Verseny a kötvények lejárat előtti visszavásárlásáért

Új vállalati kötvények kibocsátása a régi adósságok törlesztésére

Az év első 8 hónapjában a lejárat előtt visszavásárolt vállalati kötvények összesített volumene 177 800 milliárd VND volt (45,9%-os növekedés 2024 azonos időszakához képest). Az év második felének előrehaladtával a visszavásárolt vállalati kötvények száma egyre nőtt. A második negyedévben visszavásárolt vállalati kötvények volumene elérte a 90 600 milliárd VND-t, ami 3,3-szorosa az első negyedévben visszavásárolt volumennek, és 1,6-szorosa az előző év azonos időszakának. Csak augusztusban a vállalkozások 27 032 milliárd VND értékű kötvényt vásároltak vissza lejárat előtt, ami 70%-os növekedés 2024 azonos időszakához képest.

A vállalati kötvények visszavásárlási hullámában néhány újonnan kibocsátott vállalat a pénzt régi adósságok törlesztésére fordította. A Ho Si Minh-városi Infrastrukturális Befektetési Részvénytársaság jellemzően nemrégiben bocsátott ki sikeresen 20 millió átváltható kötvényt, 2000 milliárd VND bevétellel. Ebből ez a vállalat körülbelül 1035 milliárd VND-t használt fel az összes korábban kibocsátott kötvény előtörlesztésére.

A részvényesek írásbeli véleményének kikérése céljából nemrégiben közzétett dokumentumban az IPA Csoport 50 millió részvény zártkörű ajánlattételének tervét mutatta be a részvényeseknek. A felajánlási ár nem alacsonyabb, mint 20 000 VND/részvény, és egyenlő a részletes kibocsátási terv jóváhagyásáról szóló igazgatótanácsi döntést közvetlenül megelőző 10 egymást követő kereskedési nap átlagos záróárának 90%-ával. A várható ajánlattételi időszak 2025-2026 (az Állami Értékpapír-felügyelet jóváhagyása után). Az IPA Csoport közölte, hogy a mobilizált pénzt a 2024-ben kibocsátott kötvények tőke- és kamatfizetésére tervezi felhasználni.

Dr. Nguyen Duc Do, a Gazdasági és Pénzügyi Intézet igazgatóhelyettese szerint az ingatlanvállalkozások új kötvények kibocsátása és régi adósságok visszafizetése a legjobb megoldás arra, hogy segítsék a vállalkozásokat a nyereség elérésében és a kötvénytulajdonosok kifizetésében.

Az ingatlanpiaci vállalkozásokat az érettség "terhelte"

A Pénzügyminisztérium közölte, hogy 2025 első 8 hónapjában 66 vállalat bocsátott ki egyedi vállalati kötvényeket, mintegy 322 100 milliárd VND értékben, ami 47,3%-os növekedést jelent 2024 azonos időszakához képest. A hitelintézetek a kibocsátási volumen 70,4%-át, az ingatlanvállalatok 20,8%-át, a fennmaradó területeken működő vállalkozások pedig a kibocsátási volumen 8,8%-át tették ki. Ebből a garantált záradékkal rendelkező kötvények 67 100 milliárd VND-t tettek ki (ami a kibocsátási volumen 20,8%-át teszi ki).

Az ingatlancégek rendelkeznek a legtöbb lejárt vállalati kötvénnyel. Illusztrációs fotó: Nhu Y

Dr. Nguyen Duc Do úgy értékelte, hogy a vállalati kötvénykibocsátás volumene 2025-ben várhatóan növekedni fog, mivel a kormány megemeli a hitelkeretet, és a nagybankok tőkeigénye is növekszik, így kötvényeket bocsátanak ki a tőke mozgósítása érdekében. Várhatóan 2025 fennmaradó 4 hónapjában mintegy 69 740 milliárd VND értékű vállalati kötvény jár le. Ebből az ingatlankötvények teszik ki a legnagyobb arányt, 29 883 milliárd VND-t, ami 49%-nak felel meg. A 2026-2027 közötti időszakban a lejáró vállalati kötvények száma eléri a 370 000 milliárd VND-t.

Dr. Can Van Luc szerint a 08/2023/ND-CP rendelet lehetővé teszi a vállalkozások és a befektetők számára, hogy kötvényekről tárgyaljanak és azokat egy 2 éves hosszabbítási időszakkal elhalasszák. Ezért a lejáró vállalati kötvények volumene 2025 második felében csökkenni fog. Luc úr megjegyezte, hogy a kötvényekre nehezedő nyomás 2025-ben nem aggasztó, mivel az ingatlanpiac javul. A vállalkozásoknak mindössze körülbelül 10%-os termékkedvezményre van szükségük termékeik értékesítéséhez, szemben a korábbi 30-40%-kal.

A Pénzügyminisztérium közölte, hogy az egyéni vállalati kötvények fennálló adóssága augusztus 30-án körülbelül 1,1 billió VND volt, ami a 2024-es GDP 9,8%-ának felel meg, és a gazdaság hitelállományának mintegy 6,6%-át teszi ki. Ennek 81,9%-át intézményi befektetők, 18,1%-át pedig egyéni befektetők birtokolják.

Forrás: https://tienphong.vn/dua-nhau-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-post1777730.tpo