A monetáris lazítás nagyobb terével tovább csökkennek majd az üzemi kamatlábak?

ANTD.VN - Az Állami Bank vezetői közölték, hogy "nyitva hagyják" annak lehetőségét, hogy kedvező makrogazdasági körülmények között fontolóra vegyék a jelenlegi kamatpolitika folytatását, vagy a kamatlábak csökkentését.

Az árfolyam és az infláció már nem jelent nagy problémát.

A Vietnami Állami Bank (SBV) szerint 2024 első 9 hónapjában a hazai és a világgazdaság vegyes előnyökkel és hátrányokkal fog szembesülni. A világ számos országában továbbra is csökken az infláció, bár még mindig kiszámíthatatlan, ami megerősíti a központi bankok kamatcsökkentési trendjét. Az amerikai Federal Reserve (Fed) kamatcsökkentéseinek kilátásba helyezése a nemzetközi USD index meredek esését okozta.

Belföldön, bár még mindig számos nehézség és kihívás tapasztalható, különösen a 3. számú vihar északi településeken okozott kárai miatt, a kormány és a miniszterelnök drasztikus és szoros iránymutatásának köszönhetően a gazdasági növekedés 2024 első 9 hónapjában pozitív tendenciát mutatott, minden negyedévben magasabb volt az előző negyedévnél. Az inflációt megfelelően kontrollálták, és aktívan támogatták a gazdasági növekedést.

A vállalkozások üzleti helyzete is javult, a legtöbb vállalkozás megoldotta a Covid-19 időszakból eredő alapvető nehézségeket, számos vállalkozás megrendelése újraindult, az üzleti tevékenység bővült.

Ebben az összefüggésben a monetáris politika irányítása némileg „könnyebb”. A kamatlábak tekintetében az Állami Bank továbbra is fenntartja a működési kamatlábakat, és a hitelkamatlábak szintje továbbra is csökken a 2023 végéhez képest.

Az árfolyam rugalmasan ingadozik mindkét irányban, emelkedik/csökken, a piaci körülményeknek megfelelően. „Korábban volt egy időszak, amikor a VND 5-6%-ot veszített az USD-vel szemben, de most csak körülbelül 1-2%-ot veszített, ami nagyon alacsony ingadozást jelent. Ez bizalmat keltett a piacon és a külföldi befektetőkben” – mondta Dao Minh Tu alelnök.

A monetáris politika irányítására nehezedő nyomás jelentősen csökkent.

A gazdaság tőkeellátását illetően az SBV vezetője szerint szeptember végére a teljes gazdaság hitelállományának növekedése elérte a mintegy 9%-ot, ami jóval magasabb, mint augusztus végén, a harmadik negyedév utolsó időszakában folyósított számos nagyszabású projektnek köszönhetően. 2023 azonos időszakához képest a teljes gazdaság hitelállományának növekedése több mint 16%-kal, mintegy 14,7 millió VND-re nőtt.

Bár a hitelnövekedés magasabb, mint a tőkemobilizáció (a tőkemobilizáció 5,28%-kal nőtt, ami 14,5 milliárd VND-nek felel meg), az SBV vezetője szerint a bankrendszer likviditása továbbra is bőséges, készen áll a gazdaság tőkeigényének kielégítésére.

Nyitva hagyva a működési kamatlábak további csökkentésének lehetőségét

Kedvezőbb feltételek esetén sok szakértő úgy véli, hogy az Állami Banknak nagyobb mozgástere lesz a monetáris politika lazítására, azonban az üzemi kamatlábak csökkentésének lehetőségét a szakértők ritkán említik.

Az UOB Bank szakértői szerint az infláció enyhülésével az USD várhatóan tovább gyengül a Fed lazító politikáját követően, és a Yagi tájfun utáni negatív hatások terjedésével a SBV monetáris politika lazítására való áttérésének lehetősége a korábbinál is nagyobb hangsúlyt kap.

Az UOB azonban úgy véli, hogy az SBV valószínűleg célzottabb megközelítést fog alkalmazni a 3. számú vihar által sújtott magánszemélyek és vállalkozások támogatására, ahelyett, hogy egy széleskörű, országos eszközt, például a kamatlábak csökkentését alkalmazná.

„Ezért azt jósoljuk, hogy az SBV a refinanszírozási kamatlábat a jelenlegi 4,5%-os szinten fogja tartani, miközben a hitelnövekedés előmozdítására és egyéb támogató intézkedésekre összpontosít” – jegyezték meg a banki szakértők.

Egyes szakértők úgy vélik, hogy jelenleg nem szükséges megváltoztatni az üzemi kamatlábat. Dr. Pham The Anh docens, a Nemzeti Gazdaságtudományi Egyetem Közgazdaságtudományi Karának vezetője szerint a jelenlegi kamatláb megfelel az általános helyzetnek, az Állami Banknak a közeljövőben nem szabad csökkentenie a kamatlábakat. A hazai kamatlábak nemcsak a Fed politikájától, hanem számos más tényezőtől is függenek, beleértve az inflációs rátát is.

Dr. Can Van Luc gazdasági szakértő szintén elismerte, hogy az Állami Bank 2023-ban folyamatosan csökkentette a működési kamatlábakat, miközben számos ország kamatemelést eszközölt, ami azt jelenti, hogy előrelépett és vezető szerepet vállalt. A szakértő szerint ez összhangban van országunk 2023-as termelési és üzleti környezetével, különösen az év első 9 hónapjában, amikor a gazdaság számos hátránnyal nézett szembe.

Dr. Can Van Luc szerint a jelenlegi működési kamatláb megfelel a hazai termelésnek és az üzleti helyzetnek. „Ezért nem szükséges a működési kamatláb megváltoztatása, mert valójában a működési kamatláb hosszú évek legalacsonyabb szintjén van” – mondta a szakértő.

Ami a vezetői oldalt illeti, Dao Minh Tu, a Vietnami Állami Bank alelnöke szerint a Vietnami Állami Bank mostantól az év végéig stabil kamat- és árfolyam-politikát fog folytatni a politikai harmónia biztosítása érdekében.

„Az Állami Bank álláspontja egy nyitott monetáris politika működtetése a gazdaság tőkebevonásának támogatása érdekében. Az Állami Bank folyamatosan támogatja a tőkét és biztosítja a bankok likviditását.”

„Az inflációt biztosító, a növekedést támogató és az árfolyamviszonyokat biztosító makrogazdasági feltételek mellett „nyitva hagyjuk” a működési kamatláb felülvizsgálatának lehetőségét abban az irányban, hogy továbbra is a jelenlegi szinten tartsuk, vagy csökkentsük a kamatlábakat olyan makrogazdasági mutatók biztosítása mellett, mint az infláció, az árfolyam és a növekedés támogatása” – mondta Dao Minh Tu alelnök.

Forrás: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd