Vajon az USA is recesszióba fog esni, mint az Egyesült Királyság és Japán?

A világ két vezető gazdasága – Nagy-Britannia és Japán – recesszióba került, ami felveti a kérdést, hogy vajon az USA lesz-e a következő.

Február 15-én a világ két legnagyobb gazdasága – az Egyesült Királyság és Japán – egyaránt bejelentette a GDP csökkenését 2023 negyedik negyedévében. Ez azt jelenti, hogy mindkettő recesszióba esett, miután két egymást követő negyedévben negatív növekedést produkáltak.

Ez az információ felveti a kérdést, hogy vajon az Egyesült Államok – jelenleg a világ legnagyobb gazdasága – lesz-e a következő. Február 15-én az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma szintén közzétett adatokat, amelyek azt mutatták, hogy az országban a kiskereskedelmi forgalom 0,8%-kal esett vissza januárban, ezzel véget vetve a két egymást követő hónapnyi növekedésnek.

Ez azt mutatja, hogy az amerikaiak a fellendülő év végi bevásárlási szezon után visszafogják a kiadásaikat. A fogyasztói kiadások voltak az amerikai gazdaság hajtóereje az utóbbi időben.

Sok elemző azonban úgy véli, hogy a recesszió kockázata meglehetősen csekély. Mivel az Egyesült Államok alapvető tényezői eltérnek az Egyesült Királyságétól és Japánétól.

Paul Donovan, az UBS Global Wealth Management vezető közgazdásza február 15-én azt nyilatkozta, hogy Japán gazdasága a csökkenő népesség miatt zsugorodik. Az ország lakossága 2022-ben 800 000 fővel fog csökkenni, ami a csökkenés 14. éve lesz egyhuzamban. Ennek korlátozott növekedési potenciálja van, mivel „kevesebb ember alacsonyabb termelést és kiadásokat jelent”.

Nagy-Britanniában mind a népesség, mind a bérek nőttek. A növekedés azonban nem volt elegendő ahhoz, hogy ellensúlyozza az infláció miatti kiadáscsökkenést. A fogyasztás a gazdasági növekedés egyik fő mozgatórugója.

Eközben az Egyesült Államokban teljesen más a helyzet. Az elmúlt két negyedévben az Egyesült Államok a vártnál magasabb GDP-növekedést produkált, főként az élénk fogyasztói kiadásoknak köszönhetően.

Emberek vásárolnak egy vásáron New Yorkban (USA). Fotó: Reuters

Az amerikaiak 2021 óta hatalmas összegeket költenek. Kezdetben készpénzes segélyeket kaptak a világjárvány alatt. Aztán ezt bepótolták, amikor az Egyesült Államok kilépett a karanténból. A legtöbb fejlett országgal összehasonlítva az amerikai gazdaságot továbbra is a fogyasztás hajtja.

További előny, hogy az USA kevésbé függ az orosz energiától, ami kevésbé teszi kiszolgáltatottá a 2022 februári orosz-ukrán háború utáni gázárak emelkedésével szemben. Az USA az ukrajnai konfliktus után Európa egyik fő gázszállítójává vált. A Bloomberg szerint tavaly a világ legnagyobb cseppfolyósított földgáz (LNG) exportőre volt.

A munkaerőpiac is stabil. A munkanélküliségi ráta 24 hónapja folyamatosan 4% alatt maradt, részben a világjárvány alatti változásoknak köszönhetően. A világjárvány alatti és utáni elbocsátási hullám kétségbeesetten kereste a vállalkozásokat a munkaerőhiány miatt, ami arra kényszerítette őket, hogy emeljék a béreket az új munkaerő vonzása érdekében. A nagymértékű elbocsátások az elmúlt években szintén korlátozottak voltak, kivéve a technológiai szektort.

Az USA azonban továbbra is recesszióban lehet anélkül, hogy a nyilvánosság tudná. Ennek az az oka, hogy az ország recessziós státuszát a Nemzeti Gazdaságkutató Iroda (NBER) határozza meg. Az 1920-ban alapított NBER egy magánkutató szervezet, amelyet vezető amerikai közgazdászok vezetnek. Ez a szervezet nem erősíti meg a két egymást követő negyedévben bekövetkező GDP-csökkenés széles körben használt definícióját.

Ehelyett az NBER úgy határozza meg, mint „az ország egész területén tapasztalható jelentős gazdasági aktivitáscsökkenés, amely több hónapnál tovább tart”. Az NBER weboldala szerint a szervezet hat tényezőt használ az amerikai gazdasági ciklus értékeléséhez: a reál személyes jövedelmet, a nem mezőgazdasági foglalkoztatottságot, az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Hivatalának háztartási felméréséből származó foglalkoztatottságot, a reál személyes fogyasztási kiadásokat, az árakkal korrigált nagy- és kiskereskedelmi eladásokat, valamint az ipari termelést.

A GDP tehát nem a fő tényező, amely miatt recesszióra következtetnek. 2020 júniusában, a második negyedévi GDP-adatok megvárása nélkül az Egyesült Államok Nemzeti Gazdaságkutató Irodája (NBER) megerősítette, hogy az Egyesült Államok február óta recesszióban van. Eközben 2022-ben, miután az Egyesült Államok két egymást követő negyedévben visszaesést könyvelhetett el, az NBER továbbra sem jelentett be recessziót.

2023 decemberében Jerome Powell, a Fed elnöke azt nyilatkozta, hogy az amerikai recesszió kockázata megnőtt, miután a Federal Reserve 2022 márciusában elkezdte emelni a kamatlábakat. Azt is megerősítette azonban, hogy "nincsenek olyan alapvető tényezők, amelyek arra utalnának, hogy a gazdaság recesszióban van".

Powell azonban hangsúlyozta, hogy még akkor is fennáll a recesszió kockázata, ha a gazdaság fényesen teljesít. Ennek az az oka, hogy a váratlan gazdasági sokkok, mint például a világjárvány, bármikor bekövetkezhetnek.

Philipp Carlsson-Szlezak, a Boston Consulting Group vezető közgazdásza szintén nem gondolja, hogy az Egyesült Államok recesszióba kerülne idén. Ehelyett úgy véli, hogy az ország „le fog lassulni”.

„Az amerikai gazdaság virágzik az erős fundamentumoknak köszönhetően. Ezek közé tartoznak a személyes pénzügyek és a munkaerőpiac” – mondta.

Carlsson-Szlezak szerint mégis van egy lehetőség, ami recesszióba taszíthatja az Egyesült Államokat: a Fed idén nem csökkenti a kamatlábakat.

A befektetők több Fed kamatcsökkentést jósolnak 2024-re. Tehát ha a Fed nem csökkenti a kamatot, a pénzügyi piacok zűrzavarba kerülnek, ami akár recessziót is okozhat – vonta le a következtetést Carlsson-Szlezak.

Ha Thu (a CNN és ​​a Reuters szerint)

Forráslink: https://vnexpress.net/my-lieu-co-suy-thoai-nhu-anh-va-nhat-ban-4712503.html