Forgatókönyv a tőzsdére egy pánikszerű esés után

A VN-index a hét utolsó kereskedési napján átlépte az 1700 pontos történelmi küszöböt, de gyorsan megfordult és 15 perces ATC-n zuhant. Vajon a tőzsde folytatja az ingadozást, vagy visszanyeri a lendületet az új kereskedési héten?

A tőzsdét közép- és hosszú távon továbbra is pozitívan értékelik, különösen, ha felminősítik - Fotó: QUANG DINH

Két forgatókönyv a tőzsdék számára

* Dong Thanh Tuan úr - a Mirae Asset Vietnam Securities szakértője:

- Az FTSE Russell tőzsde feltörekvő piaci státuszba való felminősítésének esélyeiről szóló áttekintése, valamint az amerikai Federal Reserve kamatcsökkentési döntése érdekes idén szeptemberben.

A valóságban azonban a fenti két történet sem új keletű, és az információk bármilyen változása a befektetők számára a profit realizálásának jelzése lesz, hogy megőrizzék az elmúlt hónapokban felhalmozott eredményeket.

Nem vagyunk túl optimisták a Fed jelenlegi kamatcsökkentési döntésével kapcsolatban sem, mivel a kereskedelmi háború nagymértékű hatása a következő időszakban is hatással lesz az inflációra – ez továbbra is korlátozni fogja a Fed mozgásterét a kamatlábak csökkentésére 2026-ban, és az árfolyamnyomás továbbra is fennáll Vietnamra nézve.

A szeptemberi és 2025 további részére vonatkozó kereskedési kilátásokat tekintve közép- és hosszú távon továbbra is optimisták vagyunk, mivel a VN-indexnek még van lehetősége emelkedni egy új történelmi csúcs, 1800-2000 pont felé, amennyiben a felfelé irányuló lendület a jelenlegihez hasonlóan fennmarad, és az árfolyamnyomás az Állami Bank által megengedett küszöbértéken belül marad.

Ezért két forgatókönyvet javaslunk a VN-Index kereskedési teljesítményére vonatkozóan 2025 fennmaradó hónapjaiban.

Alap forgatókönyv: A VN-Index várhatóan rövid távú támaszzónát alakít ki 1650 ponton, majd tovább emelkedik 1800 pontig.

Kevésbé optimista forgatókönyv: Középtávú támaszzóna kialakulása 1550 ponton.

Még mindig "forrók" a banki és értékpapír-részvények?

* Nguyen Anh Khoa úr – az Agribank Securities (Agriseco) elemzési igazgatója:

- Véleményem szerint a bankcsoportnak még van mozgástere az árak emelésére, de hajlamosabb lesz szelektívebben eljárni. 2025 első 7 hónapjában a rendszerszintű hitelállomány 9,64%-kal nőtt 2024 végéhez képest, míg a tavalyi év azonos időszakában csak körülbelül 6%-kal nőtt.

2025 utolsó hónapjaiban, a kormányzati közberuházások kifizetésének ösztönzési hulláma mellett, ez egyben a fogyasztás, a termelés és az üzleti tevékenység csúcsidőszaka is, amely várhatóan hozzájárul a teljes rendszer hitelkeresletének élénkítéséhez.

Emellett az eszközminőség is fokozatosan javulni fog, mivel az ingatlanpiac a fellendülés egyértelmű jeleit mutatja.

A „hitelszoba” mechanizmusának megszüntetésére irányuló lépés várhatóan pozitív hatással lesz a bankszektor üzleti eredményeire is, mivel a bankok a belső pénzügyi helyzetükre és a tényleges piaci keresletre támaszkodhatnak a hitelállomány fellendítése érdekében, ami segít maximalizálni a kamatbevételt és javítani az általános üzleti hatékonyságot.

A csoport áremelkedési trendje azonban egyértelműbben elkülönül majd, mivel a bankcsoport általános értékelési szintje már nem alacsony.

A tőkebázis tekintetében vezető bankok, amelyek szilárd ügyfél-ökoszisztémát, valamint hatékony kockázatkezelési képességeket építettek ki, várhatóan továbbra is a pénzforgalom célpontjai lesznek 2025 utolsó hónapjaiban.

Ezen felül, az év utolsó hónapjaiban, a fenti növekedési tényezőkkel és az egyes részvények egyedi befektetési történeteivel, mint például az IPO-történetek, tőkeemelés, kriptovaluta-piaci fejlődési történetek stb., úgy vélem, hogy a részvényeknek még sok mozgástere van az árfolyam emelkedésére az elkövetkező időszakban.

Rövid távú befektetői stratégia

* Nguyen Phuong Nga asszony – a Vietcombank Securities (VCBS) elemzője:

- A VN-Index sikeresen átlépte az 1700-as határt a múlt hétvégén. A kínálat gyors növekedése azonban az index lendületének elvesztését és az 1670-es határ alá csúszását okozta.

A domináns piros szín és a széles körű korrekció rövid távú profitrealizáló nyomást mutat, ugyanakkor a cash flow-kat óvatosabbá teszi a következő kereskedési napokon.

Ennek megfelelően azt javasoljuk, hogy a befektetők szorosan kövessék a piaci fejleményeket, és csak akkor fizessenek ki, ha van jel, amely megerősíti az új piaci egyensúlyi pontot.

Emellett a befektetőknek proaktívan csökkenteniük kell a fedezeti arányt és fenn kell tartaniuk a vásárlóerőt a kockázatok kezelése és a piaci korrekciók kihasználása érdekében, hogy rövid távú szörfözési célú kifizetési lehetőségeket találjanak.

Vissza a témához

BINH KHANH

Forrás: https://tuoitre.vn/kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-roi-sau-day-hoang-mang-20250907215645797.htm