A kötvénykibocsátás júliusban meredeken emelkedett, az ingatlankötvények kibocsátása 2025 augusztusában érte el a csúcsot

A Vietnami Kötvénypiaci Szövetség adatai szerint a 2025. július 25-i tájékoztatási időpontban a 2025 júliusában kibocsátott vállalati kötvények összege 20 134 milliárd VND volt.

Az év elejétől a július 25-i tájékoztatás dátumáig a vállalati kötvénykibocsátás teljes értéke körülbelül 287 000 milliárd VND volt (ennek 90,3%-a magánkibocsátású kötvény volt). A kibocsátott kötvények akár 75%-a is a bankcsoporttól származott.

Így a vállalati kötvénykibocsátás erőteljesen fellendül (a kumulált vállalati kötvénykibocsátás 2024 első 7 hónapjában elérte a 183 000 milliárd VND-t).

A Szövetség szerint a mostantól az év végéig lejáró kötvények teljes értéke meghaladja a 118 000 milliárd VND-t, a lejárat előtt álló kötvények értékének 52,2%-a az ingatlancsoporthoz tartozik.

A FiinGroup összesített adatai azt mutatják, hogy 2025 júniusának végére a teljes piac mérete elérte az 1,35 billió VND-t. A kibocsátás módját tekintve a fennálló egyedi vállalati kötvények értéke 2025 júniusának végén közel elérték az 1,2 billió VND-t, ami 4,3%-os növekedést jelent az előző hónaphoz képest, és a forgalomban lévő vállalati kötvények teljes értékének mintegy 88,6%-át tette ki. Ezzel szemben a nyilvános vállalati kötvények forgalomban lévő értéke kismértékben, -0,8%-kal csökkent az előző hónaphoz képest, 154,8 billió VND-re, miután az LPB bank nyilvános kötvénytételét (amelyet 2023 júniusában bocsátottak ki) lejárat előtt visszavásárolták.

Az év első 6 hónapjában az új kötvénykibocsátás elérte a közel 200 000 milliárd VND-t, ami közel 109%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.

A FiinGroup szerint az idei év második felében mintegy 102 000 milliárd VND értékű vállalati kötvény (bankkötvények nélkül) esedékes a törlesztés. Ez a szám kétszerese az év első felében mért értéknek (44 400 milliárd VND), ami jól mutatja a fizetési cash flow-ra nehezedő meglévő nyomást.

Az ingatlanpiaci vállalkozásoknak 65 300 milliárd VND-re van szükségük a kötvények lejáratához az év második felében. A lejárati nyomás ebben a hónapban tetőzött, körülbelül 17 500 milliárd VND-vel, ami 3,8-szorosa a 2025 első 7 hónapjának átlagos lejárati skálájának (4,6 billió VND). A lejárati nyomás azonban fokozatosan csökkenni fog havi 6 000-12 000 milliárd VND-re.

A FiinGroup szerint néhány olyan vállalat, amelyek nagy mennyiségű lejáró kötvényrel rendelkeznek, többek között a Quang Thuan Befektetési Részvénytársaság (6000 milliárd VND), a Trung Nam Land (2500 milliárd VND) és a Setra (2000 milliárd VND).

A becslések szerint a nem banki vállalatoknak augusztusban 6600 milliárd VND kötvénykamatot kell fizetniük. Az ingatlanpiac továbbra is túlnyomórészt, mintegy 4200 milliárd VND-vel teszi ki a kamatfizetési kötelezettségek 63%-át.

A 2025 júniusában visszavásárolt vállalati kötvények értéke rekordmagasságot ért el, több mint 62,9 billió VND-t, ami 190%-os meredek növekedést jelent az előző hónaphoz képest, és 139%-os növekedést ugyanebben az időszakban, főként a bankszektorból. 2025 első 6 hónapjában a teljes visszavásárlási érték elérte a közel 123,3 billió VND-t, ami 31%-os növekedést jelent ugyanebben az időszakban.

A fizetési cash flow tekintetében a kibocsátók az év eleje óta 91,4 billió VND-t fizettek ki tőke- és kamatfizetés formájában vállalati kötvényekre, ami a 2025-ös teljes várható fizetési kötelezettség 32%-ának felel meg. Az év második felében várhatóan kifizetendő cash flow 201,2 billió VND, beleértve az augusztusi 48,1 billió VND-t is.

Forrás: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-thang-7-tang-manh-trai-phieu-bat-dong-san-lap-dinh-dao-han-trong-thang-82025-d348944.html