Egy sor vállalkozás, amelyek adósságai sokszorosan meghaladják a saját tőkéjüket

[hirdetés_1]

A Saigon VRG Investment JSC (részvénykód: SIP) kötelezettségei 2023. december 31-én 17 044 milliárd VND-t tettek ki, ami 11%-os növekedést jelent az év elejéhez képest. Eközben a vállalat saját tőkéje (VCSH) mindössze 4038 milliárd VND-t ért el. A SIP kötelezettségei 2023 végén négyszeresei voltak a saját tőkéjének.

A SIP kötelezettségei négyszer magasabbak a saját tőkénél. Képernyőkép.

Hasonlóképpen, a Tin Nghia Corporation (részvénykód: TID) kötelezettségei szintén 2,8-szor magasabbak a saját tőkénél, 2023 végén 11 486 milliárd VND-t mutatva, ami 8%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Eközben a TID saját tőkéje mindössze 4076 milliárd VND-t ért el.

2023 végére a Van Phu Befektetési Részvénytársaság - INVEST (részvénykód: VPI) kötelezettségei elérték a 8,553 milliárd VND-t, ami 16%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, míg a vállalat saját tőkéje mindössze 3,919 milliárd VND volt.

Ezeknek a vállalkozásoknak mind a kötelezettségei 2-4-szer nagyobbak, mint a saját tőkéjük.

Mi a biztonságos arány?

Dr. Nguyen Tri Hieu pénzügyi és banki szakértő szerint a pénzügyi tőkeáttételi mutató szerinti adósság/saját tőke arány 1/1, ami normálisnak tekinthető, ami azt jelenti, hogy minden 1 dong adósságra 1 dong saját tőke jut. Már a 2/1-es arány sem túl kockázatos, a riasztó helyzet az, amikor az arány eléri a 3/1-et.

Ez a szakértő azonban azt is hiszi, hogy annak felméréséhez, hogy egy vállalkozás képes-e fizetni, figyelembe kell venni a vállalkozás cash flow-ját. Ha csak a saját tőkéről és a teljes adósságról beszélünk, az csak egy átmeneti kép. Például jelenleg a tőkeáttételi arány 1/1 vagy 2/1, de ez nem mondja meg, hogy a cash flow a jövőben be fog-e következni vagy sem.

Egy vállalkozás pénzforgalma a nyereségből, a befektetők hozzájárulásaiból, vagy más helyekről felvett hitelekből, eszközök eladásából, készletek eladásából származó pénz, és ennek a számnak nagyobbnak kell lennie a kötelezettségeknél ahhoz, hogy biztonságos legyen.

A szakértő azt is elmondta, hogy figyelembe kell venni az iparágat, mivel minden iparágnak más a tőkeáttételi aránya. Például a bankszektorban a K együttható körülbelül 8%, osztva a körülbelül 11/1-es tőkeáttételi aránnyal; vagy az építőipari csoport esetében az elfogadható arány 2/1; vagy a nagykereskedelmi iparági csoportban a saját tőke gyakran nagyon vékony és sok az eladósodottság, ebben az esetben a nagykereskedelmi vállalkozások aránya akár 5/1 vagy 6/1 is lehet; és a szolgáltatóipari csoport esetében az elfogadható arány 2/1...

Dr. Nguyen Tri Hieu elemzése szerint két lehetséges forgatókönyv létezik, amikor a vállalkozások eladósodottsági/saját tőke aránya eléri a 3/1-et, ami riasztó szintet jelent. Ennek megfelelően a vállalkozás saját tőkéje meredeken csökkenhet a vállalkozás eszközeinek elvesztése miatt, például a vevők nem fizető tartozásai, a készletek sérülése, a tárgyi eszközök sérülése stb. miatt, ami csökkenti a vállalkozás saját tőkéjét.

Amikor a saját tőke csökken, ez az arány már nem 3/1 lesz, hanem 4/1-re, 5/1-re emelkedik… Ilyenkor a vállalkozások könnyen csődbe mehetnek, mert a saját tőkéjük túl alacsony ahhoz, hogy nagy adósságterhet viseljenek.

Ráadásul a szűkös saját tőke miatt a vállalkozásoknak gyakran hitelt kell felvenniük. Abban az esetben, ha a vállalkozás nem teljesít jól, és sokat kell hitelt felvennie a pénzügyi adósságok viselésére vagy a fejlődésre, a tőkeáttételi arány nagyon magas lesz, ami a vállalkozás csődjéhez vezethet.

[hirdetés_2]
Forrás