Hiányzik a részvényesek osztalékhoz való jogát védő mechanizmus

[hirdetés_1]

Az osztalék a részvényekbe történő befektetés során kapott hozam részét képezi. A jelenlegi szabályozás előírja, hogy az osztalékot a részvényesi közgyűlés zárónapjától számított 6 hónapon belül ki kell fizetni, de sok vállalkozás késik ezzel.

A Becamex IJC közel 50 milliárd VND-vel tartozik az állami részvényeseknek késedelmes osztalékkamatként.

Sokféleképpen lehet elmulasztani az osztalékfizetési határidőket

A Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (Kinh Bac City, részvénykód: KBC) 2024. évi rendkívüli közgyűlésének múlt hétvégén bejelentett dokumentumai sok befektetőt megleptek. A 2022-es adózott nyereség 20%-os készpénzes kifizetésére vonatkozó tervet a részvényesek a 2023. júniusi közgyűlésen jóváhagyták, de az idei közgyűlésen valószínűleg lemondják.

Konkrétan a részvényeseknek küldött jelentés szerint a Kinh Bac City igazgatótanácsa két okot adott meg: Először is, a vállalat prioritásként kezeli, hogy 2023-ban minden pénzügyi erőforrását a lejárat előtti és esedékes kötvények visszavásárlására összpontosítja, több mint 4060 milliárd VND értékben, így a fennálló kötvények értéke 0 VND-ra csökken. Másodszor, pénzügyi forrásokat kell biztosítania a projektek megvalósításának és bővítésének biztosítására.

Érdemes megemlíteni, hogy az osztalékterv jóváhagyásakor a Kinh Bac City igazgatótanácsa megemlítette a kötvényadósság rendezését és a bővítésbe való befektetés ambícióját. Nem is beszélve arról, hogy 2022 végétől ez a vállalkozás több ezer milliárd dollárt tervezett költeni KBC részvények visszavásárlására. A kezdeti terv 100 millió részvényről szólt, majd 50 millió részvényre csökkentették, és jelenleg a következő ülésen tervezett terv szerint ezt teljesen törlik.

A cash flow-előrejelzések változásaira tekintettel az igazgatótanács közölte, hogy a 2024-es éves közgyűlésen eltérő nyereségfelosztási tervet fog benyújtani a részvényeseknek. A 2022-es osztalék egyelőre kérdéses.

A részvényesek bírósághoz fordulhatnak, ha a vállalat megszegi az osztalékfizetési kötelezettséget. A bonyolult eljárások és a pereskedésre fordított idő azonban elriasztja a részvényeseket ettől.

Nem példa nélküli, hogy egy tervet a részvényesek jóváhagynak, majd visszavonnak, vagy akár évekig halasztanak megvalósítás nélkül.

Bár a rizs exporttevékenysége az elmúlt évben számos sikert ért el, a Vinafood2 leányvállalata, a Binh Dinh Food Joint Stock Company (Bidifood) küzdött a pénzforgalom egyensúlyának megteremtésével.

„Az áruk ára drámaian, több mint 50%-kal emelkedett 2023 júliusa óta, miközben a vállalatnak több mint 3000 tonna rizst (46 milliárd VND) kitevő forgótartalékot kell fenntartania, ami korlátozott tőkéhez vezet; a tőkehatékonyság csökkent, a kamatkiadások pedig megnőttek. A vállalat pénzügyi helyzete nagyon nehéz, nincs pénz a fennmaradó osztalék kifizetésére” – mondta Le Phat Tai, a Bidifood igazgatótanácsának elnöke.

A Bidifood 2022-es osztalékát 170,5%-ról 30%-ra csökkentették. Bár a részvényesek 10/35-e ellene szavazott, a fenti tartalmat jóváhagyták.

Nincs határozat az osztalék módosításáról, de a Song Da Városi és Ipari Zóna Fejlesztési Befektetési Részvénytársaság (Sudico) részvényesei rendszeresen kapnak értesítéseket a 2016-os és 2017-es készpénzes osztalékfizetési határidők változásairól. A pénzügyi helyzet továbbra is nehéz, amire folyamatosan hivatkoznak.

Sudico számos változást hoz 2023-ban, a vezetőtől kezdve a nagy projektek újraindításának tervéig, az üzleti tevékenységből származó cash flow egyértelmű javulásáig. A régi osztalékok kifizetésére és a nyereség 2023-as felosztására vonatkozó terv azonban várhatóan a március 20-i részvényesi közgyűlésig várni fog a megoldással.

A részvényesek védelmét szolgáló mechanizmus még nem elég erős.

A vállalatba befektető befektetők számára az osztalék a vételi és eladási tranzakciókból származó különbségen kívül két jövedelemforrás egyike.

A 2020. évi Vállalkozási Törvény rendelkezései szerint az osztalékot a részvényesek éves közgyűlésének berekesztésétől számított 6 hónapon belül teljes egészében ki kell fizetni. Az igazgatótanácsnak minden osztalékfizetés előtt legkésőbb 30 nappal el kell készítenie az osztalékra jogosult részvényesek listáját, meg kell határoznia az egyes részvényekre jutó osztalék összegét, a kifizetési időszakot és a kifizetés formáját.

A tervezési és beruházási területen elkövetett jogsértések közigazgatási szankcióit szabályozó 122/2021/ND-CP rendelet – amely a vállalkozási törvény végrehajtását irányító hat rendelet egyike – nem említi az osztalékkal kapcsolatos esettel kapcsolatos közigazgatási szankciókat.

A fenti jogi rendelkezések értelmében a részvényesek bírósághoz fordulhatnak a jogsértések miatt. A bonyolult eljárások és a perekre fordított idő azonban nem csekély, ami elriasztja a részvényeseket.

Még az állami részvényeseknek is évekig kell várniuk az osztalékra, de legalább büntetőkamatot akkor is fizetniük kell.

A Becamex és a Becamex IJC között felmerült, közel 50 milliárd VND összegű késedelmes osztalékfizetés után fennmaradó kamatfizetés várhatóan akkor kerül kifizetésre, ha a Becamex IJC sikeresen teljesíti a részvények nyilvános kibocsátására vonatkozó tervét, amely 1259 milliárd VND összegyűjtését célozza. A Becamex IJC kifizette a Becamexnek a 2011 és 2018 között esedékes teljes osztalékot (612 milliárd VND), de a 257 milliárd VND késedelmi kamatból csak 109 milliárd VND-t fizettek ki.

A Vállalkozásfejlesztési és -rendezési támogatási alap kezeléséről és felhasználásáról szóló rendelet kihirdetéséről szóló 21/2012/QD-TTg számú miniszterelnöki határozat segített az állami részvényeseknek abban, hogy több „fogásuk” legyen abban az esetben, ha a vállalkozás több mint 3 hónappal késik az osztalékfizetéssel, és biztosítsák a bevételek beáramlását az Alapba. A fenti alap azonban 20 év működés után már nem létezik. Ráadásul a rendelet csak a részvényesek egy kis csoportját védi, de figyelmen kívül hagyja a többi, jóval nagyobb számú részvényes osztalékjogát.

[hirdetés_2]
Forrás