A HSBC emelte a vietnami GDP-növekedési előrejelzését

Illusztrációs fotó: VGP

Vietnam továbbra is lenyűgözi a regionális piacot a 2025-ös harmadik negyedévben elért 8,2%-os GDP-növekedési ütemével, ezzel Vietnam az ASEAN leggyorsabban növekvő gazdasága lett. Ez az eredmény meghaladta a várakozásokat, ami miatt a HSBC Bank jelentősen megnövelte a vietnami GDP-növekedésre vonatkozó előrejelzését, 2025-re 6,6%-ról 7,9%-ra, 2026-ra pedig 5,8%-ról 6,7%-ra. Ez a régióban „hirtelen” kiigazításnak tekinthető.

A fenti információ a HSBC Globális Befektetési Kutatási Osztálya által nemrégiben közzétett „Vietnam at a glance – Keep on moving forward” (Vietnám áttekintése – Folytassuk a továbblépést) című jelentésben szerepel. A HSBC szerint ez már a második egymást követő negyedév, amikor Vietnam gazdasági növekedése meghaladta a 8%-ot az előző év azonos időszakához képest, ami erős és stabil fellendülést mutat.

Míg számos ASEAN-gazdaság amerikai exportja csökkent az „előrehozás” hatása – a megrendelések felgyorsítása az új adóciklus előtt – miatt, Vietnam kétszámjegyű exportnövekedést tartott fenn, ami egyértelműen tükrözi a technológiavezérelt feldolgozóipar ellenálló képességét.

Figyelemre méltó, hogy a kereskedelmi többlet 2025 harmadik negyedévében megduplázódott az év első feléhez képest, főként az Egyesült Államokon kívüli partnerekbe irányuló exportnak köszönhetően. A HSBC szerint a mesterséges intelligencia (MI) technológia iránti növekvő kereslet hajtja az elektronikai gyártáshoz kapcsolódó gazdaságok növekedését, Vietnam pedig stratégiai láncszemként jelenik meg a globális ellátási láncban.

Az ipar szerkezetét tekintve az ipari termelés a harmadik negyedévben 10%-kal nőtt; az export és az import egyaránt közel 20%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Csak az Egyesült Államokba irányuló export közel 30%-kal nőtt, főként a szórakoztató elektronikai cikkek és alkatrészek terén. A kereskedelmi többlet elérte a mintegy 3 milliárd USD-t, ami azt mutatja, hogy Vietnam továbbra is fenntartható kereskedelmi többletet mutat a globális kereskedelem számos ingadozása közepette.

A kereskedelmi szektor mellett a belföldi tényezők is pozitívan járultak hozzá a növekedéshez. A kiskereskedelmi forgalom a harmadik negyedévben 12%-kal nőtt, ami a fogyasztási trendek erős fellendülését tükrözi, és csökkentette a járvány előtti időszakhoz képest mutatkozó különbséget. A turisztikai ágazat fellendülést mutatott, 2025 első kilenc hónapjában 15 millió nemzetközi érkezéssel, ami a 2019-es szint 120%-ának felel meg, segítve Vietnamot abban, hogy vezető szerepet töltsön be az ASEAN-országokban a turizmus fellendülésében.

A HSBC szakértői szerint a turisztikai ágazat egyre versenyképesebbé váló kapacitása a növekedést támogató „párnává” válik, különösen az árukereskedelem terén, amely még mindig számos potenciális kockázatot rejt magában.

A beruházási szektorban továbbra is a közberuházások és a közvetlen külföldi befektetések (FDI) a két fő hajtóerő. Felgyorsult a haladás a kulcsfontosságú infrastrukturális projektek terén, de a közberuházások kifizetése az éves tervnek csak mintegy 50%-át érte el, ami teret enged az utolsó negyedévre. A harmadik negyedévben a FDI beáramlása 15%-kal nőtt, egyértelműen Dél-Koreából az Egyesült Államokba és Kína szárazföldi részére helyeződve át – ami a globális ellátási láncok átszervezését tükrözi az egyre élesebb kereskedelmi verseny közepette.

A HSBC a Vietnamba irányuló külföldi közvetlentőke-befektetések szerkezetének eltolódását is megjegyezte. 2024-ben Szingapúr, Dél-Korea és Kína szárazföldi része volt a három legnagyobb befektető. A mai napig azonban Szingapúr és Kína szárazföldi része egyenként a teljes új külföldi közvetlentőke-befektetés körülbelül egynegyedét teszi ki, míg Dél-Korea részesedése csökkent, átadva a helyét az Egyesült Államokból érkező tőkebeáramlásoknak.

Ez azt mutatja, hogy a globális kereskedelmi ingadozások ellenére a világ két legnagyobb gazdasága továbbra is bővíti beruházásait Vietnamban. Az ASEAN feltörekvő gazdaságainak átlagosan 19-20%-os vámtarifákkal szembesülésével összefüggésben azok az országok, mint Vietnam és Malajzia, amelyek kihasználják a kereskedelmi feszültségeket, továbbra is profitálnak majd belőle.

A pozitív jelekkel szembesülve a HSBC Global Investment Research jelentősen feljebb állította a vietnami GDP-növekedésre vonatkozó előrejelzését, 2025-ben 7,9%-ra, 2026-ban pedig 6,7%-ra, megerősítve, hogy Vietnam továbbra is Délkelet-Ázsia leggyorsabban növekvő gazdaságaként őrzi pozícióját.

A HSBC ugyanakkor arra is figyelmeztetett, hogy a kereskedelmi kockázatokat továbbra is szorosan figyelni kell, mivel a globális nyersanyag-keresleti ciklus továbbra is törékeny. A bank kissé megemelte Vietnam inflációs előrejelzését 3,3%-ra 2025-re és 3,5%-ra 2026-ra, de kijelentette, hogy az árnyomás továbbra is kezelhető.

Ebben az összefüggésben a Vietnami Állami Bank rugalmas monetáris politikát folytat, amelynek célja a hitelállomány bővítése a növekedés támogatása érdekében. Augusztus végére a hitelállomány növekedése elérte a 20%-ot az előző év azonos időszakához képest, ami majdnem elérte az egész évre kitűzött 19-20%-os célt, ami 16%-kal magasabb az eredeti tervnél.

Forrás: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm