Amikor bőséges a kínálat, az aranypiac stabilabb lesz.

Dr. Nguyen Tri Hieu, gazdasági szakértő.

Az Állami Bank benyújtja a kormánynak a 24/2012/ND-CP számú, az aranykereskedelmi tevékenységek irányításáról szóló rendelet (24. rendelet) módosításának tervezetét, amelynek célja az aranyrudak gyártásának és importjának monopóliumának megszüntetése, és egy mechanizmus megnyitása a bankok és vállalkozások számára az aranyrudak importjára. Véleménye szerint hogyan fogják ezek a szabályozások befolyásolni a hazai aranypiacot?

Támogatom az aranyrudak gyártásának és a nyers aranyimportnak a monopóliumának eltörlését. Teljesen helyes, hogy a vállalkozások aranyat importálhatnak.

Jelenleg a piac szervezettsége szorosan biztosított, a felügyeleti szervek kapacitása megnőtt, és a makrogazdasági feltételek is lehetővé teszik, ezért helyénvalónak tartom, hogy az Állami Bank visszalépjen, átvegye a legfelsőbb irányító szerv szerepét, és ne vegyen részt közvetlenül az aranypiacon.

Az aranyimport-korlátozással kapcsolatban mi a helyénvaló, uram?

Az Állami Bank számos tényező alapján fogja meghatározni az aranyimport-korlátot, beleértve az ország devizatartalékait és a belföldi árfolyam-ingadozásokat. Az aranyimportnak minden bizonnyal jelentős hatása lesz a belföldi árfolyamra.

Vietnam jelenlegi devizatartaléka mindössze 80 milliárd USD körül mozog, ami nagyjából 3 havi átlagos importnak felel meg. Eközben a Nemzetközi Valutaalap (IMF) ajánlása szerint az országok devizatartalékainak el kell érniük legalább 3 havi átlagos importnak megfelelő összeget vagy többet. Ha az aranyimport nagy, a devizatartalékok kimerülnek.

Az Állami Bank kétségtelenül gondosan, számos tényező, többek között a devizatartalékok és az árfolyamok alapján számítja ki az importot. Figyelemre méltó, hogy az év eleje óta, bár az USD index meredeken esett, a VND továbbra is mintegy 2,8%-kal leértékelődött az USD-vel szemben. Ez azt mutatja, hogy a hazai árfolyam továbbra is nagy nyomás alatt van.

Az aranyimport tilalmának oka azonban nem az árfolyam-aggályok. A monetáris politika nem tud minden gazdasági célt kielégíteni, és az Állami Bank szerepe az egyensúlyi pont megtalálása. Úgy vélem, hogy ha megfelelő egyensúlyi pontot találnak, az Állami Bank továbbra is importálhat aranyat, stabilizálhatja az aranypiacot anélkül, hogy instabilitást okozna a devizapiacon és az árfolyamokon.

Véleménye szerint ésszerű-e engedélyezni a kereskedelmi bankok számára a részvételt az aranyrudak gyártásában?

Szerintem nem. A kereskedelmi bankok részt vehetnek az arany importjában, forgalmazásában, az arany tárolásában az ügyfelek számára. Azonban, ha a kereskedelmi bankok részt vesznek az aranytermelésben, az nincs összhangban a bankok hagyományos funkciójával.

A világon a kereskedelmi bankok csak az arany letéti szolgáltatások forgalmazásában vagy nyújtásában vesznek részt, de közvetlenül nem vesznek részt az aranyrudak gyártásában.

A 24. számú rendelet módosításának tervezete nem említi aranytőzsde létrehozását, de az Állami Bank közölte, hogy tanulmányozza ezt a modellt. Véleménye szerint, ha létrejön, milyen modellt kellene követnie egy vietnami aranytőzsdének?

Ha aranytőzsdét hoznak létre, Vietnamnak csak árutőzsdét kellene létrehoznia, és a Chicagói Árutőzsde (COMEX) modelljére hivatkozhat.

Egy árupiaci aranytőzsde létrehozása átláthatóbbá teszi a tranzakciókat, közelebb hozza egymáshoz a hazai és a nemzetközi aranyárakat, akár percenként és másodpercenként is frissülnek. Véleményem szerint egy fiókos aranykereskedési parkett létrehozása Vietnámban nem megfelelő és nagyon kockázatos. A múltban nagyszerű leckét kaptunk a földalatti aranytőzsdékről is.

Vajon az aranymonopólium eltörlése, a kínálat növelésének engedélyezése az import révén, sőt, egy aranykereskedési parkett létrehozása... ösztönzi-e az aranyba történő befektetés iránti kereslet további növekedését, uram?

A 24. számú módosító rendelet „kioldja” az aranypiacot, nagyobb kínálatot biztosítva a piacnak. Az is lehetséges, hogy amikor a kínálat megnő, olyan időszakokban, amikor a világpiaci aranyár lázas, a hazai aranybefektetési kereslet megnő, ami aranylázat okoz. Hosszú távon azonban úgy vélem, hogy a növekvő kínálat stabilabbá teszi a piaci pszichológiát, egészségesebbé és fenntarthatóbbá téve a piacot.

Az aranypiac „felszabadítása” mellett a hatóságoknak számos szabályozást kell kiadniuk az aranyügyletek átláthatóságáról is, ezáltal csökkentve a pénzmosással összefüggő aranykeresletet, és ezáltal jelentősebbé téve az aranykeresletet.

Forrás: https://baodautu.vn/khi-nguon-cung-doi-dao-thi-truong-vang-se-on-dinh-hon-d335282.html