Optimista előrejelzések Vietnam gazdasági kilátásairól 2024-re

A közelmúltban közzétett jelentésekben olyan nemzetközi pénzügyi intézmények, mint a Világbank (WB) és a Fitch Ratings, meglehetősen optimista előrejelzéseket adtak Vietnam gazdaságának kilátásairól a következő két évben. Figyelemre méltó, hogy mind a WB, mind a Fitch Ratings azt jósolja, hogy egy év stagnálás után Vietnam gazdasági növekedése erőteljesen fellendül, 2024-re 5,5%-ra (WB), illetve 6,3%-ra (Fitch Ratings).

Vietnam gazdasága erőteljesen fellendül. Illusztráció: VNA

A növekedés erőteljesen helyreáll

A Fitch Ratings hitelminősítő november 9-én közzétett jelentésében úgy értékelte, hogy 2023 első 9 hónapjában Vietnam gazdasági növekedése 4,3%-ra lassult a gyenge külső kereslet és az ingatlanszektorban fennálló tartós nehézségek miatt. A Fitch Ratings szerint azonban Vietnam fiskális és monetáris politikája jelentős támogatást nyújtott az ország gazdaságának.

Ennek alapján a Fitch Ratings előrejelzése szerint Vietnam gazdasági növekedése 2024-ben eléri a 6,3%-ot, 2025-ben pedig a 7,0%-ot. A Fitch Ratings úgy véli továbbá, hogy a vietnami gazdaság középtávú fundamentumai továbbra is pozitívak, és a fenntartható növekedési lendület pozitív üzleti kilátásokat nyit a bankok számára.

Korábban, az október elején kiadott vietnami makrogazdasági és szegénységcsökkentési kilátásokról szóló jelentésben a Világbank kijelentette, hogy Vietnam reál GDP-növekedése várhatóan 4,7%-ra lassul 2023-ban a gyenge magánfogyasztás, a pangó ingatlanpiac és a külső kereslet meredek csökkenése miatt. A növekedés lassulása ellenére a szegénységi ráta várhatóan a 2022-es 3,2%-ról 2023-ra 3,0%-ra csökken.

Továbbá a külső nehézségek ellenére Vietnam külső gazdasági helyzete javult 2023 első negyedévében, a folyó fizetési mérleg többlete a GDP 1,5%-át tette ki. Az árukereskedelmi mérleg javult, mivel az import jobban csökkent, mint az export, részben a köztes termékek importjának csökkenése miatt. Emellett a szolgáltatáskereskedelmi hiány szűkült, mivel a nemzetközi turisták visszatértek.

A Világbank szerint a pénzügyi mérleg továbbra is többletet mutat a külföldi közvetlen befektetések (FDI) és portfólióbefektetések folyamatos beáramlása miatt. A teljes fizetési mérleg többlete lehetővé tette az Állami Bank számára, hogy 2023 első félévének végére 88,7 milliárd USD devizatartalékot halmozzon fel (ami 3,3 hónapnyi importnak felel meg).

A költségvetési egyenleg becslések szerint 2023 közepére alacsonyabb többletet fog mutatni (a GDP 1,5%-a) a 2022 első felében mért 5,2%-hoz képest, ami a költségvetési bevételek 7%-os csökkenése és a költségvetési kiadások 12,8%-os növekedése miatt következik be 2023 első felében (év/év). A megnövekedett állami beruházások (43%-os növekedés 2023 első hat hónapjában az előző évhez képest) részben támogatták a gazdaságot, de a becsült végrehajtási arány továbbra is alacsony, a beruházási kiadások becslésének mindössze 30,5%-át éri el, a végrehajtással járó kihívások miatt.

A Világbank előrejelzése szerint egy évnyi lassulás után Vietnam gazdasági növekedése várhatóan 2024-ben 5,5%-ra, 2025-ben pedig 6,0%-ra fog fellendülni. A belföldi kereslet várhatóan továbbra is a növekedés fő hajtóereje marad, bár lassabb ütemben, mint tavaly. Az éves átlagos inflációt 3,5%-ra becsülik a köztisztviselők bérének várható emelkedése miatt, majd 2024-ben és 2025-ben 3,0%-ra csökken, feltételezve az energia- és nyersanyagárak stabil alakulását.

Az aggregált kereslet folyamatos támogatására van szükség.

A vietnami gazdasági növekedés kilátásaira vonatkozó pozitív előrejelzések ellenére a Világbank szerint a kilátások számos növekvő kockázatnak vannak kitéve. A fejlett gazdaságokban és Kínában a vártnál alacsonyabb növekedés csökkentheti a vietnami export iránti külső keresletet. A nagy és fejlett gazdaságokban a monetáris politika további szigorítása újra fellobbanthatja a hazai valutákra nehezedő árfolyamnyomást, ami tőkekivonáshoz vezethet. Belföldön a növekvő pénzügyi kockázatok és sebezhetőségek szoros megfigyelést és folyamatos innovációt igényelnek.

A monetáris politika aktívan támogatja a növekedést. Illusztrációs fotó: VNA

Ebben az összefüggésben a Világbank azt javasolja, hogy rövid távon Vietnam fiskális politikája továbbra is támogassa az aggregált keresletet. Egy teljes mértékben végrehajtott beruházási költségvetés, a közberuházási eljárások szűk keresztmetszeteinek megszüntetésére irányuló lépésekkel kombinálva, lehetővé teszi, hogy a közberuházásokat 2023-ra a GDP 7,1%-ára emeljék a 2023-as 5,5%-ról, ezáltal támogatva az aggregált keresletet. A monetáris politika további lazítása helyénvalónak tekinthető, de a további kamatcsökkentések növelni fogják a kamatkülönbözetet a globális piacokkal szemben, ami potenciálisan nyomást gyakorolhat az árfolyamra.

A Világbank szerint a növekvő pénzügyi kockázatok mérséklése érdekében a bankok tőkemutatóinak növelésére és a bankfelügyeleti keretrendszer megerősítésére irányuló intézkedések biztosítják a pénzügyi szektor stabilitását és ellenálló képességét.

Hosszú távon Vietnam célja, hogy 2045-re magas jövedelmű országgá váljon. A Világbank úgy véli, hogy e cél elérése érdekében Vietnamnak növelnie kell a termelékenységet a pénzügyi szektor alapjainak javításával, az infrastrukturális hiányosságok kezelése érdekében az állami beruházások intézményi szűk keresztmetszeteinek kezelésével, valamint kedvező környezet megteremtésével a hazai magánszektor hatékonyabb működéséhez, a klímaváltozás és a környezeti fenntarthatóság kockázatainak kezelése mellett.

Viet Thang