új kereskedési hét (augusztus 18-22.) kezdetén a VN-index valószínűleg 1615-1650 pont között ingadozik majd, hogy tompítsa a profitrealizálási nyomást. A felhalmozási időszak után az index várhatóan folytatja emelkedő trendjét, és egy új csúcs felé tart 1680-1700 pont körül.

A Fiinpro adatai szerint 2025. augusztus 15-én a VN-Index 14,78-szoros P/E rátával kereskedett, ami 1-2-szer magasabb a 3 éves átlagnál, és normál körülmények között magas értékelésnek tekinthető. Azonban, ha pozitív piaci trenddel számolunk, a jelenlegi P/E ráta még mindig jelentősen alacsonyabb a korábbi csúcsoknál. Ezért a 14-15-szörös értékelési tartomány nem az a felső határ, amelyet a piac hajlandó fizetni a jelenlegi középtávú emelkedő trendért.

A piac mindössze 4 hónap alatt 50%-kal nőtt a mélypontról, a vezető szektorok az ingatlanpiac , a banki szektor és az értékpapírok. Egy erős növekedési időszak után a hullámot vezető oszlopos részvények általában kitörést vagy akár korrekciót is tapasztalnak .

Mr. Huy elmondta, hogy a jelenlegi pénzáramot továbbra is a két részvénycsoport között allokálják, két eltérő befektetési árnyalattal, tükrözve a nyereség és a befektetők kockázattűrése közötti kompromisszumot.

A pénzáramlás egy része továbbra is erősen áramlik a korábban emelkedő vezető részvényekbe, különösen azokra a részvényekre összpontosítva, amelyek az ülés során elérték a plafont, ez egy olyan befektetői csoport, akik szeretnek kockázatot vállalni. A kockázat ebben a csoportban nem kicsi, ha már a T0-tól is lehet veszíteni, de ha kedvező, a rövid távú profit meglehetősen vonzó lesz a részvénycsoport áttörési erejének köszönhetően.

Ezzel szemben más befektetők proaktívan átstrukturálták portfólióikat, csökkentve a részvények arányát, amikor a piac magas, vagy olyan iparági csoportokra és részvényekre helyezték át a hangsúlyt, amelyek az elmúlt 3 hónap emelkedő trendjében nem emelkedtek jelentősen. Ennek a csoportnak az az előnye, hogy az ár nem hagyta el a bázisterületet, így ha korrekció történik, az eladási nyomás nem biztos, hogy jelentős. Néhány figyelemre méltó iparági csoport az év második felében, amelyek felkelthetik a cash flow figyelmét, többek között: építőipar, anyagipar, olaj- és gázipar, valamint ipari övezetek.

Forrás: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html